Le plafond de détention des plateformes d'échange de cryptomonnaies fait face à une opposition féroce en Corée du Sud alors que le parti au pouvoir pousse pour une régulation plus intelligente

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Le plafond de propriété des plateformes d'échange de crypto fait face à une opposition féroce en Corée du Sud alors que le parti au pouvoir plaide pour une réglementation plus intelligente

Dans un développement significatif pour l'un des marchés d'actifs numériques les plus actifs au monde, le Parti démocrate au pouvoir en Corée du Sud monte une opposition substantielle contre un plafond proposé sur la propriété des plateformes d'échange de crypto-monnaies, plaidant plutôt pour un cadre réglementaire axé directement sur l'intégrité du marché. Ce débat crucial, centré à Séoul début 2025, met en lumière une étape critique pour la gouvernance mondiale des cryptos, équilibrant la protection des investisseurs avec le besoin de favoriser un secteur technologique financier compétitif et innovant.

La proposition de plafond de propriété des plateformes d'échange de crypto suscite un débat généralisé

Selon un rapport de ZDNet Korea, une proposition législative visant à limiter les participations des actionnaires majeurs dans les plateformes d'échange de crypto-monnaies nationales à une fourchette entre 15 % et 20 % rencontre une résistance croissante. Cette coalition d'opposition comprend notamment des membres du Parti démocrate au pouvoir, des dirigeants de l'industrie et des experts académiques. Par conséquent, le chemin à suivre pour la loi historique sur les actifs numériques de base de la Corée du Sud reste complexe et vivement contesté.

Les partisans du plafond de propriété ont initialement soutenu qu'il empêcherait un contrôle excessif par une seule entité, réduisant ainsi le risque systémique et les conflits d'intérêts potentiels. Cependant, les critiques au sein du parti au pouvoir affirment maintenant que cette approche pourrait être erronée. Au lieu de cela, ils défendent une philosophie réglementaire qui donne la priorité à la surveillance de pratiques de trading déloyales spécifiques plutôt qu'aux limites structurelles de propriété. Ce changement de focus représente une compréhension plus nuancée des risques du marché.

Le consensus du parti au pouvoir favorise la réglementation des pratiques de trading

Un fort consensus se forme au sein du Parti démocrate selon lequel cibler directement les comportements contraires à l'éthique se révélera plus efficace que d'imposer de larges restrictions de propriété. Des figures clés et des groupes de travail du parti soulignent que des règles robustes contre le délit d'initié, la manipulation du marché et les scénarios opaques de conflits d'intérêts devraient former la pierre angulaire du nouveau régime réglementaire. Cette perspective s'aligne sur les principes observés dans la réglementation traditionnelle des valeurs mobilières, en les appliquant à l'espace des actifs numériques.

De plus, les experts avertissent qu'un plafond de propriété pourrait avoir plusieurs conséquences imprévues. Ils soutiennent qu'une telle limite pourrait :

• Étouffer l'innovation : Décourager les fondateurs et les visionnaires clés de maintenir des participations significatives, réduisant potentiellement leur motivation à conduire l'avancement technologique à long terme.
• Dissuader l'investissement : Rendre le secteur des plateformes d'échange de crypto sud-coréen moins attrayant pour les capitaux-risques nationaux et internationaux et les investisseurs stratégiques recherchant une influence significative.
• Affaiblir la compétitivité : Handicaper les plateformes locales face aux concurrents mondiaux dans les juridictions avec des règles de propriété moins restrictives.

Le tableau suivant contraste les deux approches réglementaires principales en discussion :

Les voix académiques et de l'industrie amplifient les préoccupations

Faisant écho aux préoccupations politiques, les voix du monde académique et de l'industrie fintech ont fourni des critiques substantielles. Des professeurs d'économie de grandes universités comme l'Université nationale de Séoul et l'Université de Corée ont publié des analyses suggérant que la concentration de la propriété, bien qu'étant un facteur de risque, n'est pas la cause première des défaillances du marché. Ils pointent vers l'effondrement de Terra-Luna en 2022, arguant que la divulgation transparente et l'application anti-fraude auraient été des mesures préventives plus percutantes que les règles de propriété.

