Сенат рассматривает график криптозакона о прозрачности на фоне сужения апрельского окна для обсуждения

Поскольку сенаторы спешат в условиях избирательного календаря 2026 года, дебаты по закону о криптовалютах сходятся на апрельском сроке, который может определить будущее правил США в отношении цифровых активов.

Сенат нацелен на окно разметки в конце апреля

Законопроект о структуре криптовалютного рынка Сената США наконец снова движется вперед, при этом сенатор Синтия Луммис подтвердила планы по разметке Банковского комитета во второй половине апреля. Однако возобновленные усилия последовали после месяцев застопорившихся переговоров по политике стейблкоинов и другим спорным положениям.

Луммис заявила, что комитет рассчитывает рассмотреть Закон о прозрачности в конце следующего месяца, после того как более ранние усилия были сорваны из-за разногласий по поводу доходности стейблкоинов и формулировок рыночной структуры. Более того, сенатор Берни Морено предупредил, что если законопроект не продвинется к маю, законодательство о цифровых активах может не получить серьезного рассмотрения еще в течение многих лет.

Пересмотренный график теперь усиливает давление на республиканцев в Сенате, чтобы они разрешили внутренние споры до того, как политический импульс испарится перед промежуточным циклом 2026 года. В календаре заседаний Сената остаются только две недели во второй половине апреля, недели 13 апреля и 20 апреля, что делает их вероятным окном для действий комитета.

Если законопроект пройдет через Банковский комитет, его все равно необходимо будет согласовать с версией Сельскохозяйственного комитета, выдвинутой в январе. Этот процесс согласования определит, как будут объединены два конкурирующих подхода к надзору за рынком, стейблкоинам и торговым платформам для окончательного голосования.

Переговорщики продвигаются к компромиссному тексту

Луммис описала статус законопроекта как «близкий к соглашению», заявив, что переговорщики считают, что они решили большинство оставшихся языковых споров. При этом она указала, что некоторые тексты все еще находятся на рассмотрении и не были полностью проверены всеми сенаторами.

Она также утверждала, что Банковский комитет Сената должен продвинуть законопроект в апреле, выражая уверенность в том, что полный Сенат все еще может действовать позже в 2024 году. Ее комментарии прозвучали, когда руководители отрасли, лоббисты и политические группы собрались в Вашингтоне на DC Blockchain Summit, подчеркивая, насколько внимательно сектор следит за процессом.

Для многих участников рынка эта фаза фактически является первым реальным обновлением закона о криптовалютах с момента застоя более ранних усилий. Однако сжатый календарь означает, что любые новые задержки могут отодвинуть всеобъемлющее законодательство о цифровых активах за пределы текущего Конгресса.

Спор о доходности стейблкоинов остается центральным препятствием

Наиболее устойчивым препятствием является борьба за доходность стейблкоинов, которая разделила криптоплатформы и банковское лобби на протяжении месяцев. Банки утверждают, что разрешение эмитентам стейблкоинов или торговым площадкам предлагать вознаграждения, привязанные к балансам токенов, подорвет их способность конкурировать за депозиты, особенно в небольших сообществах.

Луммис заявила, что возникает компромисс, который удалит формулировки, напоминающие традиционную терминологию банковских продуктов, из этих программ вознаграждения. Однако она также признала, что еще не рассмотрела последний проект, сигнализируя, что окончательное соглашение не гарантировано.

Председатель Банковского комитета Сената Тим Скотт заявил на этой неделе, что возможный компромисс по доходности стейблкоинов может быть достигнут в ближайшее время. Более того, переговоры, как сообщается, включают сенаторов Тома Тиллиса и Анджелу Алсобрукс, которые ведут переговоры с Белым домом по приемлемым формулировкам. Этот раздел широко рассматривается как необходимый, прежде чем законопроект сможет восстановить импульс в комитете.

Двухпартийная поддержка все еще неопределенна

Даже если спор о доходности стейблкоинов будет разрешен, двухпартийная поддержка остается хрупкой. Ни один из демократов в Сельскохозяйственном комитете Сената не поддержал более ранний законопроект, выявив глубокий скептицизм в отношении нынешнего регулятивного подхода.

