Судья постановил, что мемкоин Дженнер не является ценной бумагой; иск отклонен

Федеральный судья Калифорнии освободил Кейтлин Дженнер от коллективного иска, связанного с её мем-коином JENNER, постановив, что токен не соответствует базовым требованиям к ценным бумагам в соответствии с законодательством США. В четверговом постановлении окружной судья США Стэнли Блюменфельд-младший заявил, что истцы не смогли убедительно доказать, что токены JENNER являлись инвестиционными контрактами, поскольку предприятие не объединяло средства инвесторов и не использовало фонды для разработки соответствующего продукта или технологии.

Дело восходит к ноябрю 2024 года, когда группа покупателей мем-коина JENNER подала иск против Дженнер и её покойного менеджера Софии Хатчинс, утверждая о незарегистрированном размещении ценных бумаг и о том, что инвесторы потеряли тысячи долларов из-за обвала цены токена. Истцы утверждали, что обещанные Дженнер мероприятия кампании и механизм комиссий обеспечат возврат средств инвесторам. В мае 2025 года Блюменфельд уже отклонил иск из-за неспособности заявить претензии, и позднее в том же месяце был подан исправленный иск под руководством Ли Гринфилда, гражданина Великобритании, который заявил, что инвестировал более 40 000 $.

В исправленном заявлении истцы утверждали, что инвесторы объединили свои активы, поскольку Дженнер обещала, что как только токен достигнет рыночной стоимости в 50 миллионов $, 3% комиссия за транзакцию будет финансировать выкуп токенов, маркетинг, пожертвования в политическую кампанию и отдельный токен, представляющий право собственности на олимпийскую золотую медаль Дженнер. Блюменфельд отметил, что исправленная жалоба в значительной степени сосредоточена на пожертвованиях в кампанию Дональда Трампа, но не объяснила чётко, как такие пожертвования обеспечат финансовую отдачу для инвесторов. Он также отметил, что план по распределению долевого владения золотой медалью был объявлен после большинства покупок и никогда не был реализован.

Судья отказался предоставить классу ещё одну возможность внести поправки в жалобу и указал, что претензии, связанные с контрактами и мошенничеством по общему праву согласно законодательству Калифорнии, будут более уместны в суде штата. Решение оставляет претензии, связанные с ценными бумагами, разрешёнными в федеральном суде, одновременно указывая, что связанные претензии по законам штата могут рассматриваться отдельно на других основаниях.

JENNER впервые появился на блокчейне Solana через создателя мем-коинов Pump.fun в мае 2024 года. Проект быстро оказался в центре скандала после того, как Дженнер и другие знаменитости, стоящие за запуском мем-коинов, заявили, что они якобы были обмануты Сахилом Ароракой, фигурой, связанной с ранними усилиями по продвижению проекта. Дженнер впоследствии перезапустила JENNER на Ethereum, шаг, который, по словам инвесторов, размыл стоимость оригинального токена Solana, который достиг пика почти в 7,5 миллиона $ в июне 2024 года, прежде чем резко упасть.

Постановление суда подчёркивает центральную проблему в судебных разбирательствах по мем-коинам: рекламная деятельность сама по себе не создаёт автоматически партнёрства по ценным бумагам или инвестиционного контракта, если только средства не объединены и не продемонстрирован правдоподобный путь к доходности инвесторов. Решение не предоставляет широкого одобрения мем-коинов как безопасных инвестиций, но сужает юридический путь для инвесторов, которые полагались в первую очередь на продвижение знаменитостей для заявления о нарушениях в отношении ценных бумаг.

Для инвесторов и разработчиков в экосистеме мем-коинов решение усиливает важность прозрачных механизмов токенов и проверяемых структур привлечения средств. Оно также подчёркивает, что даже при громких запусках знаменитостей граница между токенами, ориентированными на развлечения, и регулируемыми ценными бумагами остаётся спорной территорией — той, которую регулирующие органы продолжают тщательно изучать, особенно по мере появления новых категорий токенов и ускорения рекламных кампаний.

Ключевые выводы

• Суд отклонил федеральные претензии по ценным бумагам против Кейтлин Дженнер по делу о мем-коине JENNER, постановив, что токен не представляет собой убедительно инвестиционный контракт, поскольку средства не были объединены и никакого соответствующего продукта или технологии не было разработано на средства инвесторов.
• Решение сохраняет возможность того, что соответствующие претензии по законодательству Калифорнии могут быть рассмотрены в суде штата, хотя федеральное дело о ценных бумагах пока разрешено по существу.
• Исправленная жалоба не смогла убедительно связать обещанное использование 3% комиссии и публичных пожертвований с ощутимой финансовой отдачей для инвесторов, согласно постановлению судьи.
• JENNER появился на Solana в мае 2024 года, позже мигрировал на Ethereum после скандалов и заявлений о введении в заблуждение, при этом токен достиг пика около 7,5 миллиона $ в середине 2024 года, прежде чем рухнуть.
• Постановление подчёркивает, что одной только рекламной деятельности недостаточно для демонстрации общего предприятия или инвестиционного контракта; структура и потоки средств имеют значительное значение в анализе ценных бумаг мем-коинов.

Контекст и последствия для ландшафта мем-коинов

Постановление появляется в период повышенного регулятивного внимания к мем-коинам и запускам токенов под руководством знаменитостей. Хотя оно сужает возможности для инвесторов преследовать федеральные претензии по ценным бумагам в подобных делах, оно не освобождает промоутеров от потенциальной ответственности на других юридических основаниях. Дело иллюстрирует, что суды будут внимательно проверять, были ли фактически объединены средства инвесторов и существует ли достоверный путь для инвесторов к получению финансовой отдачи, помимо ажиотажа и рекламной деятельности.

В перспективе наблюдатели будут следить за тем, будут ли суды штата Калифорния продолжать преследовать связанные теории контрактов или мошенничества и как стороны могут структурировать будущие кампании для баланса рекламного потенциала с чёткой, ориентированной на инвесторов токеномикой. По мере развития экосистемы баланс между креативным брендингом и юридически соответствующим привлечением средств остаётся центральной проблемой для эмитентов, платформ и юридических консультантов, ориентирующихся в быстро меняющейся регулятивной среде.

Читателям следует следить за развитием событий в области регулирования мем-коинов, правоприменительными действиями и любыми новыми руководствами от властей США, анализируя случаи, когда запуски под руководством знаменитостей пересекаются с традиционными принципами законодательства о ценных бумагах. Результат этого дела служит заметной точкой данных в более широком дискурсе о том, что представляет собой ценную бумагу в быстро развивающемся мире ажиотажных токенов на основе блокчейна.

Эта статья была первоначально опубликована как «Судья постановил, что мемкоин Дженнер не является ценной бумагой; иск отклонён» на Crypto Breaking News — вашем надёжном источнике новостей о криптовалютах, новостей о Bitcoin и обновлений блокчейна.