Mastercard отчаянно удваивает ставки на криптовалюты, чтобы избежать потери актуальности и контроля

Продвижение криптопартнеров Mastercard — это на самом деле план по удержанию стейблкоинов внутри своей сети

Mastercard пытается убедиться, что эра стейблкоинов по-прежнему нуждается в её карточных услугах.

В среду компания запустила программу с более чем 85 криптовалютными компаниями, платежными провайдерами, банками, поставщиками услуг по соблюдению нормативных требований, кастодиальными компаниями, биржами и инфраструктурными группами. На первый взгляд это выглядит как очередное объявление об экосистеме.

Однако давайте посмотрим, что подразумевает этот список. Mastercard собирает контрагентов, которые ей необходимы, чтобы, если стейблкоины, токенизированные депозиты и другие цифровые долларовые инструменты станут значимыми платежными рельсами, эти потоки все еще могли проходить через уровни приема, доверия и расчетов Mastercard, а не в обход них.

Партнерская программа по сути является публичной индексной страницей для инфраструктуры, которая уже находится в стадии разработки. Mastercard годами создавала выпуск криптокарт, инструменты приема для мерчантов, механизмы контроля соблюдения требований, услуги по цифровым активам и токенизированные расчетные рельсы.

Новая программа упаковывает эти элементы в более четкое предложение: цифровые активы могут двигаться быстрее и по более программируемым рельсам, в то время как регулируемое движение денег и доступ мерчантов по-прежнему могут осуществляться через существующую сеть.

Настоящая борьба здесь идет за то, кто контролирует цифровые деньги, когда они начинают двигаться в денежных переводах, расчетах с мерчантами, выплатах, казначейских переводах и потоках эмитент-эквайер. Стейблкоины создают возможность более дешевого или быстрого обходного пути в обход традиционной карточной экономики. Ответ Mastercard, по-видимому, заключается в том, чтобы поглотить этот обходной путь в свои собственные управляемые маршруты.

Кроме того, 3 марта Mastercard и SoFi заявили, что они запустят расчеты SoFiUSD в сети Mastercard. Это было более операционное подтверждение, чем более широкое развертывание партнерской программы 11 марта. Это привязало названный стейблкоин к сетевым расчетам, что гораздо ближе к реальной платежной инфраструктуре, чем открытое заявление об экосистеме.

Вместе взятые, эти два объявления предполагают, что Mastercard переходит от языка "мы поддерживаем цифровые активы" к конкретным случаям использования расчетов с брендированными инструментами и определенными сетевыми путями.

Новое объявление — это обертка вокруг более старой разработки

Последний шаг Mastercard имеет больше смысла, если рассматривать его как стратегическую упаковку вокруг существующей разработки. Компания закладывала эту основу годами. В 2021 году она запустила карточную программу для криптовалютных компаний, стремясь упростить выпуск и привлечь больше платежных продуктов, связанных с криптовалютами, на свои рельсы.

Это был ранний признак того, что компания увидела риск рассмотрения криптовалют как внешнего рынка, за которым следует наблюдать на расстоянии. Она хотела стать сетью, используемой, когда криптовалюты касаются потребительских платежей.

С тех пор Mastercard расширила свой стек цифровых активов на нескольких уровнях транзакционной цепочки. Её более широкий обзор услуг по цифровым активам указывает на работу в области приема, карточных программ, расчетов, идентификации и соблюдения требований. Её сетевые материалы описывают систему, предназначенную для подключения финансовых учреждений и предприятий к токенизированным транзакциям.

Простым языком, Mastercard создавала платежную инфраструктуру для мира, где некоторые банковские деньги и расчеты по транзакциям происходят в форме блокчейна.

Вот почему список партнеров выглядит как карта зависимостей. Сети, пытающейся оставаться центральной в потоках цифровых долларов, нужны блокчейны для размещения активов, кастодианы для их хранения, компании по соблюдению требований для их проверки, банки для их выпуска или поддержки, процессоры для их маршрутизации и инфраструктура, ориентированная на мерчантов, чтобы применить их в торговле.

Компании в новой программе Mastercard охватывают эти категории, делая список скорее картой функций, чем демонстрацией широты. Он намечает минимальную коалицию, необходимую для поддержания связи ончейн-денег с оффчейн-торговлей.

Mastercard создает рельсы для расчета, перемещения и сверки цифровых долларов за кулисами, в то время как мерчанты, банки и пользователи продолжают взаимодействовать со знакомыми платежными процессами. Таким образом, видимый опыт потребителя может измениться незначительно, даже если базовые денежные потоки станут более нативными для блокчейна.

Покупатель по-прежнему может коснуться карты или одобрить транзакцию кошелька. Мерчант по-прежнему может видеть обычные потоки оформления заказа. Реальные изменения происходят в расчетах, когда деньги фактически прибывают, как быстро они движутся, могут ли они двигаться по выходным и какой посредник контролирует уровень доверия вокруг этого перевода.

