Європейський підхід до Bitcoin-резервів не буде копією Strategy: PBW 2026

Європейські компанії, які досліджують стратегії Bitcoin-казначейства, навряд чи зможуть відтворити підхід, започаткований Strategy Майкла Сейлора, згідно з думкою керівників галузі, які вказали на структурні відмінності між ринками капіталу США та Європи.

Виступаючи на Paris Blockchain Week 2026, Томас Фогель, партнер паризького та франкфуртського офісів Latham & Watkins, заявив, що обмеження на випуск фінансових інструментів у Європі значно відрізняються від тих, що діють у США, що ускладнює пряме відтворення моделі.

"Якщо ви випускаєте конвертовані облігації в США, обмеження не такі самі, як коли ви випускаєте їх з французького балансу або балансу в Європі", — сказав Фогель, вказуючи на відмінності в глибині ринку, регулюванні та поведінці інвесторів.

Олександр Лайзе, який керує стратегією Bitcoin (BTC) у французській казначейській фірмі Capital B, сказав, що натомість європейські фірми звертаються до місцевої ринкової інфраструктури, включаючи французькі публічні ринки та структури, зареєстровані в Люксембурзі, для залучення капіталу, пов'язаного з експозицією до Bitcoin.

Зауваження свідчать про те, що модель Bitcoin-казначейства в Європі, ймовірно, розвиватиметься як локальна адаптація, а не пряма копія підходу Strategy у США.

Котовані власники Європи залишаються невеликими

Зростаюча кількість європейських публічних компаній тепер утримує Bitcoin на своїх балансах, але ринок залишається фрагментованим серед компаній малої та середньої капіталізації.

Згідно з даними BitcoinTreasuries.net, німецька Bitcoin Group SE утримувала 3 605 BTC вартістю близько 268 мільйонів доларів на момент написання, хоча вона не розкрила свою середню вартість або прибутки та збитки.

Пов'язано: Радник ЄС каже, що "MiCA 2" ймовірна в міру дозрівання крипторинку: PBW 2026

Capital B утримувала 2 925 BTC за середньою вартістю 99 932 долари за Bitcoin, що відображає приблизно 25,6% нереалізованого збитку. На відміну від цього, Sequans Communications, також розташована у Франції, утримувала 2 139 BTC, при цьому дані про вартість та продуктивність не розкриті.

Інші європейські компанії демонструють подібний тиск від останніх цінових рухів. Treasury, розташована в Нідерландах, утримувала 1 111 BTC за середньою вартістю 111 857 доларів, що становить близько 33,5% нереалізованого збитку, тоді як шведська H100 Group утримувала 1 051 BTC за середньою вартістю 114 615 доларів, з нереалізованим збитком близько 35,1%

Розрив у масштабі залишається значним порівняно зі США. У понеділок Strategy придбала 13 927 Bitcoin приблизно за 1 мільярд доларів за один тиждень, довівши свої загальні активи до 780 897 BTC.

Журнал: Bitcoin не досягне 1 мільйона доларів до 2030 року, каже ветеран-трейдер Пітер Брандт