Биткоин в Зоне Капитуляции, пока Трейдеры Обсуждают, когда BTC Достигнет Дна

Bitcoin столкнулся с возобновившимся давлением продавцов в четверг, когда цена откатилась от внутридневного максимума около 68 300$. Наблюдения на цепочке указывают на продолжающуюся капитуляцию, при этом держатели долгосрочных позиций сокращают риски, а широкий спектр ликвидаций с кредитным плечом усиливает слабость. Несколько аналитиков утверждают, что текущий цикл может привести к достижению дна BTC в конце 2026 года после затяжной нисходящей фазы, которая опустила актив с пика 2025 года так, как это не наблюдалось со времен предыдущих медвежьих рынков.

Ключевые выводы

• Ончейн индикаторы указывают на глубокую капитуляцию, при этом риски снижения сохраняются, поскольку держатели долгосрочных позиций корректируют позиции.
• Изменение чистой позиции держателей долгосрочных позиций показывает экстремальное распределение, повторяя паттерны, наблюдавшиеся перед предыдущими днами в цикле.
• Множественные анализы указывают на потенциальное дно BTC в четвертом квартале 2026 года, что соответствует истории многоквартальных медвежьих циклов.
• Массовые ликвидации и изменение открытого интереса подчеркивают осторожность на фоне постоянного стресса на рынке деривативов.
• События в ончейн метриках продолжают расходиться с недавними ценовыми ралли, что подразумевает ограниченный рост в краткосрочной перспективе без возобновленного интереса к покупкам.

Упомянутые тикеры: $BTC, $ETH

Настроение: Медвежий

Влияние на цену: Негативное. Продолжающиеся сигналы капитуляции и постоянное давление продавцов повышают вероятность торговли BTC ниже в краткосрочной перспективе.

Торговая идея (не финансовый совет): Удержание. Хотя риск снижения остается, индикаторы предполагают, что рынок может сформировать дно позже в 2026 году, что требует осторожного позиционирования и управления рисками.

Контекст рынка: Текущая фаза находится в более широком контексте отказа от риска для криптовалютных рынков, где ончейн сигналы и ликвидации с кредитным плечом усилили волатильность, в то время как трейдеры ожидают более четких макроэкономических и регуляторных сигналов.

Почему это важно

Характер ончейн данных подчеркивает фундаментальный сдвиг в поведении инвесторов. Держатели долгосрочных позиций исторически выступали в качестве противовеса снижению цен, но в этом цикле их чистые риски резко снизились, что предполагает широкомасштабную капитуляцию среди когорты, которая обычно закрепляет восстановление рынка. Наблюдаемые паттерны распределения имеют сходство с предыдущими коррекциями, которые предшествовали дальнейшему снижению перед последующим дном, что указывает на потенциальный многомесячный горизонт до появления устойчивого дна.

Аналитики подчеркивают, что такая капитуляция не гарантирует дна сразу; вместо этого она обозначает фазу, когда слабые руки вышли, а уверенность остается хрупкой. Фундаментальный спрос, по-видимому, сдерживается макроэкономической неопределенностью, в то время как BTC сталкивается с двойным испытанием восстановления критических ценовых уровней и переформулирования аппетита к риску среди специализированных участников, которые доминируют на рынках фьючерсов и опционов. Другими словами, путь к значимому развороту, вероятно, будет зависеть от того, сможет ли интерес к покупкам восстановиться после того, как текущая волна ликвидаций сойдет на нет.

Данные также подчеркивают напряженность между ценовым действием и долгосрочными метриками. Хотя цена флиртовала с заметными уровнями поддержки, соответствующие ончейн сигналы еще не показали решительного поворота к устойчивому накоплению. Некоторые наблюдатели утверждают, что наиболее значимые события — такие как устойчивое улучшение реализованных убытков по сравнению с прибылью или рост ликвидаций длинных позиций — могут предшествовать дну, поскольку прошлые циклы часто характеризовались отличительными фазами, когда капитуляция предшествовала периоду консолидации.

С более широкой рыночной перспективы, глубина цикла проверила контроль рисков и ликвидность на биржах. Масштаб ликвидаций лонг позиций, особенно в паре BTC-USD, привлек внимание к хрупкости высоколевереджированных позиций. В то же время открытый интерес оставался повышенным относительно краткосрочных движений цен, сигнализируя об осторожности среди участников, которые зависят от кредитного плеча для выражения направленных ставок. Эти динамики питают нарратив, в котором дно, если оно материализуется, может произойти только после затяжного периода ценового обнаружения и более жестких условий финансирования, а не быстрого отскока.

На что обратить внимание дальше

• Восстановление ценой Bitcoin ключевых зон около 105 000–107 000$ может сигнализировать о сдвиге в моментуме и соответствовать некоторым медвежьим сценариям дна.
• Продолжение анализа изменений чистых позиций держателей долгосрочных позиций для оценки того, замедляется или ускоряется распределение по мере приближения рынков к середине 2026 года.
• Мониторинг трендов MVRV Adaptive Z-Score и других индикаторов моментум для признаков накопления или возобновленной капитуляции.
• Динамика открытого интереса и ставок финансирования на основных фьючерсных платформах для оценки того, ослабевает или усиливается давление снижения.
• Макроэкономические и регуляторные события, которые могут повлиять на ликвидность и аппетит к риску на криптовалютных рынках, потенциально формируя сроки дна.

