Отрицательная ставка финансирования ETH не стала сигналом к покупке

Эфир оказался под двойным давлением. С одной стороны — резкое падение цены и разворот ставок финансирования в отрицательную зону. С другой — неблагоприятный макроэкономический фон в США, который снижает ценность даже редких технических сигналов.

За неделю ETH подешевел почти на треть и опускался до $2110. Это худшая динамика среди крупных криптовалют за последний месяц.

Резкое падение и бегство от риска

Падение Ethereum почти полностью повторяет снижение общей капитализации крипторынка

Коррекция по эфиру совпала с ростом нервозности на глобальных рынках. Инвесторы массово сокращали рисковые позиции и перекладывались в наличные и краткосрочные гособлигации США. Давление усилилось после слабой отчетности ряда технологических и финтех-компаний.

Дополнительный удар по настроениям нанес рынок акций. Nasdaq потерял более 1%, а интерес к компаниям, связанным с искусственным интеллектом, начал остывать. Рынок болезненно отреагировал на заявления главы Nvidia о том, что корпорация не планирует масштабные инвестиции в OpenAI.

На этом фоне защитные активы выглядели заметно увереннее. Золото за короткий срок прибавило около 6%, серебро — почти 9%. Такой перекос говорит о снижении доверия к способности ФРС удержать экономику от замедления.

Ставка финансирования ушла в минус

На рынке бессрочных фьючерсов произошел редкий для эфира сдвиг. Годовая ставка финансирования стала отрицательной. Это означает, что продавцы платят покупателям за удержание коротких позиций.

Обычно такой сигнал воспринимается как потенциальная точка разворота. Исторически отрицательные ставки нередко совпадали с локальными минимумами. Но текущая ситуация отличается.

Инвесторы не спешат воспринимать происходящее как возможность для покупок. Причина — слабый макрофон и отсутствие признаков восстановления спроса.

Эфир отстает от рынка

За последние 30 дней эфир показал худший результат среди крупных криптовалют. Биткоин снизился заметно меньше, BNB и Tron потеряли еще меньшую долю стоимости.

Резкое недельное падение ETH привело к масштабным ликвидациям. За короткий период с рынка было ликвидировано более $2 млрд в заемных длинных позициях. Это усилило давление и подорвало доверие к любым попыткам отскока.

Отток средств из ETF усиливает давление

Дополнительным негативным фактором стали фонды. За пять торговых дней инвесторы вывели около $447 млн из спотовых ETF на эфир в США. Институциональный интерес ослабевает, несмотря на то что отдельные компании продолжают аккумулировать ETH в резервах.

Общая сумма активов в Ethereum-ETF остается значительной. Это усиливает опасения, что при дальнейшем снижении рынка возможны новые волны продаж.

Падает активность в сети Ethereum

Ончейн-данные также не поддерживают бычий сценарий. Объем торгов на децентрализованных биржах в сети Ethereum в январе снизился почти вдвое по сравнению с осенью прошлого года.

Сокращение активности означает меньше комиссий и более слабый эффект сжигания ETH. В такие периоды аргумент о «дефляционной природе» актива теряет вес.

На этом фоне рынок болезненно реагирует даже на нейтральные новости. Продажи эфира адресами, связанными с Виталиком Бутериным, пусть и объясненные будущими благотворительными расходами, стали еще одним психологическим фактором давления.

Почему сигнал не сработал

Отрицательная ставка финансирования сама по себе не гарантирует разворота. В условиях слабого спроса, снижения активности в сети и жестких финансовых условий в США рынок предпочитает осторожность.

Сейчас участники ждут не технических сигналов, а подтверждений стабилизации. Это может быть разворот в макроэкономических данных, восстановление интереса к риску или приток капитала в спотовые инструменты.

Пока этого не происходит, эфир остается уязвимым. Даже редкие «бычьи» сигналы не воспринимаются как повод для уверенных покупок.

Читать далее: Три анлока токенов, за которыми стоит следить в первую неделю февраля 2026 года