Сенатор Кирстен Гиллибранд заявила, что сельскохозяйственная часть требует серьезных пересмотров для обеспечения более широкой поддержки демократов. Она также возобновила призывы к жестким ограничениям этики в отношении криптовалют, которые резко ограничат способность высокопоставленных правительственных чиновников извлекать прибыль из бизнеса с цифровыми активами.

Эти этические требования стали частью более широкого стремления внутри фракции демократов отделить разработку политики от потенциальной личной выгоды. Однако республиканцы выразили обеспокоенность тем, что некоторые предлагаемые ограничения могут быть чрезмерно широкими или политически нацеленными.

DeFi и проблемы национальной безопасности

Регулирование децентрализованных финансов (DeFi) является еще одной нерешенной точкой напряженности. Некоторые криптоиндустриальные группы предупреждают, что откажутся от законодательства, если регулятивные изъятия для DeFi будут слишком ужесточены, утверждая, что инновации могут быть перенесены за рубеж.

Демократы, напротив, настаивают на более сильных средствах защиты национальной безопасности в отношении положений, связанных с DeFi. Более того, они указывают на озабоченность по поводу обхода санкций, финансирования терроризма и отмывания денег через псевдонимные протоколы как причины для более строгого надзора.

Эти напряженности сделали DeFi одной из последних и наиболее сложных точек переговоров, поскольку законопроект движется к разметке. При этом сенаторы с обеих сторон признают, что любая окончательная сделка должна сбалансировать открытые инновации с приоритетами обеспечения исполнения и безопасности.

Связи эпохи Трампа и этические формулировки усложняют политику

Законопроект также формируется дебатами о исторических связях президента Дональда Трампа с криптобизнесом и его более широким политическим влиянием. Несколько демократов Сената утверждают, что законодательство должно запретить президенту, вице-президенту, членам Конгресса и высокопоставленным администрации чиновникам выпускать или продвигать криптоактивы или стейблкоины.

Гиллибранд заявила, что такие формулировки необходимы для привлечения большего числа голосов демократов в поляризованном Сенате. Однако республиканцы и Белый дом рассматривают эти требования как трудные для принятия, предупреждая, что они могут сорвать и без того хрупкий консенсус.

Результатом является узкий и неопределенный законодательный путь, который переплетает криптополитику с более широкими вопросами политической этики и конфликтов интересов. Более того, эти дебаты разворачиваются, поскольку обе партии позиционируют себя для промежуточных выборов 2026 года.

Сжатый майский срок и перспективы 2026 года

После потенциального голосования Банковского комитета в конце апреля, у законопроекта будет всего несколько недель в мае, чтобы обеспечить время на голосование, пройти ключевые голосования и выдержать конкурирующие приоритеты до перерыва в День памяти, начинающегося 21 мая. Предупреждение Морено о майском сроке отражает это сжатое окно и ожидаемое политическое замедление по мере того, как активизируется предвыборная деятельность.

Если Сенат сумеет продвинуть пакет через комитет в следующем месяце, следующим этапом станет объединение версий Банковского и Сельскохозяйственного комитета в единую структуру для рассмотрения. Этот процесс будет зависеть не только от решений по криптополитике, но и от насыщенного графика Сената, который включает несвязанные битвы и дебаты о войне в Иране.

На данный момент законодатели описывают апрель как решающий момент для национального криптозаконодательства. Луммис говорит, что разметка вернулась в календарь, в то время как Морено предостерегает, что майский срок может закрыть окно до 2026 года.

Что поставлено на карту для криптовалютного регулирования США

Новости о законе о криптовалютах, появляющиеся из Вашингтона, подчеркивают, насколько многое зависит от ближайших недель для индустрии цифровых активов. Однако при том, что доходность стейблкоинов, отношение к DeFi и правила этики все еще не решены, Сенат сталкивается со сложным набором выборов.

Если законодатели смогут достичь компромиссов и продвинуть законопроект этой весной, США наконец смогут создать единую национальную структуру для криптовалютного рынка к 2026 году. Если они потерпят неудачу, проблема может остаться фрагментированной между агентствами и судами, оставляя бизнесы и инвесторов ориентироваться в лоскутном одеяле развивающихся правил.