湾岸戦争が銀の通貨的役割より工業的アイデンティティを露わにし、銀は8週間で43%下落

TLDR:

• 湾岸戦争の衝撃を受けた後、銀は史上最高値の121.67ドルから69.50ドルまで8週間以内に43%下落しました。
• 銀需要の60%以上は工業用であるため、エネルギーコストの上昇と利上げ懸念が高まったときに影響を受けやすくなっています。
• カタールのヘリウム施設の破壊により、チップ製造の生産が脅かされ、銀のパッケージング需要の主要な供給源が減少しています。
• 金も下落しましたが、中国人民銀行が16か月連続で購入を続け、中央銀行の77%が準備金率の増加を計画しているため、下げ止まりました。

銀は1月29日以降43%下落し、史上最高値の121.67ドルから金曜日の終値69.50ドルまで下落しました。金も同期間に下落しましたが、中央銀行の需要により下げ止まりを見せました。

この2つの金属間のダイバージェンスは、商品アナリストと投資家の間で新たな疑問を呼び起こしています。これらの動きは、市場が銀の貨幣的資産および工業的資産としての役割をどのように見るかを再構築しています。

銀の工業基盤が3つの同時ショックを吸収

JPモルガンのコモディティデスクによると、銀需要の60%以上は工業用であることが確認されています。電子機器、AIチップパッケージング、ソーラーパネル、電気自動車の配線などがその主な用途です。

敵対行為によりホルムズ海峡が閉鎖されたとき、エネルギー価格が急騰し、工場のコストが上昇しました。コストの上昇により工業活動が鈍化し、銀需要が低下しました。

アナリストのシャナカ・アンスレム・ペレラ氏はソーシャルメディアで、このダイバージェンスは「もはや市場のイベントではない。評決だ」と指摘しました。連邦準備制度理事会は現在、10月までに50%の利上げ確率を織り込んでいます。欧州中央銀行とイングランド銀行は、それぞれ2026年に3回以上の利上げを再評価しています。

カタールのラス・ラファン複合施設は、イランが攻撃する前に世界のヘリウムの30~33%を供給していました。SKハイニックスは、この施設だけからヘリウムの64.7%を調達していました。

ヘリウムは、チップ製造におけるウェーハ冷却とリソグラフィに不可欠です。製造施設は、残りのバッファ供給が2~3か月であると報告しています。

ヘリウムが不足すると、チップ生産が鈍化し、銀のパッケージング需要が減少します。エネルギーの急騰、利上げ期待、ヘリウム不足が一度に銀の工業基盤を直撃しました。

工場が経済的圧力にさらされたとき、この金属の貨幣的物語は何の保護も提供しませんでした。銀は3つの需要ショックが同時に到来するこの環境に突入しました。

金が中央銀行と個人需要で下値を構築

金は1月の5,589ドルから今週約4,494ドルまで下落しましたが、買いが各下落を吸収しました。中国の個人投資家は毎朝60秒以内に供給を完売させました。

中国人民銀行は購入を16か月連続で延長しました。中国の銀行は毎朝1分以内に600キログラムの金の延べ棒を販売しました。

最近の調査によると、中央銀行の77%が金準備金率の増加を計画しています。この持続的な需要により、金の価格に構造的な下値が形成されました。

銀には最後の拠り所となる中央銀行の買い手がいません。その下値は完全に工業消費に依存しており、現在は圧迫されています。

金のサポートは工場の注文ではなく、機関の政策決定から来ています。銀のサポートは、現在エネルギーショックとヘリウム不足に直面している工場に依存しています。

この戦争は、多くの投資家が以前には織り込んでいなかった2つの金属間の構造的な違いを明らかにしました。その違いは現在、一時的ではなく永続的なものとして現れています。

米国とヨーロッパでの利上げ期待は、ドル高を引き続き強化しています。ドル高は、その通貨で価格設定される金属に持続的な圧力を加えています。

銀は中央銀行のサポートなしにこの環境に入ります。工業需要が安定できるかどうかが、この金属の次の方向性を決定します。

この記事「湾岸戦争が貨幣的役割よりも工業的アイデンティティを露わにし、銀が8週間で43%下落」は、Blockonomiに最初に掲載されました。