ビットコイン価格が4月安値から反発、ストラテジー株が170ドルを15%上回り急騰

要約:

• ビットコインが4月安値の約74,000ドルから回復したことで、Strategy株は約15%急騰し170ドルに達しました。
• 同社は市場の極度の恐怖にもかかわらず、4月初旬に1コインあたり67,718ドルで4,871 BTCを購入しました。
• Strategyは約590億ドル相当の780,897 BTCを保有しており、世界最大の企業ビットコイン保有者となっています。 
• Strategyの優先株配当義務は、2025年の2億1,700万ドルから2026年には9億400万ドルに増加する予定です。

旧MicroStrategyであるStrategy Inc.は、2025/4/17に株価が170ドル近くまで急騰し、1日で15%の上昇を記録しました。この動きは、ビットコインが今月初めの約74,000ドルへの下落から回復したことによるものです。

現在、公開取引されるビットコインファンドとして広く認識されている同社は、約590億ドル相当の約780,897 BTCを保有しています。

ビットコインに対して3.56のベータ値を持つStrategyの株式は、BTCの価格変動をどちらの方向にも3倍以上増幅する傾向があります。

ビットコインの回復がStrategyの急激な株価リバウンドを牽引

Strategyの株価は数週間ぶりに160ドル水準を明確に突破しました。この回復は、ビットコインが4月の安値から反発したことに続くもので、一時的に同社のBTCポジション全体が含み損に陥っていました。

Strategyの保有資産全体における1コインあたりの平均コストは約75,580ドルであり、74,000ドルの安値は同社にとって特に不快な瞬間でした。

市場の混乱にもかかわらず、Strategyは傍観するのではなく積極的に動きました。同社は4月初旬に約3億3,000万ドルで追加の4,871 BTCを購入し、1コインあたり平均約67,718ドルでした。

この決定は、暗号資産Fear & Greed Indexが47日連続で12に留まり、極度の恐怖領域に深く入っていた時期に行われました。センチメントがこれほど長い間これほど低く留まったのは、2022年の弱気市場以来のことでした。

CEO Michael Saylorは、Strategyをナスダックに上場されたレバレッジド・ビットコイン・ビークルという、公開市場では珍しいものに構築しました。

トレジャリー戦略全体は、株式発行、転換社債、優先株の募集を通じてBTCを蓄積することを中心に展開されています。先週の安値で購入した投資家は、現在、注目すべき短期利益を得ています。

ウォール街のアナリストは引き続き広く強気で、目標株価は175ドルから705ドルの範囲です。中央値の目標は、現在の水準から約130〜140%の上昇余地を示しています。

増加する配当義務が強気シナリオに圧力を加える

Strategyの優先株、ティッカーSTRKの変動金利シリーズA永久優先株は、拡大する配当義務を抱えています。

これらの支払いは、2025年の2億1,700万ドルから2026年には9億400万ドルに増加すると予測されています。これは、ビットコインの価格に関係なく同社が負担しなければならない固定費の4倍以上の増加です。

この構造は、ビットコインが上昇する際にはうまく機能します。BTCの評価額の1ドルごとが3.5倍の乗数で株式に流れ込むからです。しかし、ビットコインが下落する際には、これらの同じメカニズムが同社に不利に働きます。

配当義務はビットコインが下落しても減少せず、1年前には存在しなかった固定費圧力の層が加わります。

Strategyは、営業収入、新規発行、または潜在的にBTC保有資産の売却を通じて、その9億400万ドルの要件を満たさなければなりません。

もし同社が義務を果たすためにビットコインの強制売却者になった場合、投資論理は大幅に変わるでしょう。このシナリオは、2026年が近づくにつれて監視する価値があります。

今のところ、Strategyが主要な価格水準を上回って推移していることは、困難な時期の後、レバレッジド・ビットコイン・エクスポージャーに対する機関投資家の意欲が戻ってきていることを示しています。

Strategy株がビットコイン価格が4月安値から反発し170ドルを超えて15%急騰という投稿は、Blockonomiに最初に掲載されました。