Новая ставка Circle может изменить мировые финансы или обернуться провалом

Circle запустила StableFX, инициативу, нацеленную на трансформацию валютного рынка объемом около $10 трлн в день. Проект предлагает круглосуточную ончейн-конвертацию валют с использованием стейблкоинов.

Платформу представили в ноябре 2025 года на блокчейне Arc от Circle. StableFX обещает убрать хронические проблемы FX-рынка, включая необходимость предварительного фондирования, задержки расчетов и разрозненные торговые площадки.

Circle запускает StableFX для модернизации глобального валютного рынка

StableFX от Circle позволяет институциональным участникам торговать парами стейблкоинов, такими как USDC и EURC, через модель Request for Quote с подключением сразу нескольких поставщиков ликвидности.

Расчеты проходят по принципу Payment versus Payment с атомарным исполнением. Это сжимает традиционные сроки расчетов T+1 и T+2 до финальности за доли секунды. Система не требует предварительного фондирования или двусторонних соглашений, что делает ее более капиталоэффективной для казначейств, платежных сервисов и международной торговли.

В инициативу также входит программа Partner Stablecoins. Она направлена на поддержку региональных эмитентов стейблкоинов в Японии, Бразилии, Южной Корее, на Филиппинах, в Австралии и Южной Африке.

Первые результаты выглядят обнадеживающе. В марте 2025 года Япония одобрила USDC через совместное предприятие с SBI Holdings. Кроме того, японский стейблкоин JPYC был интегрирован со StableFX, что позволило проводить недорогие обмены иены на USDC.

Интерес к использованию стейблкоинов также растет на развивающихся рынках. Сингапур и Малайзия изучают их применение для токенизации торговли и хеджирования валютных рисков. Параллельно спрос продолжает увеличиваться в таких странах, как Бразилия и Южная Корея.

От секунд к системным рискам

StableFX нацелен на устранение ключевых болей валютного рынка. За счет ончейн-архитектуры платформа делает валютную конвертацию программируемой и доступной в режиме 24 на 7, интегрируется с Cross-Chain Transfer Protocol от Circle для работы с ликвидностью между разными блокчейнами и предоставляет корпоративный доступ через Gateway API и удобные интерфейсы кошельков.

На практике это позволяет встраивать валютные операции прямо в приложения. FX-потоки становятся частью логики сервисов, что открывает путь к глобальной торговле в реальном времени без разрывов между платежами и расчетами.

Потенциальная польза для рынка очевидна. Валютный рынок десятилетиями был скован устаревшими системами и разрозненными торговыми площадками. StableFX предлагает приблизить его к скорости и гибкости интернета.

Снижение издержек, переход от расчетов в днях к расчетам за секунды, а также рост регуляторной определенности на фоне закона US GENIUS Act и IPO Circle дополнительно поддерживают сценарий внедрения.

Однако риски остаются значительными. Одним из ключевых факторов неопределенности остается устойчивость привязки стейблкоинов. В 2023 году USDC кратковременно опускался до $0,87 после краха Silicon Valley Bank.

Этот эпизод показал, что даже зрелые стейблкоины не застрахованы от сбоев. Помимо этого существуют операционные риски. Ошибки в смарт контрактах, несовместимость кошельков и необратимость транзакций способны нарушить валютные потоки и усилить системные последствия сбоев.

Читайте также: Ethereum увеличил лимит blob до 21 в рамках второго хардфорка BPO

Проблемы мошенничества и нелегальной активности никуда не исчезли. В 2024 году объем криптоскама достиг $12,4 млрд, а в 2025 году превысил $4 млрд. Регуляторная неопределенность, особенно в рамках европейского MiCA и надзора в США, также может замедлить внедрение подобных решений.

Эксперты дополнительно предупреждают, что неконтролируемый рост способен привести к системным рискам, сопоставимым с теми, которые в прошлом создавали фонды денежного рынка.

Ставка Circle заключается в том, что StableFX способен переопределить глобальный валютный рынок и трансграничную торговлю, сделав их быстрее, более программируемыми и капиталоэффективными.

Одновременно с этим любой крупный сбой привязки, взлом или жесткое регуляторное вмешательство могут привести к существенным потерям как для самой Circle, так и для ее партнеров.

StableFX объединяет в себе и обещание радикального обновления глобального валютного рынка, и риски дорогостоящего эксперимента, который способен либо изменить привычное представление о деньгах, либо серьезно его нарушить.