Дослідження Grayscale вбачає перетворення Aave на основний фінансовий бренд

Зростає інституційний інтерес до протоколу Aave

Токен Aave продемонстрував позитивну динаміку сьогодні після виходу двох значних інституційних звітів, які позитивно оцінили протокол. Час здається важливим, особливо враховуючи, що токен перебував під тиском більшу частину 2026 року.

З одного боку, керівник відділу досліджень Grayscale Investments Зак Пандл досліджував, чи може Aave стати тим, що він назвав "загальновідомим брендом". З іншого боку, Банк Канади опублікував своє перше офіційне дослідження протоколу DeFi (Децентралізовані фінанси), дійшовши висновку, що децентралізоване кредитування з належним управлінням є "операційно життєздатним".

$AAVE наразі торгується приблизно за $93,4, досягнувши піку близько $96,5 раніше протягом дня. Показники токену цього року були складними, оскільки кризи управління в першому кварталі призвели до відходу BGD Labs та Aave Chan Initiative.

Довгострокове бачення Grayscale Investments

Інтерес Grayscale Investments до Aave не є новим. Вони запустили Grayscale Aave Trust ще в жовтні 2024 року, а їхній керівник відділу продуктів та досліджень описав протокол як такий, що має потенціал змінити традиційні фінанси. Потім у лютому 2026 року вони подали заявку до Комісії з цінних паперів і бірж США на перетворення цього трасту в ETF зі спотовою торгівлею, орієнтований на лістинг NYSE Arca.

Цей крок повторює той самий шлях, який вони пройшли з Bitcoin та Ethereum. У разі схвалення це відкриє доступ до $AAVE значно ширшій базі регульованих інвесторів. Останній дослідницький пост Grayscale Investments формалізує їхню інвестиційну тезу.

У своєму звіті Digital Asset Outlook за 2026 рік вони виділили Aave як основного бенефіціара очікуваного прискорення DeFi (Децентралізовані фінанси). Вони конкретно згадали очікування "вигоди для основних протоколів DeFi (Децентралізовані фінанси), включаючи кредитні платформи, такі як $AAVE".

Дослідження стверджує, що поєднання домінування TVL, генерації комісій, інституційних інтеграцій та регуляторної ясності позиціонує Aave не просто як лідера DeFi (Децентралізовані фінанси), а як щось більше — основний фінансовий бренд, що розвивається.

Цифри, що підтверджують тезу

Існують конкретні цифри, що підтверджують цю точку зору. Протокол згенерував $141,8 мільйона доходу до 2025 року та контролює до 60% ринку кредитування DeFi (Децентралізовані фінанси) за загальною заблокованою вартістю. Ці фундаментальні показники, здається, підтверджують інституційний інтерес.

Але дослідження Банку Канади додає важливі нюанси. Їхня робота "DeFi (Децентралізовані фінанси) Lending: Returns, Leverage and Liquidation Risk" представляє щось незвичайне: поглиблене дослідження центрального банку з використанням фактичних даних про транзакції протоколу DeFi (Децентралізовані фінанси).

Дослідження виявило, що доходи протоколу були зосереджені лише на кількох токенах — WETH, USDT та USDC забезпечили приблизно 83% загального доходу Aave. Вони також виявили, що дуже активні заможні користувачі, які становлять близько 2% платформи, займалися ризикованою маржинальною торгівлею.

Ці трейдери активно використовують кредитне плече для покращення своїх угод, що означає, що вони ліквідуються вдвічі швидше, ніж звичайні трейдери. Це створює масштабні хвилі ліквідації під час спадів ринку. Позичальники можуть зіткнутися з втратою від 10 до 30% забезпечення при настанні ліквідації, при цьому десять найбільших хвиль ліквідації становлять понад 80% загального обсягу ліквідованих коштів.

Простір для вдосконалення

Незважаючи на виявлення цих ризиків — проблем з ефективністю капіталу, ризику ліквідації та системної крихкості — робота Банку Канади дійшла висновку, що з основною технологією принципово нічого не так. Вони вважають, що кращі правила та управління можуть ефективно справлятися з екстремальними подіями.

Варто зазначити, що Банк Канади вивчав V3, а не V4, який був запущений на Ethereum 30 березня 2026 року. Перехід на V4 став, мабуть, найбільш суперечливою проблемою в недавній історії Aave.

Якщо Aave вдасться зміцнити своє управління, а V4 виконає свої обіцянки, то теза Grayscale Investments про загальновідомий бренд може виявитися обґрунтованою. Але це велике "якщо". Протокол повинен усунути виявлені системні ризики, зберігаючи при цьому свою ринкову позицію.

Мене вражає те, як ці інституційні перспективи збігаються. Grayscale Investments бачить потенціал для широкого використання, тоді як Банк Канади бачить операційну життєздатність з необхідними вдосконаленнями. Обидва визнають значну позицію Aave в ландшафті DeFi (Децентралізовані фінанси).

Наступні кілька кварталів будуть показовими. Стабільність управління, продуктивність V4 та те, як протокол справляється з ринковим стресом, визначать, чи виявляться ці інституційні прогнози точними.

Публікація "Дослідження Grayscale Investments бачить, що Aave стає основним фінансовим брендом" вперше з'явилася на TheCryptoUpdates.