Stablecoin USDT perde tração em janeiro e acende alerta de saída de capital

O mercado não tem visto emissores lançarem bilhões de dólares em stablecoins diariamente nos últimos meses. Em janeiro de 2026, o crescimento das stablecoins apresentou claros sinais de desaceleração. Esse cenário levanta dúvidas sobre os próximos desafios do mercado.

Ao comparar as tendências das stablecoins com os movimentos de preço do Bitcoin e períodos históricos semelhantes, surgem diversos cenários possíveis. Essas comparações auxiliam investidores a obter uma visão mais abrangente sobre os riscos que se avizinham.

Dados do USDT Market Cap Change da CryptoQuant acompanham as variações diárias na capitalização de mercado da principal stablecoin.

A média de 60 dias (mudança na capitalização de mercado em 60 dias – SMA30) revela que o ritmo de crescimento da capitalização do USDT caiu acentuadamente desde o fim de novembro do ano passado. O crescimento recuou de cerca de US$ 15 bilhões para aproximadamente US$ 3,3 bilhões.

Ao comparar paralelamente com o preço do Bitcoin, evidencia-se uma forte correlação. Em ciclos anteriores, o aumento da liquidez — refletido pelo avanço rápido da capitalização do USDT — frequentemente acompanhou movimentos de alta do Bitcoin.

Por outro lado, quando o crescimento da liquidez diminuiu, geralmente o Bitcoin entrou em fases de estagnação. Em situações mais graves, o mercado mudou para tendência de queda.

Embora a variação na capitalização em 60 dias – SMA30 ainda não tenha ficado negativa, os sinais recentes do cenário de 2026 acendem alertas.

Primeiro, a capitalização do USDT (ERC-20)—que representa mais de 50% do fornecimento total do USDT—diminuiu no último mês. Simultaneamente, o USDT ficou cotado de forma consistente abaixo de US$ 1 nesse período.

Isso não indica um descolamento do USDT. No entanto, a queda na capitalização, combinada ao preço abaixo de US$ 1, reflete saída de capital do mercado. Investidores em stablecoin demonstram menor interesse em novas oportunidades e maior disposição para realizar saques.

Segundo, a Tether Treasury queimou recentemente 3 bilhões de USDT. Esta foi a primeira queima desde maio do ano passado. Dados da CryptoQuant apontam ainda que esse foi o maior volume de USDT queimado nos últimos três anos.

Alguns analistas enxergam essa decisão como um posicionamento cauteloso de grandes participantes diante de incertezas macroeconômicas e aumento das tensões geopolíticas. Esse processo costuma ocorrer quando investidores trocam USDT por US$, levando a Tether a retirar os tokens correspondentes de circulação.

Esses sinais ainda são iniciais e não apresentam força suficiente para confirmar uma tendência definida. Caso ganhem intensidade, a estagnação de dois meses da capitalização das stablecoins em torno de US$ 308 bilhões pode ser encerrada, abrindo espaço para uma fase de correção.

Nesse quadro, o Bitcoin e as altcoins podem ter um risco ampliado de entrada em mercado de baixa — situação que a maioria dos investidores prefere evitar.

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