L'or chute de 11 % et l'argent baisse de 25 % lors du krach des métaux précieux de vendredi

TLDR

• Les contrats à terme sur l'or ont chuté de 11% à moins de 4 900 $ l'once troy vendredi, marquant la plus forte baisse quotidienne de l'or au comptant depuis le début des années 1980
• Les contrats à terme sur l'argent se sont effondrés de plus de 25%, passant d'un pic de 120 $ l'once jeudi à environ 83 $, l'argent au comptant chutant jusqu'à 34% en intrajournalier
• La vente massive est survenue après que le président Trump ait nommé Kevin Warsh comme prochain président de la Réserve fédérale, apaisant les inquiétudes concernant l'indépendance de la banque centrale
• Les analystes ont averti que la hausse des métaux précieux était devenue excessive et vulnérable, avec une faible liquidité et des flux spéculatifs faussant les mouvements de prix
• Le Bitcoin n'a chuté que de 1% pendant l'effondrement des métaux, suscitant des discussions sur une rotation potentielle des capitaux des métaux précieux vers la cryptomonnaie

Les métaux précieux ont connu un retournement spectaculaire vendredi lorsque les contrats à terme sur l'or ont chuté de 11% pour s'échanger en dessous de 4 900 $ l'once troy. Les contrats à terme sur l'argent ont plongé de plus de 25%, marquant l'une des baisses quotidiennes les plus marquées pour les deux métaux en décennies.

L'or au comptant a enregistré sa plus forte baisse quotidienne depuis le début des années 1980. L'argent au comptant a plongé jusqu'à 34% aux plus bas avant de récupérer légèrement pour s'échanger autour de 85 $ l'once.

L'effondrement est survenu après que le président Trump ait choisi Kevin Warsh comme prochain président de la Réserve fédérale. La nomination a semblé apaiser les inquiétudes concernant l'indépendance de la banque centrale étant donné la position historiquement restrictive de Warsh.

La vente massive a suivi une période de gains marqués pour les deux métaux. L'or s'était envolé au-delà de 5 500 $ mercredi après que la Réserve fédérale ait maintenu les taux stables.

L'argent avait atteint un pic de 120 $ l'once jeudi. La taille de marché plus réduite du métal et une participation spéculative plus importante ont contribué à alimenter l'action parabolique des prix.

Les analystes ont averti d'une hausse excessive

Les stratèges de marché sonnaient l'alarme concernant la hausse des métaux précieux avant l'effondrement. Mike McGlone, stratège senior des matières premières chez Bloomberg, a déclaré que la hausse des prix des métaux augmentait la probabilité que 2026 marque des pics de prix durables.

La semaine dernière seulement, les analystes de Goldman Sachs avaient fixé un objectif de prix de fin d'année de 5 400 $ pour l'or. La société citait un potentiel de hausse provenant d'une participation accrue des investisseurs du secteur privé.

La hausse des métaux précieux avait été alimentée par un dollar américain plus faible. L'indice du dollar américain a baissé d'environ 10,5% en glissement annuel, rendant les actifs libellés en dollars plus attractifs.

Robin Brooks, senior fellow à la Brookings Institution, avait noté avant l'effondrement que les niveaux de conviction dans le trading de baisse du dollar étaient élevés. "Le dollar faible surcharge le trading de dévalorisation", a écrit Brooks jeudi.

Bitcoin émerge comme cible potentielle de rotation

L'effondrement des métaux a suscité des spéculations sur une rotation des capitaux vers d'autres actifs. Le Bitcoin n'a chuté que de 1% pendant la vente massive de vendredi, une baisse relativement modeste comparée aux métaux précieux.

Cependant, le Bitcoin a fait face à ses propres défis récemment. Au moment du rapport, BTC était en baisse d'environ 6% sur la semaine et de 18,9% sur un an.

Les analystes de JPMorgan avaient noté plus tôt en janvier que les prix de l'argent avaient déjà dépassé leurs moyennes prévues. La banque a reconnu qu'identifier un sommet était presque impossible dans les marchés montrant une dynamique parabolique.

CNBC a remis en question plus tôt dans la semaine si le marché des métaux précieux était "cassé". La couverture s'est concentrée sur la faible profondeur de marché et les flux spéculatifs faussant les mouvements de prix dans les deux directions.

Au moment du rapport, l'or s'échangeait à 4 914,96 $ l'once, en baisse de 8,48%. L'argent était à 85,18 $ l'once, en baisse de 26,30%. Le Bitcoin s'échangeait à 84 219 $.

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