ステーブルコイン流入が2倍に、しかし流動性はビットコイン売却を吸収できるか？

主要な洞察

• TetherとCircleは過去1週間でTronとSolana上で47.5億ドルを発行しました。ステーブルコインの支配率は3年ぶりの最高水準に急上昇しました。
• 流通しているBTC供給量の47%以上が損失を抱えており、2023年以降最高の水準となりました。
• ステーブルコインの資本フローが倍増していますが、この流動性は現在の売り圧力を相殺するのに十分でしょうか?

暗号資産市場は2週目も軟調が続き、過去24時間でさらに急落しました。ビットコイン(BTC)だけでも評価額の大部分を失い、単一トークンで1万ドル以上下落しました。

ステーブルコインチャートが示すように、一晩での大規模な強制決済が下落の動きに明らかに影響を与えました。発行量が増加する一方で準備金も増加していました。これはより安定した資産への傾斜が強まっていることを浮き彫りにしました。

データは弱気な市場見通しを示していました。しかし、12月下旬以降のステーブルコイン資本フローの倍増は、いくらかの楽観を意味する可能性があります。しかし、それは現在のトレンドを反転させるのに十分なのか、それとも警戒を続けるべきシグナルなのでしょうか?

TetherとCircleがステーブルコインを発行

まず、TetherはTron上で10億ドルのUSDTを発行し、全体の供給量を増やしました。TetherとCircleは合わせて、過去1週間でTronとSolana上で約47.5億ドルを発行しました。

したがって、TetherによるUSDTとCircleによるUSDCが、このステーブルコイン供給増加の主な源でした。これらは機関投資家と個人投資家の資金が暗号資産市場に参入するゲートウェイです。

そのため、ステーブルコインの支配率は12.5%と3年ぶりの最高水準に達しました。この結果は、参加者が恐怖を感じており、現金が傍観していることを示していました。この傾向により、より大きな暗号資産市場の売却が容易になり、価格を抑え込んでいます。

過去のデータは、流動性の蓄積がしばしば大きな価格上昇に先行することを示しています。これは通常、資金がリスクオン資産に戻って展開されると、市場を好調なリバウンドに備えさせます。

ステーブルコインの支配率がビットコインを損失に閉じ込める仕組み

ステーブルコインの支配率は3年ぶりのピークに達し、ビットコインを損失に閉じ込めています。Glassnodeのデータによると、930万BTCつまり総流通供給量の47%が弱気市場にありました。この量は2年以上前の2023年1月以降で最高でした。

投資家は価格変動が安定しているため、BTCの下落よりもUSDTとUSDCを選択していました。これは彼らがBTCの購入を控えていることを意味し、したがって売り圧力を維持していました。

このような行動は、価格下落がさらなる損失を引き起こすサイクルを生み出します。これにより、より多くの資金がステーブルコインに流れ、BTCを抑え込み続けます。

この閉じ込められた流動性は、支配率が低下したときにのみ解放されます。その場合、ビットコインに流入し、リバウンドで損失の罠を終わらせることができます。

それを念頭に置いて、ステーブルコイン指標の監視は、ビットコインの価格変動の早期指標となります。したがって、資本フローの方向転換は市場を触媒するでしょうか?

ステーブルコインの流動性は売り圧力を相殺するか?

資本フローについて、取引所へのステーブルコイン預金は2倍以上になりました。2025年12月下旬の510億ドルから、執筆時点では980億ドルになりました。この増加は90日平均の890億ドルを上回りました。

この大きな差は、ますます多くの資金が暗号資産に流入していることを示しています。しかし、ビットコインは10月の史上最高値から50%下落に近づいていました。この減少は、投資家が再び関心を持つ可能性があることを示していました。一部はすでに押し目買いをしている可能性もあります。

しかし、この流動性は現在の売り圧力を止めるのに十分でしょうか?売りはまだ活発で吸収されないままであり、不十分であることを示していました。

この流入は積極的な買いに備えている可能性があり、スマートマネーが適切にポジションを取っていることを示しています。これが続けば、圧力が緩和されたときにリバウンドとアルトコインの上昇につながる可能性があります。しかし、買い支持のステーブルコイン流動性が上昇しない場合、より深い調整が発生する可能性があります。

ステーブルコインの流入が倍増、しかし流動性はビットコイン売却を吸収できるか?という投稿は、The Market Periodicalに最初に掲載されました。