Thị trường crypto đi ngang sau phát biểu thận trọng của Powell

Vốn hóa toàn thị trường tiền điện tử gần như đi ngang sau phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell, khi Fed giữ lãi suất 3,50%–3,75% và nhấn mạnh chính sách sẽ tiếp tục phụ thuộc dữ liệu, không có “lộ trình sẵn”.

Trong bối cảnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% dù đã hạ nhiệt so với đỉnh năm 2022, nhà đầu tư crypto tỏ ra thận trọng. Việc Fed không phát tín hiệu “ôn hòa” bất ngờ khiến kỳ vọng thanh khoản ngắn hạn ít thay đổi.

Powell phát tín hiệu chính sách gần mức trung tính và không có lộ trình cố định

Powell cho biết lập trường hiện tại được xem là phù hợp, Fed sẽ điều chỉnh tùy dữ liệu kinh tế, triển vọng và cân bằng rủi ro, đồng thời không đưa ra thời điểm cho đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo.

Sau cuộc họp, Fed bỏ phiếu giữ lãi suất trong biên độ 3,50%–3,75%. Powell nhấn mạnh nền kinh tế Mỹ bước vào năm 2026 với “nền tảng vững”, khi chi tiêu tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp vẫn bền bỉ.

Ông cũng lưu ý tăng trưởng việc làm đã chậm lại nhưng tỷ lệ thất nghiệp ổn định. Lạm phát dù giảm so với giai đoạn đỉnh 2022 vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, khiến chính sách khó chuyển sang nới lỏng nhanh.

Trong phần hỏi đáp, Powell lặp lại thông điệp cốt lõi: chính sách tiền tệ “không đi theo một lộ trình được định sẵn”. Trọng tâm sẽ là dữ liệu sắp tới, diễn biến của triển vọng kinh tế và mức độ rủi ro hai chiều.

Chi tiết phát biểu được công bố trong tài liệu họp báo của Fed tại đây: Tài liệu họp báo FOMC (PDF).

Vốn hóa toàn thị trường crypto phản ứng yếu sau họp báo Fed

Dữ liệu thị trường cho thấy nhà đầu tư phản ứng thận trọng, khi vốn hóa crypto (loại trừ stablecoin) duy trì quanh 2,7 nghìn tỷ USD và không biến động đáng kể trong vài giờ sau phát biểu của Powell.

Vốn hóa toàn thị trường (không gồm stablecoin) dao động gần 2,7 nghìn tỷ USD, phản ánh trạng thái “chờ đợi” thay vì tái định vị mạnh theo hướng rủi ro cao.

Thị trường vẫn ở dưới các đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày, gợi ý một pha tích lũy kéo dài từ cuối tháng 11. Điều này thường đồng nghĩa với việc dòng tiền ngắn hạn không đủ mạnh để tạo xu hướng tăng bền vững.

Dù có những nhịp hồi gián đoạn, tổng vốn hóa gặp khó khi lấy lại vùng trên 2,9 nghìn tỷ USD. Trong điều kiện vĩ mô hiện tại, lực mua thường cần thêm chất xúc tác rõ ràng từ lạm phát, tăng trưởng hoặc tín hiệu nới lỏng.

Khối lượng giao dịch toàn thị trường cũng ở mức trầm, củng cố nhận định rằng phát biểu của Powell không làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về thanh khoản trong ngắn hạn.

Bất định vĩ mô tiếp tục giới hạn khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư crypto

Khi Fed tiến gần mức trung tính nhưng chưa phát tín hiệu nới lỏng rõ ràng, nhà đầu tư crypto có xu hướng chờ xác nhận lạm phát giảm bền vững trước khi tăng mức chấp nhận rủi ro.

Powell thừa nhận áp lực lạm phát ở nhóm hàng hóa, một phần liên quan đến thuế quan, vẫn là yếu tố gây sức ép lên triển vọng. Trong khi đó, quá trình giảm lạm phát ở dịch vụ đang tiến triển, nhưng chưa đủ để Fed “mở khóa” một chu kỳ nới lỏng rõ rệt.

Ông cũng đề cập việc chính phủ liên bang Mỹ đóng cửa gần đây có thể đã tác động tiêu cực đến tăng trưởng quý trước, dù các ảnh hưởng này được kỳ vọng sẽ đảo chiều.

Với thị trường tiền điện tử, việc không có “bất ngờ ôn hòa” khiến trạng thái chung gần như không đổi. Chính sách “gần trung tính” nhưng thiếu chỉ dẫn về cắt giảm tiếp theo thường khiến nhà đầu tư ưu tiên phòng thủ và đợi dữ liệu lạm phát, việc làm sắp tới.

Kết luận: Fed giữ nguyên lập trường theo dữ liệu, crypto tiếp tục tích lũy

Thông điệp chính là Fed không cam kết đường đi của lãi suất, còn thị trường tiền điện tử phản ứng hạn chế. Vốn hóa 2,7 nghìn tỷ USD (không gồm stablecoin) và thanh khoản trầm cho thấy tâm lý vẫn thận trọng khi lạm phát chưa về gần mục tiêu.

• Powell tái khẳng định Fed sẽ phụ thuộc dữ liệu sau khi giữ lãi suất 3,50%–3,75%, và không đưa ra thời điểm cho các đợt cắt giảm tiếp theo.
• Vốn hóa thị trường crypto (không gồm stablecoin) giữ quanh 2,7 nghìn tỷ USD, nghiêng về tích lũy hơn là một nhịp tăng/giảm theo xu hướng.

Những câu hỏi thường gặp

Fed đã quyết định gì về lãi suất trong cuộc họp này?

Fed giữ nguyên lãi suất trong biên độ 3,50%–3,75% và cho biết các quyết định tiếp theo sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế, triển vọng và cân bằng rủi ro.

Tại sao thị trường tiền điện tử phản ứng yếu sau phát biểu của Jerome Powell?

Vì không có tín hiệu “ôn hòa” bất ngờ hay hướng dẫn rõ về thời điểm cắt giảm tiếp theo, nên kỳ vọng thanh khoản ngắn hạn ít thay đổi, khiến nhà đầu tư duy trì trạng thái thận trọng.

Vốn hóa thị trường crypto (không gồm stablecoin) đang ở mức nào?

Vốn hóa thị trường tiền điện tử loại trừ stablecoin được ghi nhận quanh 2,7 nghìn tỷ USD trong giai đoạn sau phát biểu của Powell, cho thấy xu hướng tích lũy.

Yếu tố vĩ mô nào đang kìm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư crypto?

Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, cùng bất định về triển vọng và thời điểm nới lỏng tiếp theo, khiến nhà đầu tư chờ dữ liệu xác nhận trước khi tăng mức chấp nhận rủi ro.