Simultanément, l'Association de promotion de l'industrie blockchain de Corée a mené des enquêtes montrant que plus de 70 % des dirigeants d'entreprises crypto nationales considèrent le plafond proposé comme une contrainte sévère sur leur capacité à évoluer et à concourir mondialement. Ces retours de l'industrie affluent maintenant directement dans le processus de rédaction législative du Parti démocrate, garantissant que les considérations commerciales pratiques soient pesées aux côtés des modèles réglementaires théoriques.

Le chemin vers la loi sur les actifs numériques de base

Le débat en cours est une partie essentielle de la finalisation de la loi complète sur les actifs numériques de base de la Corée du Sud, qui devrait être présentée à l'Assemblée nationale plus tard en 2025. Cette législation vise à fournir le premier cadre juridique unifié pour les actifs numériques dans le pays, couvrant tout, de l'exploitation des plateformes d'échange et la protection des investisseurs à l'émission et la classification des tokens. La question du plafond de propriété est devenue l'une de ses dispositions les plus controversées.

En interne, le groupe de travail dédié du Parti démocrate sur les actifs numériques appelle à la prudence. Les membres du groupe de travail préconiseraient une approche plus lente et plus fondée sur des preuves. Ils recommandent de mettre en œuvre d'abord les réglementations sur les pratiques de trading, puis d'évaluer si un plafond de propriété reste nécessaire. Cette stratégie progressive vise à éviter une réglementation prématurée qui pourrait verrouiller des règles sous-optimales pour une industrie en évolution rapide.

À l'échelle mondiale, la décision de la Corée du Sud sera surveillée de près. Des juridictions de l'Union européenne, avec son cadre MiCA, au Japon et à Singapour, raffinent toutes leurs propres règles sur les actifs numériques. Le choix de la Corée du Sud entre limites structurelles et réglementation comportementale pourrait influencer les tendances réglementaires dans le monde entier, en particulier dans les nations cherchant à devenir des hubs crypto sans sacrifier la protection des consommateurs.

Conclusion

L'opposition à un plafond de propriété des plateformes d'échange de crypto au sein du Parti démocrate au pouvoir en Corée du Sud signifie une évolution mature de la pensée réglementaire. En donnant la priorité aux règles directes contre la manipulation du marché et les conflits d'intérêts plutôt qu'aux limites structurelles larges, les législateurs signalent un désir de protéger les investisseurs sans entraver inutilement un secteur d'innovation critique. Alors que la loi sur les actifs numériques de base avance vers sa version finale, la réflexion significative des perspectives de l'industrie et des experts suggère que la Corée du Sud s'efforce d'obtenir un modèle réglementaire équilibré et efficace qui pourrait établir une référence mondiale pour les années à venir.

FAQs

Q1 : Quel est le plafond de propriété des plateformes d'échange de crypto proposé en Corée du Sud ?
La proposition initiale cherchait à limiter la participation de tout actionnaire majeur dans une plateforme d'échange de crypto-monnaies à une fourchette entre 15 % et 20 % de la propriété totale.

Q2 : Pourquoi le Parti démocrate au pouvoir s'oppose-t-il au plafond de propriété ?
Les membres clés du parti estiment que le renforcement de réglementations spécifiques contre les pratiques de trading déloyales comme le délit d'initié et la manipulation du marché est un moyen plus direct et efficace de protéger les investisseurs que l'imposition de limites structurelles de propriété.

Q3 : Quelles sont les principales préoccupations concernant le plafond de propriété ?
Les critiques soutiennent qu'il pourrait étouffer l'innovation en réduisant les incitations des fondateurs, dissuader les investissements nécessaires à la croissance et affaiblir la compétitivité mondiale des plateformes d'échange de crypto sud-coréennes.

Q4 : De quelle législation ce débat fait-il partie ?
Cette question est une partie centrale de la rédaction de la loi complète sur les actifs numériques de base de la Corée du Sud, qui vise à établir un cadre juridique complet pour le marché des actifs numériques.

Q5 : Comment cette décision pourrait-elle affecter l'industrie mondiale des crypto-monnaies ?
En tant que marché majeur, l'approche réglementaire de la Corée du Sud est influente. Un accent sur les règles de pratiques de trading plutôt que sur les plafonds de propriété pourrait encourager d'autres juridictions à adopter des modèles réglementaires similaires, potentiellement plus favorables à l'innovation.

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