Источники и верификация

• Анализы Glassnode об изменении чистой позиции держателей долгосрочных позиций и его связи с днями медвежьего рынка.
• Данные CryptoQuant Quicktake, показывающие MVRV Adaptive Z-Score Bitcoin на глубоко отрицательных уровнях.
• Данные CoinGlass с подробным описанием кластеров ликвидации и изменений в открытом интересе фьючерсов на биржах.
• Публичные посты рыночных аналитиков в X, обсуждающие потенциальные сроки дна, включая ссылки на исторические циклы.
• Графики On-Chain College, иллюстрирующие чистые реализованные убытки и их исторический контекст.

Капитуляция Bitcoin углубляется, поскольку ончейн метрики указывают на возможное дно в конце 2026 года

Bitcoin решительно отошел от своего внутридневного пика, при этом цена отступила от области около 68 300$, поскольку продавцы восстановили контроль в этот четверг. Отступление последовало после значительного снижения от исторического максимума, установленного в предыдущем цикле, падения примерно на 46 процентов от пика выше 126 000$ в октябре 2025 года. Это движение усилило нарратив капитуляции, на который ончейн трекеры указывали в течение недель, поскольку значительная часть рынка остается в убытке, а паттерны рисков смещаются среди различных когорт инвесторов.

Данные Glassnode о держателях долгосрочных позиций раскрывают экстремум относительно цикла в ежедневном распределении. Изменение чистой позиции показывает, что BTC, удерживаемый долгосрочными инвесторами, упал примерно на 245 000 монет 6 февраля, и тренд сохранился, при этом эта группа сокращала риски в среднем примерно на 170 000 BTC в день с тех пор. Это поведение отражает эпизоды в предыдущих коррекциях, когда долгосрочные держатели капитулировали до того, как рынок вырезал дно, что позволяет предположить, что нынешняя фаза разделяет некоторые исторические характеристики с прошлыми медвежьими циклами. Наблюдение само по себе не является прогнозом, но оно предоставляет основу для интерпретации ценового действия, которое не поддалось быстрым разворотам, несмотря на более краткие ралли.

Еще одна линза исходит из коэффициента реализованной прибыли/убытка, который, как отмечает Glassnode, приближается к решающему порогу. Когда реализованные убытки превосходят прибыль, рынки, как правило, испытывают более широкую капитуляцию, а не немедленное восстановление, паттерн, за которым инвесторы внимательно следят, оценивая, входит ли текущий цикл в новую фазу накопления или просто опускается ниже перед более глубоким откатом.

Тем временем наблюдатели рынка цитировали наиболее драматические ликвидации в последних сессиях, при этом BTC и Ether (CRYPTO: ETH) составили непропорционально большие убытки среди ликвидаторов, и в одном окне было зарегистрировано в общей сложности 1,33 миллиарда$ ликвидаций шорт и лонг позиций. Сопоставление постоянной ценовой мягкости с все еще значительным открытым интересом подчеркивает хрупкость текущего ценового режима, где кредитное плечо остается под угрозой запуска возобновленных приступов продаж, если рынки повторно протестируют критические уровни. Крупнейшая единичная ликвидация, как сообщается, произошла на крупной платформе, подчеркивая масштаб риска на переполненном рынке деривативов.

На фронте прогнозирования несколько голосов утверждают, что BTC может достичь дна в четвертом квартале 2026 года, хотя и с широким диапазоном потенциальных ценовых диапазонов. Один аналитик охарактеризовал траекторию как потенциально формирующую дно в регионе от 40 000 до 50 000$, в то время как другие аналитики видят более сложный путь, сформированный циклами ликвидности и макрофакторами. Исторический максимум, напечатанный в октябре 2025 года, отбрасывает длинную тень, при этом трейдеры отмечают, что стремление найти дно может зависеть от комбинации ончейн дисциплины и возобновленного интереса к покупкам со стороны институтов и розничных участников.

Примечательные данные от On-Chain College показывают всплеск чистых реализованных убытков до около 13,6 миллиарда$ в начале февраля, уровни, не наблюдавшиеся с медвежьего рынка 2022 года. Если история рифмуется, этот пик может предшествовать более широкому дну, поскольку участники рынка усваивают убытки и переоценивают риски, потенциально приводя к калибровке позиций, которая может стабилизировать цены позже в этом году или в 2027 году. Нарратив вокруг дна в конце 2026 года не является гарантией, но синтезом исторических паттернов, текущей ончейн динамики и сохранения нисходящего ценового давления, несмотря на прерывистые ралли.

Глядя в будущее, исследовательское сообщество остается разделенным, причем некоторые аналитики утверждают, что волна капитуляции может ослабнуть, поскольку позиции ликвидируются, а страх спадает, позволяя сформироваться стабильной базе. Другие предупреждают, что до тех пор, пока не будут возвращены ключевые ценовые уровни и не вернется уверенность инвесторов, BTC может оставаться в диапазоне или дрейфовать на территорию ниже 100 000$ до того, как покупатели вновь появятся. Эта неопределенность подчеркивает важность мониторинга как ценового действия, так и эволюционирующей ончейн среды, поскольку приблизительный график поворотных точек остается неоднозначным.

https://platform.twitter.com/widgets.js