Le jeu à long terme du Bitcoin est gagnant, même si le court terme semble chaotique—CEO

Les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré des débits nets ces derniers jours, et ce retrait de capitaux a ajouté de la pression à un marché déjà sous tension. Selon CoinMarketCap, Bitcoin s'échangeait autour de 88 750 $ au moment des récents rapports, en baisse d'environ 27 % par rapport à son record historique de 125 100 $ atteint le 5 octobre.

Les rapports ont révélé qu'une expiration d'options Bitcoin de taille record a eu lieu le vendredi 26 décembre, et plusieurs analystes affirment que cet événement a effectivement « ancré » le prix dans une fourchette étroite — au moins jusqu'au retour de la volatilité des prix.

Flux de capitaux du marché et pression des options

Selon plusieurs sources, les débits des principaux ETF au comptant ont supprimé un soutien clé pour le prix qui avait contribué à pousser Bitcoin à la hausse plus tôt cette année. L'indice Crypto Fear & Greed est en « Peur extrême » depuis le 12 décembre, ce qui montre à quel point le sentiment du marché reste fragile malgré les gains en matière de produits et de politiques.

Les expirations d'options de cette ampleur peuvent concentrer les paris et pousser le prix vers des grappes de prix d'exercice. Lorsque ces contrats arrivent à échéance, le marché a souvent besoin d'un nouveau catalyseur pour sortir de la bande dans laquelle il est bloqué.

Fondamentaux solides

Les dirigeants gérant de grandes réserves de Bitcoin soutiennent que les fondamentaux sont solides même si le prix baisse. Le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré dans un podcast que la perspective à long terme du marché semble forte et que les mouvements à court terme « font ce qu'ils font ».

« Les fondamentaux du marché pour Bitcoin ne pourraient pas être meilleurs cette année », a déclaré Le, soulignant qu'il ne se soucie pas trop de sa performance à court terme.

Les rapports notent que la valeur marchande de Strategy par rapport à ses avoirs en Bitcoin, mNAV, est tombée en dessous de 1 et se situe à 0,93 selon Saylor Tracker. Le bilan de l'entreprise montre 671 268 Bitcoin, avec une valeur estimée à environ 58 milliards de dollars. Ces chiffres soulignent comment une baisse du prix au comptant peut rapidement remodeler les calculs pour les entreprises qui détiennent Bitcoin dans leurs livres.

Le et le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, ont rencontré des banques aux États-Unis et aux Émirats arabes unis, selon ses commentaires, alors que les institutions cherchent comment s'adapter à la demande croissante des clients et aux nouveaux types de produits.

Selon les rapports, le chercheur de Galaxy Digital, Alex Thorn, avait déclaré plus tôt dans l'année qu'il y avait une « forte chance » que le gouvernement américain signale un mouvement de réserve formel. Le président américain Donald Trump a signé un décret en mars établissant une Réserve stratégique de Bitcoin et un stock d'actifs numériques américains, bien qu'un plan entièrement détaillé n'ait pas été publié.

Le soutien politique est clairement positif, mais les marchés ne réagissent pas toujours immédiatement aux changements réglementaires. Les signaux peuvent réduire le risque juridique et élargir l'accès, mais ils ne créent pas toujours des achats instantanés. La lecture mNAV en dessous de 1, plus les débits des ETF et une lecture de craintes du marché bloquée à « Peur extrême », montrent qu'il y a du scepticisme quant au moment où cette demande arrivera. Certains acteurs restent méthodiques, construisant des réserves en dollars et en Bitcoin et s'appuyant sur des règles basées sur des modèles plutôt que sur l'émotion.

Sur la base des rapports et des indicateurs de marché, le tableau est mitigé. Les engagements à long terme des entreprises et un langage politique plus clair indiquent un soutien structurel plus fort. En même temps, les flux à court terme, la dynamique des options et les craintes enracinées signifient que le prix peut rester volatil et limité à une fourchette. Les investisseurs surveillant à la fois les flux de capitaux et le calendrier politique décideront probablement quel signal compte le plus par la suite.

Image mise en avant de World, graphique de TradingView