トム・リー氏、ビットコインの4年間価格サイクルについて新たな議論を巻き起こす

ビットコインの価格は依然として見出しを独占しているかもしれないが、アナリストや機関投資家の戦略家の間では、注目が静かに別の方向へと移りつつある。

ビットコインが短期的に上昇の勢いを取り戻せるかどうかを議論する代わりに、市場観察者たちはより深い問いに焦点を当てるようになっている。それは、かつてビットコインの4年サイクルを確実に導いていた構造的シグナルが崩れ始めているのかどうか、という問いだ。

Sponsored

Sponsored

需要シグナルが静かに悪化する中、アナリストはもはやビットコイン価格を見ていない

この変化は、需要指標の低下、取引所への流入増加、そしてアナリスト間の意見の分裂が拡大する中で起きている。

一方では、ビットコインが従来のピーク後の調整局面に入っていると考える者もいる。他方では、この先駆的な暗号資産が歴史的サイクルから完全に抜け出そうとしていると主張する者もいる。

アナリストのDaan Crypto Tradesは、最近の価格変動がビットコインの最も信頼できる季節的前提の一つをすでに覆していると主張している。

明確な崩壊を示すのではなく、パフォーマンスの低下は摩擦を示唆している。ETFの流入と企業による蓄積が長期保有者による分配に吸収され、かつてこれらの流入がBTC価格に与えていた影響が弱まっている。

この構造的な緊張は、米国の現物市場データにも表れている。Kyle Doopsによれば、米国の機関投資家の需要の指標としてよく使われるCoinbaseのビットコインプレミアムは、長期間にわたってマイナスを維持している。

Sponsored

Sponsored

これは降伏ではなく躊躇を意味する。つまり、資本は存在するが、追いかけようとはしていないということだ。

取引所への流入は蓄積ではなく分配を示している

オンチェーンデータは慎重な解釈の必要性を浮き彫りにしている。ビットコインの取引所への流入が、歴史的にサイクル後期の行動と関連付けられるレベルまで急増しているためだ。

歴史的に、同様の急増は早期の蓄積期間ではなく、利確（利益確定）フェーズと一致してきた。

Sponsored

Sponsored

歴史が繰り返されるなら、サイクルの計算は依然として下落を示唆、機関投資家は分裂しているが規律を保つ

オンチェーンアナリストのAli Chartsは、構造的変化にもかかわらず、ビットコインのタイミングの対称性は依然として顕著であると主張している。

そのパターンが持続すれば、市場は現在、調整期間の中にある可能性がある。歴史的なリトレースメントは、持続的なリセットの前にさらなる下落を示唆している。

機関投資家レベルでは、見解は混乱することなく分かれている。FundstratのHead of Crypto StrategyであるSean Farrellは、短期的な圧力を認めつつも、長期的には強気の枠組みを維持している。

Sponsored

Sponsored

サイクル論争は今や機関投資家の間で起きている

この可能性はTom Leeによっても支持されており、彼の見解は暗号資産コメンタリー全体で増幅され、ビットコインが間もなく4年サイクルを打破することを示唆している。

FidelityのJurrien Timmerは反対の立場を取っている。Lark Davisによれば、Timmerはビットコインの10月のピークが価格と時間の両方の天井を示しており、「2026年...は下落の年」であり、65,000ドルから75,000ドルの範囲でサポートが形成されると考えている。

これらの視点を総合すると、アナリストがもはやビットコイン価格だけに固執していない理由が分かる。この先駆的な暗号資産の次の動きは、誰が強気だったか弱気だったかを決めるのではなく、10年以上にわたってその市場を定義してきた枠組みがまだ適用されるかどうかを決めるかもしれない。