Bernstein: Bitcoin достиг дна — цель в $150 000 к концу 2026 года остается в силе

Аналитики Bernstein под руководством Гаутама Чугани утверждают, что Биткоин (BTC) возможно уже нашел свое дно с 50% откатом, наблюдавшимся с октября прошлого года, и компания придерживается своей амбициозной ценовой цели в 150 000 $ к концу 2026 года для криптовалюты. 

Компания утверждала, что меняющаяся структура рынка — переход от розничной спекуляции к той, которая все больше поддерживается биржевыми фондами (ETF), корпоративными балансами и структурированным капиталом — меняет то, как Биткоин ведет себя во время спадов, и может удлинить текущий цикл.

Меняют ли институциональные потоки ценовое поведение BTC?

Биткоин провел последние несколько месяцев в консолидации между примерно 65 000 $ и 75 000 $ после нескольких неудачных попыток пробить более высокие уровни сопротивления на отметке 76 000 $ на прошлой неделе. Несмотря на это, Bernstein отмечает, что распродажа не имела каскада ликвидаций, который характеризовал более ранние циклы. 

Аналитики рассматривают эту приглушенную волатильность рынка как доказательство того, что рынок созрел: долгосрочные держатели доминируют в предложении, ETF теперь составляют значительную долю владения, а институциональные каналы добавили более стабильные источники спроса.

Bernstein выделил несколько конкретных показателей в поддержку своих прогнозов. Компания оценивает, что почти 60% предложения BTC было неактивно более года, концентрация долгосрочных держателей, которая имеет тенденцию сглаживать краткосрочные колебания цен. 

ETF также формируют ландшафт владения; в совокупности они держат около 6,1% от общего предложения Биткоина, что, по словам Bernstein, улучшает стабильность рынка. 

Эти институциональные потоки, утверждают аналитики, помогают Биткоину "опережать рынок" даже во время коррекций, поскольку отток из биржевых фондов в этом году развернулся, а банковские услуги хранения и предложения продуктов расширяются.

200 000 $ за Биткоин возможны к 2027 году

Еще одна точка фокусировки анализа Bernstein — роль публично торгуемых компаний, которые накапливают Биткоин на своих балансах. Strategy (ранее MicroStrategy), крупнейший публичный держатель Биткоина в мире, получила особое внимание. 

Bernstein подтвердил рейтинг Outperform и целевую цену в 450 $ для компании, и отметил, как она пережила примерно 50% просадку от пика в октябре прошлого года. Устойчивость Strategy, говорят аналитики, частично связана с тем, как она привлекает капитал. 

По данным Bernstein, покупки Strategy в этом году временами превышали новую эмиссию Биткоина, что означает, что компания поглотила существенную долю дополнительного предложения даже при падении цен.

Но Bernstein также предупреждает о сопутствующих рисках. Длительный спад может вынудить корпоративных держателей рефинансировать долг на худших условиях или продавать активы по мере наступления обязательств, а ужесточение на рынках капитала может снизить способность компаний привлекать свежие средства.

Пока что, говорит Bernstein, Strategy консервативно управляла этими рисками и продемонстрировала способность преодолевать глубокие циклы коррекции без чрезмерного использования заемных средств.

В целом эти события приводят Bernstein к бычьему среднесрочному прогнозу. Компания продолжает ожидать, что Биткоин достигнет 150 000 $ к концу 2026 года, потенциально достигнув пика около 200 000 $ к концу 2027 года. 

Этот сценарий основывается на устойчивом институциональном спросе со стороны ETF, продолжающемся накоплении со стороны корпоративных держателей и созревании рыночной инфраструктуры, что снижает вероятность новых распродаж.

Изображение от OpenArt, график от TradingView.com