Стейблкоины — это настоящий приз, потому что расчеты — это настоящее поле битвы

Собственные недавние сообщения Mastercard указывают в этом направлении. В 2025 году компания запустила стейблкоины, включая USDC, PYUSD, USDG и FIUSD, в своей сети. Она также объявила о сквозных возможностях для транзакций со стейблкоинами, от кошельков до оформления заказов, в релизе, сосредоточенном на движении стоимости по платежной цепочке, а не на криптовалютах как инвестиционной истории.

Это продвижение охватывало включение кошелька, прием мерчантами и функциональность расчетов. Прочитанные вместе, эти материалы указывают на компанию, пытающуюся сделать движение цифровых долларов пригодным для использования внутри сети, а не просто рядом с ней.

Краткосрочные варианты использования вытекают из этого дизайна. Денежные переводы — один из них. Трансграничные выплаты — другой. B2B-переводы, платежи поставщикам, движение казначейства и расчеты с мерчантами — все они соответствуют модели. Это области, где возможность круглосуточного перевода, более быстрая окончательность и программируемые условия могут иметь практическую ценность еще до того, как потребители увидят серьезные изменения при оформлении заказа.

Токенизированные депозиты становятся актуальными по той же причине. Это банковские депозиты, выпущенные в форме блокчейна, что облегчает их маршрутизацию через программируемые системы, сохраняя при этом их привязку к регулируемым учреждениям.

Криптобиржа может помочь распространять цифровые активы или взаимодействовать с ними. Кастодиальный провайдер может хранить их. Поставщик услуг по соблюдению требований может проверять контрагентов и транзакции. Банковский партнер может выпускать деньги или поддерживать фиатную часть. Процессор или сетевой уровень может перемещать инструкции и рассчитывать их во вселенной существующих мерчантов. Mastercard, похоже, хочет занять место на этом пересечении, где нативные для блокчейна активы встречаются с надежными средствами контроля, правилами и охватом приема традиционных платежей.

Недавние действия Visa соответствуют этому направлению. В конце 2025 года Visa объявила о расчетах стейблкоинами в США в релизе, сосредоточенном на интеграции расчетов. Это говорит о том, что обе крупные карточные сети пришли к аналогичному выводу: стейблкоины становятся надежными рельсами для движения денег на бэкенде. Ни одна из сетей, похоже, не желает оставить эту территорию открытой для банков, финтех-компаний или фирм криптоинфраструктуры для полного владения.

Тем не менее, возможность реальна, но еще не полностью мейнстримна.

Самым сильным ограждением отчетности в этой статье является отделение валового ончейн-объема от фактического использования платежей. Обзор McKinsey, ссылающийся на данные Artemis, оценил годовые "фактические платежи стейблкоинами" примерно в 390 миллиардов $. Это значимая база, но она намного меньше, чем самые завышенные показания объема сырых переводов стейблкоинов.

Таким образом, стейблкоины не заменили карточные сети в торговле. Вместо этого они стали достаточно важными в расчетах и движении денег, что карточные сети теперь строятся, чтобы сдержать угрозу и захватить преимущество.

DefiLlama оценила общую капитализацию рынка стейблкоинов примерно в 309,0 миллиардов $. BVNK сообщила, что 77% опрошенных пользователей криптовалют откроют кошелек для стейблкоинов, если их банк или финтех предложит его, в то время как 28% конвертируют или тратят стейблкоины в течение нескольких дней. А оценка a16z объема транзакций со стейблкоинами в 46 триллионов $ в прошлом году должна рассматриваться как направленное свидетельство движения ончейн-долларов, а не как чистое платежное число.

Вместе взятые, эти цифры рисуют четкую картину: рынок уже достаточно велик, чтобы иметь значение, но все еще достаточно ранний, чтобы контроль над рельсами оставался на кону.

Если крупные ритейлеры, крупные финтех-стеки, процессоры или банковские консорциумы смогут перемещать больше стоимости через системы стейблкоинов или токенизированных денег, они в конечном итоге могут сократить зависимость от традиционной экономики карточных расчетов. Репортажи Journal о том, что Walmart и Amazon изучают стейблкоины, отразили направление движения. Партнерская программа Mastercard может быть прочитана как оборонительный ответ на эту возможность. Нет паники или поворота. Это сетевая оборона.

Следующие точки подтверждения просты.

• Следите за большим количеством объявлений о расчетах эмитентов, запусками расчетов с мерчантами, запусками банковских стейблкоинов, пилотными проектами токенизированных депозитов и тематическими исследованиями, связанными с Multi-Token Network Mastercard.
• Следите за тем, как процессоры и эквайеры переводят повторяющиеся производственные потоки расчетов на эти рельсы. Больше всего следите за раскрытым объемом.

Именно там мы увидим, как вещи затвердевают в измеримый сдвиг в платежной инфраструктуре или возвращаются к брендингу.

На данный момент криптопартнерская программа Mastercard выглядит не столько как широкое одобрение криптовалют, сколько как попытка сформировать направление движения цифровых долларов в будущем.

Компания опубликовала карту экосистемы. Более сложный вопрос заключается в том, будет ли следующая волна расчетов стейблкоинами продолжать использовать сетевые уровни Mastercard или части рынка решат, что они им больше не нужны.

Пост Mastercard лихорадочно удваивает ставку на криптовалюты, чтобы избежать потери актуальности и контроля впервые появился на CryptoSlate.