ソラナ、インフレ投票を延期、焦点は市場構造に移行

Galaxy Researchがインフレ削減提案は来年進展しないとの見通しを示したことで、Solanaの2026年ガバナンスロードマップは再び不透明な状況に直面している。Galaxy Researchアソシエイトのルーカス・チェヤン氏によると、最新提案であるSIMD-0411は投票なしで撤回される可能性が高い。この評価は、トークンのインフレをめぐる議論が合意形成に苦しんでいるSolanaコミュニティ内の広範な不満を反映している。 

その結果、開発者とバリデーターがネットワークの成長にとってより緊急性が高いと考える他の優先事項に注目が移りつつある。インフレ議論は昨年から続いており、ガバナンスの摩擦を繰り返し生み出している。しかし、参加者は長引く議論が構造的改善から焦点を逸らしていると主張するようになっている。 

これには、流動性、実行品質、オンチェーン効率に直接影響する市場のマイクロストラクチャーの変更が含まれる。したがって、Solanaのリーダーシップは、未解決の投票を強行するよりも、論争の多い金融政策の変更を一時停止する傾向が強まっている。

市場構造がトケノミクスより優先される

Solanaの貢献者は現在、インフレメカニズムの変更ではなく、インフラのアップグレードを重視している。チェヤン氏は、未解決のインフレ提案が、取引条件を改善する実践的な変更の実装から開発者の注意を逸らすリスクがあると指摘した。 

さらに、SOLの発行モデルを調整することが、中立的な通貨資産としての認識に影響を与える可能性があるという懸念が続いている。このリスクは、レイヤー1ネットワークへの機関投資家の関心が高まる中で重くのしかかっている。

ガバナンスの考慮事項に加えて、Solanaのオンチェーン経済は成熟し続けている。Galaxyは、Solana上に構築されるインターネット・キャピタル・マーケットが、現在の約7億5,000万ドルから20億ドルの評価額に達すると予想している。 

この成長は、ミームコイン主導の投機から測定可能な収益を持つアプリケーションへの移行を反映している。その結果、需要は短期的なナラティブではなく、持続可能なビジネスに関連するトークンをますます好むようになっている。

より広範な暗号資産の見通しがSolanaの道筋を形成

Galaxyの見通しは、2026年のより広範な暗号資産市場に対する慎重な期待とともに発表された。ビットコインのボラティリティは縮小しており、デリバティブ市場は現在、上昇リスクよりも下落リスクをより積極的に織り込んでいる。 

しかし、アナリストは依然としてビットコインが2027年末までに25万ドルに達すると予想している。さらに、マクロ環境が徐々に緩和する中、機関投資家のアクセスは拡大し続けている。

この環境の中で、Solanaの戦略は防御的だが意図的に見える。インフレの変更を遅らせることで、ネットワークは長期保有者を不安にさせる可能性のある不確実性を回避している。 

さらに、開発者は実行レイヤーとアプリケーション経済を強化するためのスペースを得る。このアプローチは、価値獲得がベースレイヤーではなくアプリケーションにシフトするという業界全体のトレンドと一致している。

Solanaの価格動向は短期的な緊張を反映

ガバナンスの不確実性にもかかわらず、Solanaの価格は本日わずかに上昇した。SOLは123ドル付近で取引され、わずかな日次上昇を記録したが、過去1週間では下落している。 

出典: X

アナリストのTedPillowsによると、清算データは市場の両側に密集したクラスターを示している。126ドルから130ドルへの動きは、ショートポジションの清算を引き起こす可能性がある。逆に、120ドルを下回る下落は、ロングポジションの清算を加速させるリスクがある。