Майнеры серебра против серебра: это соотношение кричит о возможности

Серебро в последнее время демонстрирует хаотичную динамику. Резкие колебания, быстрые развороты и ценовое движение, которое выбивает обе стороны. В один день оно выглядит сильным, на следующий день — сломленным. Такая картина привлекает внимание к самому металлу и отвлекает от всего, что с ним связано.

Вот почему Отавио Коста обратил внимание на то, что большинство трейдеров игнорируют во время хаоса: соотношение майнеров серебра к серебру. Его точка зрения проста. Когда серебро попадает во все заголовки, майнеры могут остаться в стороне. И когда этот разрыв растягивается до экстремума, это может стать поворотным моментом.

Что опубликовал Коста, простым языком

Твит Косты — это прямой удар по настроениям.

Не так давно толпа была одержима тем, что серебро преодолеет 50$. Сейчас серебро выше этого уровня, но оценка майнеров совершенно не выглядит так, как будто они оценивают сильный рынок металлов. Он также подчёркивает то, что важнее ажиотажа: затраты. Некоторые производители, по его словам, работают при затратах ниже 15$/унцию даже при более высоких ценах на серебро. Это широкий операционный спред.

Его послание не "майнеры не могут проиграть". Это "рынок оценивает майнеров так, как будто среда всё ещё слабая, хотя базовая цена металла гораздо выше, чем раньше".

Что измеряет график

Название графика раскрывает весь метод:

Соотношение майнеров серебра к серебру
Расчет: SIL ETF / Цены на серебро

Так что это не график серебра. Это график относительной эффективности. Он отслеживает, опережают ли майнеры металл или отстают от него.

• Соотношение растёт = майнеры обгоняют серебро
• Соотношение падает = майнеры отстают от серебра

Это важно, потому что майнеры имеют кредитное плечо к металлу более чем одним способом. Если серебро держится, а операционные затраты остаются под контролем, прибыль майнеров может расти быстро. Когда рынок начинает это закладывать в цену, майнеры могут двигаться сильнее, чем металл.

Коста отмечает несколько зон "Дно" на графике. Соотношение достигало крупных минимумов в периоды прошлого стресса, а затем резко отскакивало.

Этот паттерн является основной идеей здесь: крайний пессимизм в отношении майнеров может создать точку сброса. Майнеры часто наказываются по причинам, которые мало связаны с текущей ценой серебра — риск фондового рынка, опасения финансирования, беспокойство о разводнении, политический риск, операционные заголовки. Когда инвесторы занимают оборонительную позицию, майнеры могут быть сброшены, даже если металл остаётся на высоком уровне.

Соотношение вблизи исторических минимумов указывает на одно: рынок был готов платить за экспозицию к серебру, но не за бизнес, извлекающий его из земли.

Читайте также: Почему цена серебра только что пережила исторический обвал: бумажные шорты раздавили рынок в координированной атаке

Линия "Маржа как у технологий"

Линия Косты "маржа как у технологий" призвана разбудить людей.

Если полные затраты производителя близки к 15$, а реализованная цена намного выше этого, бизнес может генерировать серьёзную наличность. Это теория. Рынок обычно вознаграждает такую настройку, но он часто ждёт доказательств — чистых кварталов, улучшающихся прогнозов, более сильных балансов и возврата капитала.

Подавленное соотношение означает, что рынок пока не платит за эту возможность. Он оценивает майнеров так, будто хорошие времена хрупки.

Это соотношение требует, чтобы майнеры перестали проигрывать относительно металла.

Несколько факторов обычно толкают соотношение выше:

• Серебро стабилизируется вместо ежедневных колебаний
• Аппетит к риску возвращается к акциям
• Майнеры начинают показывать более сильные финансовые результаты
• Затраты остаются сдержанными, а прогнозы держатся

Если эти элементы выстроятся, майнеры могут начать догонять быстро.

Риск, который может сломать тезис

Это не бесплатная сделка.

Майнеры несут риски, которых нет у металла: юрисдикционные вопросы, промахи в производстве, инфляция затрат, ошибки хеджирования, разводнение и широкие распродажи фондового рынка, которые бьют по всему, что имеет тикер. Даже если серебро держится, майнеры могут оставаться дешёвыми дольше, чем ожидает большинство.

Это реальное предупреждение внутри графика. Низкое соотношение может сигнализировать о ценности, но оно также может сигнализировать, что инвесторы не доверяют сектору.

Если серебро успокоится и рынок перестанет наказывать риск, майнерам не нужно чудо для переоценки. Им просто нужно, чтобы рынок перестал относиться к ним как к проблеме и начал относиться как к бизнесу с реальным потенциалом денежного потока.

Это ставка за твитом. Игра началась, но с открытыми глазами.

Читайте также: Золото, акции и Bitcoin падают — вот что может разрушаться за кулисами

Подпишитесь на наш YouTube-канал для ежедневных крипто-обновлений, рыночной аналитики и экспертного анализа.

Пост Майнеры серебра против серебра: это соотношение кричит о возможности впервые появился на CaptainAltcoin.