5.9兆ドルが30分で消失 – 金と銀の市場で何が起きたのか?

貴金属市場で何かが崩壊し、それは急速に起こった。わずか30分で、金と銀は推定5.9兆ドルの市場価値が消失した。 

このような動きは通常の取引セッション中には起こらない。悪いニュースや定例のマクロ経済の更新から来るものではない。それはシステム内部のストレスから来るものである。

視点を変えると、この価値の損失は英国とフランスの合計GDPに相当する。そして、昼食を取るよりも短い時間で失われた。世界的な安定の中心に位置するはずの資産にとって、これは衝撃だった。

これは現物の金地金が突然需要を失ったことではなかった。個人投資家が一斉にパニックになったわけでもない。このような動きは通常、市場の配管から始まる。レバレッジが巻き戻される。 

マージンコールが同時に発生する。数時間前には安全に見えたポジションが突然現金を必要とする。これが起こると、強制売却が支配し、買い手が見当たらない中で価格がギャップダウンする。

金と銀の市場は現在、先物、オプション、スワップ、再担保化された担保の層で構成されている。流動性が枯渇すると、小さな不一致がドミノ効果を生み出す可能性がある。

売り注文が薄い板に当たり始めると、アルゴリズムは即座に反応する。流動性を引き上げ、エクスポージャーを減らし、さらなる強制決済を引き起こす。その結果、ファンダメンタルズとは切り離されたように感じる垂直的な動きとなる。

さらに、この出来事を際立たせたのはそのスピードだった。危機の時でさえ、この規模の出来事は数分ではなく数日かかっていた。

この圧縮された崩壊は、感情ではなく機械的な圧力を示している。ストレスに耐えられない構造の上に、過剰なレバレッジが積み重なっていたことを示唆している。

ここにはもう一つの不快なシグナルがある。金と銀は安全資産として扱われている。それらが激しい強制決済を経験するとき、それは投資家がどこでも現金を求めて奔走していることを示している。そのような瞬間には、何も免疫がない。資産が売られるのは弱いからではなく、流動的だからである。

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そのため、一部のトレーダーはこれをシステムレベルの出来事と呼んでいる。恐怖によって引き起こされたクラッシュではなく、担保ストレスによって引き起こされたリセットである。証拠金要件が上昇し、資金調達が厳しくなると、市場は質問しない。ただ売るだけである。

次に何が起こるかが重要である。このような出来事の後、市場のボラティリティは高いままである可能性が高い。強制決済は波として来るものであり、一度のクリーンな一掃ではない。価格は落ち着くかもしれないが、信頼を回復するには時間がかかる。トレーダーは流動性が戻るか、スプレッドが広く脆弱なままかを注視するだろう。

さらに、一つのことは明らかである。これはランダムな変動ではなかった。数分で金と銀から数兆ドルが消失するとき、市場は警告を発している。機械の奥深くで何かが緊張状態にあり、世界市場全体の次の動きは穏やかとは程遠いものになるかもしれない。

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5.9兆ドルが30分で消失 – 金と銀市場で何が壊れたのか? という記事はCaptainAltcoinに最初に掲載されました。