Акции Nike: делает ли покупка Тима Кука NKE выгодной при текущих оценках?

Генеральный директор Apple Тим Кук послал мощный сигнал в среду, когда потратил почти 3 миллиона $ на то, чтобы почти удвоить свою долю в акциях Nike (NYSE: NKE), всего через день после того, как компания по производству спортивной одежды представила разрушительно слабый отчет о прибылях.

Покупка 50 000 акций по 58,97 $ каждая стала первой покупкой Кука на открытом рынке за 20 лет его работы в совете директоров Nike, что стало заметным отходом от его предыдущих приобретений, которые осуществлялись через компенсацию или предоставление акций.

Акции Nike выросли на 4,6% и закрылись около 60 $, что сделало их крупнейшим победителем S&P 500 в канун Рождества.​

Акции Nike: что на самом деле сигнализирует покупка Тима Кука

Выбор времени Кука был поразительным. Он совершил покупку всего через несколько часов после того, как Nike представила отчет о прибылях, шокировавший Уолл-стрит.

Компания опубликовала прибыль на акцию в размере 0,53 $, что означает ошеломляющее падение на 32% по сравнению с предыдущим годом, в то время как валовая маржа рухнула на 300 базисных пунктов до 40,6%.

Выручка едва выросла, ограниченная снижением на 9% прямого бизнеса Nike с потребителями и значительным промо-дискаунтингом.

То, что Кук выступил и купил акции на обломках, сигнализирует об одном из двух: либо он видит паническую распродажу, которая не отражает реальность, либо он уверен в плане оздоровления генерального директора Эллиотта Хилла, несмотря на краткосрочные трудности.​

Механизмы имеют значение. Кук является ведущим независимым директором Nike и организовал возвращение Хилла из отставки в октябре 2024 года.

Покупая 50 000 акций и увеличивая свои активы до 105 480, стоимостью примерно 6,2 миллиона $, Кук ставит свой личный капитал на стратегию, которую он поддерживал.

Примечательно, что еще один директор Nike, Роберт Суон (бывший финансовый директор Intel), также купил акции на просадке, потратив 500 000 $ на 8 691 акцию по 57,54 $.

Тем не менее, инсайдерские покупки не всегда сигнализируют о достижении дна.

Низкие торговые объемы в праздничный период могут преувеличивать движения, что означает, что ралли в среду на 4,6% может быстро развернуться, как только реальные деньги вернутся в январе.​

Стоит ли сейчас покупать акции Nike?

Оценка Nike выглядит обманчиво дешевой, пока вы не копнете глубже.

При trailing соотношении цены к прибыли 35,25 акции кажутся дорогими по сравнению со средним показателем циклического потребительского сектора 18,86.

Но этот высокий мультипликатор отражает обвалившуюся прибыль. Глядя в будущее, Nike торгуется с форвардной прибылью 31,27x, что более разумно, хотя все еще завышено для компании, прогнозирующей сжатие маржи в следующем квартале.​

Бычий сценарий основывается на способности Хилла стабилизировать маржу и восстановить оптовые партнерства с Foot Locker и Dick's Sporting Goods, с которыми Nike испортил отношения в период с 2020 по 2023 год.

Олимпийские игры 2028 года в Лос-Анджелесе могут обеспечить многолетнюю маркетинговую поддержку для продуктов высокой производительности.

Если Хилл сможет восстановить доверие к продукции Nike и полноценные продажи по полной цене, акции могут быть переоценены до их исторического среднего мультипликатора 25x, что предполагает рост в случае восстановления прибыли.​

Но риски являются структурными. Только тарифы снизят валовую маржу на 320 базисных пунктов в 2026 финансовом году, при этом Nike оценивает годовые затраты на продукцию в 1,5 миллиарда $.

Спрос в Китае остается вялым. Moody's понизило кредитный рейтинг долга Nike в ноябре. Сам Хилл сказал инвесторам, что оздоровление "займет время" и что "нет прямого пути".​

Для краткосрочных трейдеров покупка Кука является триггером импульса, достойным торговли. Для долгосрочных инвесторов это позитивный сигнал, но это не похоже на кнопку покупки.

Пост Акции Nike: делает ли покупка Тима Кука NKE привлекательными при текущих оценках? впервые появился на Invezz