Хешрейт Bitcoin ослабевает, так как майнеры чувствуют давление – Почему история говорит, что это бычий сигнал

За последний месяц вычислительная мощность Биткоина заметно снизилась, что стало самым резким сокращением с начала 2024 года.

Согласно анализу VanEck, это замедление отражает растущую нагрузку на майнеров, а не ослабление спроса на сам актив. В предыдущих циклах подобные условия часто выступали в качестве фазы перезагрузки, которая предшествовала более сильному восстановлению цены.

Стресс майнеров исторически благоприятствовал быкам Биткоина

Вместо того чтобы рассматривать падение скорости хэширования как тревожный сигнал, исследователи VanEck утверждают, что это следует рассматривать через призму противоположного взгляда. Их долгосрочные данные показывают, что когда майнеры начинают отключать машины и мощность сети сжимается, Биктоин, как правило, обеспечивал лучшую доходность в будущем, чем в периоды быстрого расширения скорости хэширования.

Оглядываясь на более чем десятилетие назад, снижение краткосрочного роста скорости хэширования чаще всего сопровождалось положительной динамикой цен. Эта закономерность усиливается на более длительных временных отрезках, где шестимесячная доходность после откатов скорости хэширования была как более частой, так и в среднем большей. Проще говоря, капитуляция майнеров часто отмечала моменты, когда давление продавцов истощалось, а не только начиналось.

Кризис рентабельности вынуждает более слабых майнеров отключаться

Текущее замедление, по-видимому, обусловлено экономикой, а не настроениями. Расходы на электроэнергию, эффективность оборудования и конкуренция за электроэнергию сжимают маржу во всей отрасли. VanEck подчеркивает, что затраты на электроэнергию в точке безубыточности для популярных майнинг-устройств, таких как Bitmain S19 XP, резко упали, что иллюстрирует, насколько быстро ухудшились условия для менее эффективных операторов.

Это давление уже привело к реальным последствиям. Аналитики оценивают, что примерно 1,3 гигаватта мощности майнинга недавно были отключены только в Китае, что способствовало общесетевому снижению скорости хэширования. В то же время быстрое развитие инфраструктуры искусственного интеллекта поглощает больше энергетических ресурсов, что может оказать дополнительное давление на майнеров Биткоина, конкурирующих за электроэнергию.

Почему более слабая сеть может предшествовать более высоким ценам

Хотя майнеры сталкиваются с краткосрочными проблемами, более широкие последствия могут быть конструктивными для Биткоина. Исторически периоды, когда неэффективные майнеры выводились из игры, снижали давление со стороны продавцов и улучшали условия для тех, кто остался. Если цены стабилизируются или начнут восстанавливаться, выжившие майнеры часто видят быстрое восстановление рентабельности.

Учитывая, что Биктоин все еще торгуется значительно ниже своего недавнего пика, VanEck предполагает, что текущее сокращение майнинга может быть частью более широкого процесса ребалансировки. Вместо того чтобы сигнализировать о структурной слабости, падение скорости хэширования может указывать на то, что рынок тихо очищается от избыточного левереджа — установка, которая в прошлых циклах часто прокладывала путь к более сильным результатам в ближайшие месяцы.

Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной или торговой консультацией. Coindoo.com не поддерживает и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.

Пост "Скорость хэширования Биткоина ослабевает, поскольку майнеры чувствуют давление – почему история говорит, что это бычий сигнал" впервые появился на Coindoo.