ノキア（NOK）株が上昇、バンク・オブ・アメリカがAIデータセンター転換に大きく賭ける

要約

• バンク・オブ・アメリカはノキアの投資判断を中立から強気に引き上げ、目標株価を€6.87から€10.70に引き上げた。
• 格上げ発表後、ヘルシンキでノキアの株価は約2%上昇した。
• 格上げは、ノキアの成長する光ネットワーキング事業とAIデータセンター需要によるものである。
• BofAは、ノキアの光ネットワークセグメントが2028年まで年平均成長率17%で成長すると予測している。
• BofAの2026年~2028年のEPS予想は市場コンセンサスを13~15%上回っている。

月曜日、バンク・オブ・アメリカがフィンランドの通信機器メーカーであるノキアを強気に格上げし、成長する光ネットワーキング事業とAIインフラを構築するハイパースケーラーからの需要増加を指摘したことを受け、ノキアの株価は上昇した。

Nokia Oyj, NOK

BofAのアナリストOliver Wongが格上げを主導し、ノキアの目標株価を€6.87から€10.70に引き上げた。目標株価が56%上昇したことになる。GMT正午までにヘルシンキ取引でノキアの株価は約2%上昇した。

同行はまた評価方法を変更し、EV/EBITDAからサムオブザパーツモデルに移行した。ノキアの光およびIPネットワーク事業の2027年推定EBITに30倍、同社の残りの事業に10倍の倍率を適用した。

2025年のInfineraの買収がBofAの見解の中心である。この取引により、ノキアは米国のクラウド顧客へのエクスポージャーを深め、BofAはこれを同社のポジショニングにおける転換点と見ている。

ノキアの光ネットワークセグメントは、2028年まで年平均成長率17%で成長すると予測されている。BofAは、光システムの需要増加と、業界が400Gから800G速度に移行する中でのコヒーレントプラガブル収益の急増が予想されることを指摘している。

Wongのチームは、ノキアを「欧州の優位性を持つ光の強豪企業に変貌している」と評した。彼らは、光およびIPネットワークに対する同社自身の10~12%の成長見通しを保守的と見ており、ノキアがこれを上回り、引き上げることを期待している。

IPネットワークと欧州データセンター

IPネットワークの側面では、BofAは、欧州市場に焦点を当てたネオクラウドオペレーターであるNScaleとの提携に支えられ、ノキアが欧州のデータセンタースイッチングで地位を築いていると見ている。

同行は、ノキアが2026年にデータセンタースイッチング収益で€2.26億を獲得し、2028年までに€4.07億に成長する可能性があると見積もっている。

モバイルインフラストラクチャーは、収益においてノキアの最大セグメントのままである。BofAは、ポートフォリオの整理とソフトウェアへのより大きな推進により、営業利益率が2025年の13.4%から2028年までに17.8%に拡大することを期待している。

Nvidiaとの提携とHuaweiの上振れ要因

ノキアとNvidiaの提携は、この話にさらなる層を加える。Nvidiaは2025年10月にノキアに$10億を投資し、AI-RANをターゲットユースケースとした。BofAはこの提携から短期的に意味のある収益を見込んでいないが、長期的なプラス要因としてフラグを立てている。

欧州全域でのHuaweiとZTE機器の置き換えもBofAのベースケースには織り込まれていないが、規制や政治的な風向きが欧州のオペレーターを中国ベンダーから遠ざけ続ける場合、真の上振れ要因となる。

BofAの2026年~2028年のEPS予想は、市場コンセンサスを13~15%上回っている。このギャップは、少なくともBofAの見解では、市場がノキアの光への転換をまだ完全に織り込んでいないことを示唆している。

ジェフリーズもノキアに強気レーティングを保持しており、4/8に公表されたレポートで目標株価を€8.80に設定している。

Nokia (NOK) Stock Climbs as Bank of America Bets Big on AI Data Center Pivotという記事は、CoinCentralに最初に掲載されました。