「金を売ってビットコインを買う」：キャシー・ウッドがローテーションを呼びかけ

ARK InvestのCEOであるキャシー・ウッド氏は、金の上昇が主要な流動性調整指標で過大評価に見えることを受けて「金からビットコインへシフトする」と述べ、低調な年にもかかわらず、ビットコインの供給動向と長期的な採用ケースは依然として暗号資産に有利であると主張した。

2月2日のThe Rundownインタビューで、ウッド氏はこの見解をARKの最新「Big Ideas」レポートで示されたより広範な「大加速」論の一部として位置づけ、AI駆動の資本支出が急増し、ロボティクス、エネルギー貯蔵、ブロックチェーン、生命科学に波及することを期待しており、彼女が説明する収束するS字カーブを通じて実現すると述べた。

今金を売ってビットコインを買うべきか?

ウッド氏は、近年金がアウトパフォームする中でビットコインが「魅力を失った」という考えに反論し、統計的な観点から始めた。「まず知っておくべきことは、ビットコインと金は相関していないということです。分析を行いました[…]相関性は[…]ゼロに近いので相関はありません」と彼女は述べ、過去2回の市場サイクルでは、暗号資産が追いつく前に金がビットコインをリードしたと付け加えた。

彼女のより強力な警告は、広義通貨に対する金のポジショニングに向けられた。「これを見つけるでしょう[…]金をM2で割ったチャートです。これまでになく高い水準です。今週新ATHを記録しました」とウッド氏は述べ、このセットアップは非常に異なるマクロ体制と一致する歴史的な極端な状況に似ていると主張した。「金はおそらく下落に向かっているでしょう[…]これに近かった最後の2回は、70年代から80年代初頭の大規模なインフレと[…]大恐慌でした。」

ウッド氏は、ステーブルコインブームがビットコインの「新興市場」取引の物語の一部を吸収したと述べたが、それを貯蓄層の代替ではなく決済層の代替として特徴づけた。「それは当座預金口座に相当するものだけです。本当の貯蓄が必要なときは、ビットコインを購入すると私たちは信じています」と彼女は述べ、この見解をARKの長期的な上昇ケースに結びつけた。彼女は会話の中で、以前議論された7桁のフレームワークとともに、2030年までに150万ドルという強気ケース目標に言及した。

金に対する彼女の中心的な比較主張は発行に集中していた。「ビットコインの供給成長率は年間0.8%で、さらに2年後には0.4に低下します」とウッド氏は述べ、平均約1%と推定される金の供給成長率と対比し、採掘産出量はビットコインの決定論的発行率よりも高くなる可能性があることを示唆した。彼女はまた、「世代間の資産移転」を時間の経過とともにビットコインの潜在的な追い風として指摘した。

ウッド氏はまた、ビットコインが上昇モメンタムを維持するのに苦労している理由について、より戦術的な説明を提供し、10月10日にバイナンスのソフトウェア不具合と自動デレバレッジメカニズム(ADL)の連鎖に関連した「フラッシュクローズ」と彼女が説明したものを指摘した。「バイナンスのソフトウェア不具合によるフラッシュクローズがあり、自動デレバレッジメカニズム(ADL)イベントがありました」と彼女は述べた。「人々は[…]約280億ドル規模の信用取引の追証が発生し[…]それが今システムを通過していると考えています。」

ビットコインは「すべての暗号資産の中で最も流動性が高い」ため、ウッド氏は広範なデレバレッジ中の強制売却の主な源となる「最初の信用取引追証」になると主張した。彼女はそのオーバーハングが現在薄れていると示唆したが、彼女のコメントはビットコインが74,600ドルまで下落した月曜日の下落前に行われた。インタビューで、彼女は市場が「再び80,000付近をテストしている」と述べ、主要な地政学的ショックがない限り「80,000から90,000の範囲で保持する」ことを期待していると述べた。「イランで大混乱が起こらない限り[…]そうすればビットコインの価値の保存が戻ってくるかもしれません」と彼女は付け加えた。

本稿執筆時点で、BTCは78,377ドルで取引されていた。