Strategy ($MSTR) cria reserva de 1,44 mil milhões de dólares para acalmar receios de venda massiva de Bitcoin

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Strategy ($MSTR) cria reserva de 1,44 mil milhões de dólares para acalmar receios de venda de Bitcoin

A Strategy ($MSTR) anunciou na segunda-feira que criou uma reserva de 1,44 mil milhões de dólares americanos para salvaguardar futuros pagamentos de dividendos e juros, uma medida destinada a acalmar as preocupações dos investidores de que o maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo pudesse eventualmente precisar de vender uma parte dos seus aproximadamente 56 mil milhões de dólares em BTC se a fraqueza do mercado persistir.

A empresa sediada em Tysons Corner, Virgínia, disse que a reserva, financiada por vendas recentes de ações ordinárias de Classe A, cobrirá inicialmente pelo menos 21 meses de obrigações de dividendos. 

Com o tempo, a Strategy pretende expandir o buffer para cobrir até 24 meses de pagamentos, fortalecendo sua posição de liquidez enquanto o Bitcoin enfrenta seu declínio mensal mais acentuado desde meados de 2021.

O fundador e presidente executivo Michael Saylor disse que a reserva de caixa representa a próxima fase da evolução da empresa, complementando suas holdings de Bitcoin e reforçando sua estratégia de se tornar o principal emissor mundial de "Crédito Digital".

O CEO Phong Le, cujos comentários na semana passada despertaram receios de uma potencial venda de BTC, disse que a reserva recém-formada reduz drasticamente a probabilidade de a empresa precisar liquidar qualquer uma das suas 650.000 holdings de BTC. 

O rácio do valor de mercado da Strategy para Bitcoin (mNAV) — uma métrica-chave que compara o valor da empresa com as holdings de Bitcoin — caiu para aproximadamente 1,2 na segunda-feira, aproximando-se de um nível que historicamente levanta preocupações entre os investidores.

Na sexta-feira, Le disse a uma audiência de podcast que a Strategy poderia vender Bitcoin apenas se o mNAV caísse abaixo de 1,0, e apenas como último recurso.

Os investidores reagiram fortemente na manhã de segunda-feira à queda do preço do bitcoin, fazendo as ações da Strategy caírem mais de 6% no pré-mercado, enquanto o Bitcoin caiu aproximadamente 6%. As ações reduziram as perdas após o anúncio da reserva.

No momento da escrita, as ações da MSTR estão sendo negociadas a 165,84, com queda de 6,40%.

Acumulação de Bitcoin da Strategy

Anteriormente conhecida como MicroStrategy, a empresa evoluiu de uma empresa de software de inteligência de negócios para um veículo de tesouraria de ativos digitais em grande escala, financiando sua acumulação de Bitcoin através de repetidos aumentos de capital e ofertas preferenciais perpétuas de baixo custo.

Sua divisão de software não gera fluxo de caixa livre suficiente para cobrir pagamentos de dividendos ou juros, enquanto o próprio Bitcoin não gera rendimento.

Após uma pausa nas compras, a Strategy adicionou 130 BTC por 11,7 milhões de dólares na semana passada, financiados através da emissão de novas ações ordinárias.

Previsão atualizada da Strategy 

Junto com o anúncio da reserva, a Strategy atualizou sua orientação para 2025, reconhecendo que sua previsão de outubro — baseada em um preço de Bitcoin de 150.000 dólares no final do ano — não é mais realista. 

Com o Bitcoin recentemente negociando entre 80.660 e 111.612 dólares, a Strategy agora assume uma faixa de preço de final de ano de 85.000 a 110.000 dólares.

Sob esse cenário, a empresa espera um rendimento operacional variando de uma perda de 7 mil milhões de dólares a um lucro de 9,5 mil milhões de dólares—uma ampla diferença impulsionada por novos padrões contabilísticos que exigem tratamento de marcação a mercado do valor justo do BTC a cada trimestre.

O rendimento líquido é projetado entre uma perda de 5,5 mil milhões de dólares e um lucro de 6,3 mil milhões de dólares, enquanto o EPS diluído pode cair em qualquer lugar de –17 a +19 dólares por ação.

Apesar da turbulência do mercado, corretores de Wall Street como a Benchmark dizem que a empresa permanece estruturalmente sólida, com o Bitcoin improvável de cair para perto do limiar de dificuldade de aproximadamente 12.700 dólares que os analistas estimam que representaria um risco genuíno de solvência.

No momento da escrita, o preço do Bitcoin caiu acentuadamente para a faixa média de 84.000 dólares na manhã de segunda-feira, deslizando 8% nas últimas 24 horas, à medida que uma onda de ansiedade macroeconómica, liquidez reduzida e novo stress nativo de cripto atingiram os mercados simultaneamente. 

O maior ativo digital do mundo foi negociado entre um máximo de 24 horas de 91.866 dólares e um mínimo de 84.722 dólares, estendendo uma redução de dois meses que agora apagou mais de 30% dos recordes de outubro, de acordo com dados do Bitcoin Magazine Pro. 

A queda marca uma rápida reversão da recuperação tentativa da semana passada. Depois de cair abaixo de 81.000 dólares em 21 de novembro, o preço do Bitcoin subiu constantemente até o final de novembro e brevemente ultrapassou 92.500 dólares durante a sessão matinal da Black Friday. 

No momento da escrita, o preço do bitcoin é 86.469 dólares.  

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