Os fluxos de cripto desaceleraram acentuadamente no 1.º trimestre, com a procura a restringir-se às empresas à medida que a atividade de ETF e futuros enfraqueceu.
Os fluxos de capital de cripto começaram 2026 numa base mais fraca, contrariando as expectativas de expansão contínua. Os dados iniciais sugerem que a participação diminuiu, com menos fluxos de entrada abrangentes em todo o mercado. Os analistas apontam agora para uma estrutura mais irregular por trás do movimento de capital atual.
Fluxos de saída de ETF e procura fraca de futuros pesam nos fluxos de cripto do 1.º trimestre
Numa análise recente, o JPMorgan estima que os fluxos de entrada totais de ativos digitais atingiram cerca de 11 mil milhões de dólares no 1.º trimestre de 2026. Esse valor representa cerca de um terço dos níveis registados durante o mesmo período em 2025. Com base neste ritmo, os fluxos anualizados poderiam atingir cerca de 44 mil milhões de dólares, muito abaixo do total de 130 mil milhões de dólares do ano passado.
Os analistas do banco, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, calculam os fluxos combinando múltiplos segmentos. Estes incluem fluxos de entrada de fundos cripto, atividade em futuros do CME Group, financiamento de capital de risco e compras de tesouraria corporativas. Esse enquadramento mais amplo fornece uma imagem mais completa do capital que entra no setor.
As compras corporativas, particularmente da Strategy, representaram uma grande parte dos fluxos de entrada do 1.º trimestre. As compras ligadas a Michael Saylor permaneceram dominantes. Entretanto, a participação de investidores retalhistas e institucionais manteve-se discreta ou negativa durante o trimestre.
Além disso, a atividade nos contratos CME sugere que a procura institucional se tornou negativa em comparação com os dois anos anteriores. Ao mesmo tempo, os fluxos de ETF à vista para Bitcoin e Ethereum registaram fluxos de saída, especialmente em janeiro. Os ETF de Bitcoin registaram uma recuperação modesta em março, embora não suficiente para compensar a fraqueza anterior.
Por outro lado, o comportamento das tesourarias corporativas mostrou sinais mistos. Enquanto a Strategy continuou a acumular Bitcoin, algumas empresas menores reduziram as suas participações. Em vários casos, as empresas venderam ativos cripto para financiar recompras de ações ou fortalecer os balanços.
A acumulação de Bitcoin persiste na Strategy, enquanto as empresas de mineração reduzem participações
As compras da Strategy dependeram fortemente da emissão de ações durante o trimestre. A empresa também sinalizou planos para continuar a usar ações ordinárias e preferenciais para financiar mais acumulação de Bitcoin. No entanto, outras empresas parecem mais defensivas, limitando a nova exposição a ativos digitais.
As empresas de mineração acrescentaram mais pressão de venda durante o trimestre. Muitos mineradores listados publicamente venderam parte do seu Bitcoin ou usaram-no como garantia para empréstimos. Estes movimentos ajudaram-nos a angariar dinheiro, pagar operações ou investir em novos projetos. Algumas empresas também redirecionaram gastos para infraestrutura de inteligência artificial, que veem como uma oportunidade crescente.
O financiamento de capital de risco manteve-se relativamente forte apesar da fraqueza mais ampla. Os níveis de financiamento anualizados excederam os dos dois anos anteriores. No entanto, a atividade de negócios diminuiu, com menos participantes e capital concentrado em rondas maiores lideradas por empresas estabelecidas.
Fonte: https://www.livebitcoinnews.com/jpmorgan-flags-sharp-slowdown-in-crypto-inflows-to-start-2026/
