Fitch подтверждает рейтинг Саудовской Аравии благодаря сильным фискальным буферам

• Реформы поддерживают диверсификацию экономики
• Но стоимость для баланса активов значительна
• Дефицит текущего счета будет расти

Глобальное рейтинговое агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг Саудовской Аравии на уровне A+ со стабильным прогнозом, ссылаясь на сильный фискальный и внешний баланс активов и значительные фискальные буферы.

Глубокие и широкие социальные и экономические реформы, реализуемые в рамках Видения 2030, поддерживают диверсификацию экономики, хотя и со значительными затратами для баланса активов, говорится в новом отчете Fitch.

Прогнозируется, что валютные резервы составят 11,6 месяцев текущих внешних платежей в этом году, что значительно выше медианы среди аналогов в 1,9 месяца.

Fitch ожидает, что дефицит текущего счета увеличится до 4,3 процента от ВВП в 2026 году с оценочных 3 процентов в 2025 году, что обусловлено ростом импортных издержек на фоне увеличения внутренних расходов и умеренного роста поступлений от экспорта нефти.

Рейтинговое агентство прогнозирует, что нефть марки Brent в среднем составит 63$ за баррель в 2026 и 2027 годах. 

Дефицит должен немного сократиться в 2027 году, поскольку доходы выиграют от увеличения объемов экспорта нефти, ввода в эксплуатацию новых экспортных объектов и увеличения притока туристов. 

В декабре правительство заявило, что ожидает сокращения бюджетного дефицита в 2026 году, поскольку оно сокращает расходы на фоне снижения доходов от нефти и иностранных инвестиций.

Прогнозируется, что расходы составят 1,31 триллиона саудовских риалов (349 миллиардов$) в 2026 году, что ниже оценочных 1,34 триллиона саудовских риалов в прошлом году. Прогнозируется, что доходы составят 1,15 триллиона саудовских риалов, что немного выше оценочных 1,09 триллиона саудовских риалов на 2025 год.

Прогнозируется, что экономический рост составит 4,8 процента в 2026 году после оценочных 4,6 процента в 2025 году, чему будет способствовать увеличение добычи нефти по мере роста производства, связанного с ОПЕК, в 2025 году.

Дополнительное чтение:

• Политическая трилемма Саудовской Аравии: нефть, долг и дефицит в 2026 году
• Саудовская Аравия введет двуязычные документы на недвижимость
• МВФ поддерживает расходы Саудовской Аравии, несмотря на бюджетный дефицит

Рост замедлится в 2027 году в соответствии с более медленным расширением добычи нефти, заявила Fitch.

Перекалибровка проектов, снижение государственных капитальных расходов и ужесточение ликвидности также создадут проблемы для ненефтяного роста, говорится в отчете.

В начале этого месяца Эр-Рияд сообщил, что книга заказов на его первую международную облигацию 2026 года достигла 31 миллиарда$, что отражает высокий спрос на его эмиссии.

AGBI также сообщило в январе, что Национальный центр управления долгом привлек 13 миллиардов$ через семилетний синдицированный кредит для финансирования проектов в области энергетики, водоснабжения и коммунальных услуг.