Mesa Redonda da SEC sobre a Lei CLARITY Começa Hoje

A mesa redonda da Lei CLARITY da SEC reuniu-se em Washington hoje, 16 de abril, juntando reguladores e a indústria para uma discussão pública sobre a estrutura do mercado de ativos digitais, enquanto a Comissão Bancária do Senado visa uma marcação no final de abril do projeto de lei das criptomoedas mais consequente que os EUA já viram.

A mesa redonda da Lei CLARITY da SEC abriu em Washington hoje, quando a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos convocou um fórum público sobre a estrutura do mercado de ativos digitais, colocando a trajetória do projeto de lei em plena exibição pela primeira vez desde que o Senado regressou do recesso da Páscoa a 13 de abril. A sessão de hoje não é uma votação ou marcação formal, mas os comissários que a dirigem são os mesmos que implementarão a Lei CLARITY assim que o Congresso a aprovar.

A marcação da Comissão Bancária do Senado está prevista para a segunda metade de abril. O presidente Tim Scott ainda não anunciou uma data até quarta-feira à noite.

A Lei CLARITY traçaria uma linha estatutária entre a Comissão de Valores Mobiliários e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities, atribuindo commodities digitais à CFTC e deixando títulos digitais sob supervisão da SEC. A Câmara aprovou o projeto de lei por 294 a 134 em julho de 2025 e a Comissão de Agricultura do Senado aprovou a sua versão em janeiro de 2026, tornando este o projeto de lei das criptomoedas sobre estrutura de mercado mais avançado na história dos EUA.

O presidente da SEC, Paul Atkins, disse publicamente que a SEC e a CFTC estão operacionalmente prontas para implementar a lei no momento em que o Congresso a aprovar. O Polymarket atualmente coloca as probabilidades de aprovação em 55%.

A luta das stablecoins que quase matou o projeto de lei

A disputa central que bloqueou a legislação tem sido se os emissores de stablecoins podem pagar rendimento aos detentores simplesmente por deter os seus tokens. O conselheiro de ativos digitais da Casa Branca, Patrick Witt, disse que o compromisso sobre o rendimento das stablecoins "parece estar a manter-se firme", descrevendo-o como "indispensável" para desbloquear os pontos de discórdia restantes. O acordo proíbe rendimento passivo sobre saldos de stablecoins, ao mesmo tempo que permite recompensas vinculadas a atividades ligadas a pagamentos e uso de plataformas, uma estrutura que protege os protocolos DeFi ao mesmo tempo que aborda as preocupações da indústria bancária sobre migração de depósitos.

O projeto de lei bloqueou duas vezes em 2026, uma vez que os republicanos da Câmara permanecem divididos sobre a reautorização da FISA e a reconciliação orçamental, consumindo a capacidade legislativa que a Lei CLARITY precisa antes que a política de meio de mandato feche a janela inteiramente. A senadora Cynthia Lummis escreveu no X este mês que esta é "a nossa última oportunidade" até pelo menos 2030 se o Congresso perder a janela de maio.

O que passar a seguir tem riscos de trilhões de dólares

Analistas do JPMorgan chamaram a aprovação no meio do ano de catalisador positivo para ativos digitais. O Standard Chartered estimou que uma disposição de rendimento sem limite poderia redirecionar até 500 mil milhões de dólares em depósitos para fora do sistema bancário, explicando a resistência do lobby bancário. Um estudo do Conselho de Assessores Económicos da Casa Branca contrapôs que proibir o rendimento aumentaria o total de empréstimos bancários dos EUA em apenas 2,1 mil milhões de dólares, ao mesmo tempo que imporia um custo de bem-estar de 800 milhões de dólares às famílias.

O projeto de lei ainda precisa passar pela Comissão Bancária do Senado, passar numa votação completa no plenário do Senado exigindo 60 votos, reconciliar com a versão da Comissão de Agricultura e o texto aprovado pela Câmara, e receber uma assinatura presidencial. A mesa redonda de hoje não encurta esse caminho, mas sinaliza que os reguladores estão alinhados e à espera que os legisladores ajam.