MSBT від Morgan Stanley дебютує з торгівлею на $34 млн на тлі загострення війни комісій

• MSBT від Morgan Stanley зафіксував приблизно 34 мільйони доларів обсягу торгівлі в перший день, перевершивши ранні оцінки для свого ринкового дебюту.
• Фонд був запущений з комісією спонсора 0,14%, що нижче за ціну існуючих спотових bitcoin ETP.

Новий bitcoin ETF від Morgan Stanley відкрився з сильнішою за очікування першою торговою сесією в середу, надавши пізньому учаснику впевнений старт на ринку, який уже виглядав переповненим кілька місяців тому.

Згідно з даними Yahoo Finance, Morgan Stanley Bitcoin Trust, що торгується під тикером MSBT, показав обмін 1 658 176 акцій і завершив день на рівні 20,47 долара за акцію. Це перетворилося приблизно на 34 мільйони доларів обсягу в перший день, випередивши оцінку в 30 мільйонів доларів, озвучену старшим аналітиком Bloomberg Еріком Балчунасом.

Пізній учасник, але не тихий

Це важливо, оскільки MSBT з'являється значно пізніше після того, як перша хвиля спотових bitcoin ETF утвердилася з глибокою ліквідністю та знайомим брендом. Пізні продукти зазвичай не мають великої помилки на помилку. Якщо вони хочуть потоків, їм потрібна або сила розподілу, або цінова перевага, або певна комбінація обох.

Morgan Stanley, схоже, сильно покладається на ціну. MSBT був розроблений з комісією спонсора 0,14%, найнижчою серед біржових продуктів bitcoin на сьогоднішній день. У категорії, де базова експозиція в основному однакова, зниження комісій має тенденцію ставати одним із небагатьох чистих способів виділитися.

Ранній обсяг торгівлі поки що нічого не вирішує, звичайно. Активність першого дня може відображати цікавість так само, як і переконання. Тим не менш, це свідчить про те, що фонд не залишився непоміченим на ринку.

Тиск на комісії в bitcoin ETF знову в центрі уваги

Запуск також говорить про щось ширше про поточний стан перегонів bitcoin ETF. Те, що почалося як боротьба за схвалення, перетворилося на боротьбу за вартість, ліквідність та місце на полиці. Нові учасники більше не продають новизну. Вони продають ефективність.

Для Morgan Stanley більше питання зараз полягає в тому, чи може сильна початкова сесія перетворитися на стабільне збирання активів. Обсяг торгівлі корисний, але стабільні активи мають більше значення. У bitcoin ETF це зазвичай залежить від того, чи вирішать радники, інституційні розподільники та брокерські канали, що дешевша обгортка є достатньою причиною для переміщення експозиції від продуктів, які вони вже знають.