Coinbase отримав федеральну ліцензію умовно для національного криптовалютного довірчого зберігання

Регуляторний імпульс прискорюється для зусиль Coinbase щодо федеральної ліцензії, оскільки американський банківський регулятор умовно підтримує новий трастовий суб'єкт.

OCC видає умовне схвалення для Coinbase National Trust Company

Управління контролера грошового обігу (OCC) надало Coinbase (COIN) умовну авторизацію на створення Coinbase National Trust Company, трастової установи з федеральною ліцензією, орієнтованої на цифрові активи.

Однак ця нова федеральна трастова ліцензія має суворо обмежену сферу дії. Вона охоплює лише операції зберігання та послуги ринкової інфраструктури. Криптобіржа не прийматиме роздрібні депозити та не працюватиме як традиційний банк із частковим резервуванням згідно з цим схваленням.

Описуючи цей крок, Грег Тусар, співвиконавчий директор Coinbase Institutional, зазначив, що схвалення забезпечує "федеральну регуляторну одноманітність для бізнесу зберігання та ринкової інфраструктури, який ми будували роками". Крім того, це тісніше узгоджує Coinbase з давньою наглядовою практикою фінансового сектору.

Від трастової ліцензії штату Нью-Йорк до національного трастового статусу

Coinbase подав заявку на національну трастову ліцензію до OCC у жовтні минулого року. Наразі платформа працює за трастовою ліцензією обмеженого призначення від Департаменту фінансових послуг Нью-Йорка (NYDFS), яка дозволяє послуги зберігання цифрових активів через Coinbase Prime, її інституційне підрозділ.

Федеральне призначення не замінює цю структуру Нью-Йорка. Натомість існуюча трастова ліцензія штату Coinbase та BitLicense залишаються в повній силі, а Coinbase, Inc. продовжує нагляд NYDFS без переривання. Тим не менш, національна ліцензія суттєво підвищує регуляторний статус її інституційної платформи.

Оновлення має значення для ринкового позиціонування. Тусар підкреслив, що Coinbase вже є зберігачем понад 80% світових ETF цифрових активів, проте багато керуючих активами та хедж-фондів все ще віддають перевагу роботі з суб'єктами, що мають національну трастову ліцензію. Ця нова структура розроблена для задоволення цих очікувань.

На практиці федеральна ліцензія Coinbase відкриває доступ до інституційних контрагентів, які вимагають федерального нагляду як передумови для взаємодії, виходячи за межі того, що може забезпечити авторизація трасту одного штату.

Інституційний масштаб та частка ринку

Інституційний підрозділ Coinbase повідомив про 245,7 мільярда доларів активів на зберіганні станом на червень 2025 року. Згідно з даними, наведеними в заявці на ліцензію, це становить приблизно 7% усього ринку криптовалют, підкреслюючи поточну вагу Coinbase в інституційному зберіганні криптовалют.

Крім того, очікується, що новоотримана ліцензія на зберігання криптовалют розширить цей слід. Передбачається, що федеральна структура буде привабливою для великих керуючих активами, хедж-фондів та інших професійних інвесторів, які шукають чіткіший наглядовий режим для контрагентського ризику.

Невиконані кроки перед повним схваленням

Умовна авторизація не є еквівалентною повному операційному схваленню. Перш ніж Coinbase National Trust Company зможе розпочати роботу, фірма повинна провести свою інавгураційну нараду ради директорів, прийняти корпоративний статут та завершити внутрішні структури управління.

Крім того, Coinbase повинен впровадити свою платіжну інфраструктуру та успішно пройти передзапускну перевірку, проведену OCC. Тільки після виконання цих умов федеральний траст стане повністю функціональним. Однак Coinbase публічно зобов'язався тісно співпрацювати з регуляторами для виконання всіх вимог.

Під час цієї перехідної фази операції NYDFS BitLicense Coinbase та трастова ліцензія Нью-Йорка залишаються активними та незмінними. Компанія продовжує обслуговувати інституційних та професійних клієнтів через Coinbase Prime, готуючи нову платформу під федеральним наглядом.

Конкурентний ландшафт для федеральних криптоліцензій

Coinbase не єдиний у прагненні до національного трастового статусу для цифрових активів. Наприкінці минулого року OCC видав умовні схвалення кільком криптокомпаніям, включаючи BitGo, Circle Internet Group, Fidelity Digital Assets, Ripple та Paxos.

Крім того, EDX Markets — за підтримки Morgan Stanley та Citadel Securities — подав заявку на федеральну трастову установу. World Liberty Financial, описана як найбільша криптовалютна ініціатива родини Трампа, також вступив у процес. Разом ці заявки сигналізують про зростаючу гонку за отримання ліцензій на інституційне зберігання криптовалют під федеральним наглядом.

Ширша ринкова інфраструктура та платіжні випадки використання

Структура федеральної ліцензії робить більше, ніж просто формалізує зберігання. Вона закладає основу для нових платіжних рішень, розрахункових рейок та суміжних фінансових послуг, спрямованих на інституційних партнерів і, з часом, роздрібних користувачів, які покладаються на безпечну криптоінфраструктуру.

Хоча Конгрес просунув певні законопроєкти щодо ринкової структури, федеральний нагляд за суб'єктами зберігання криптовалют залишався фрагментованим. Це умовне схвалення OCC допомагає заповнити цю регуляторну прогалину для великомасштабних інституційних послуг, не чекаючи остаточних законодавчих результатів у Вашингтоні.

Зрештою, умовна ліцензія для Coinbase National Trust Company означає ключовий крок у впровадженні федеральних стандартів нагляду для значної частки інституційної криптодіяльності, залишаючи існуючі операції в Нью-Йорку повністю недоторканими.