トークン化したエコシステム企業Securitizeによると、BlackRockのトークン化したエコシステムマネーマーケットファンドBUIDLは、2024年3月のローンチ以来、約1億ドルの配当金を分配した。Securitizeは本商品の名義書換代理人および管理者を務めている。

短期米国債、レポ取引、現金同等物に投資するこのファンドは、20億ドルを超える規模に成長し、市場で最大規模のトークン化したエコシステム現金商品の一つとなっている。

ステーブルコインとは異なり、BUIDLは規制されたマネーマーケット形式の商品として構築されており、その株式はパブリックチェーン上で決済されるトークンで表現される。BUIDLは当初イーサリアムブロックチェーン上でローンチされたが、オンチェーンのドル利回り商品への需要が高まるにつれ、複数のネットワークに拡大している。

BlackRockのBUIDLファンドからの1億ドルの支払いは、ブロックチェーンベースの金融が機関投資家規模で実現されていることの証拠となる。このマイルストーンは、トークン化したエコシステムマネーマーケットファンドが、利回りを求める機関投資家向けにステーブルコインに代わる規制された選択肢として注目を集めている中で達成された。

このカテゴリーは過去1年間で急速に成長したが、規制当局や政策立案者は、決済期間の最終性、流動性の前提条件、トークン化したエコシステム証券がストレスイベント時にどのように振る舞うかについてのリスクを指摘している。

BUIDLの構造により、適格機関投資家はファンド株式をブロックチェーントークンとして保有でき、基礎ポートフォリオから発生する利回りがオンチェーンで投資家に支払われる。

この商品は受動的利回りを超えた用途も見出している。BUIDLトークンは、EthenaのUSDtbなどのステーブルコインの裏付けや、信用取引や資金調達の取り決めにおける担保資産として、暗号資産市場インフラに統合されている。

このポジショニングにより、BUIDLは伝統的な短期金利市場と、担保資産、決済、利回り戦略をオンチェーンに移行する動きの交差点に位置している。