Bitcoin у глухому куті між накопиченням та обережністю

Bitcoin розривається у двох протилежних напрямках, і напругу стає все важче ігнорувати. Довгострокові покупці тихо входять на ринок, тоді як короткострокові ринкові сили активно пригнічують імпульс.

Результатом є ціна, яка відмовляється формувати тренд, навіть коли переконання та інфраструктура продовжують зростати.

Це протистояння менше говорить про фундаментальні показники Bitcoin і більше про те, як структурований сьогоднішній ринок.

Тихе накопичення проти гучно обережного ринку

Одним із найчіткіших ознак впевненості є сигнал від найбільшого корпоративного власника Bitcoin. Майкл Сейлор знову натякнув на додаткове накопичення, знайомий сигнал, що Стратегічний пул продовжує свою довгострокову стратегію купівлі незалежно від короткострокових умов.

Позиція Bitcoin у Стратегічному пулі перетворилася на домінуючу присутність, побудовану протягом років, а не тижнів. Базова вартість компанії знаходиться значно нижче поточних цін, підкреслюючи, що ці покупки не є тактичними угодами, а вираженням довгострокової тези.

Що робить час примітним, так це ширший настрій. Індикатори ринкових настроїв показують, що трейдери залишаються глибоко стурбованими, зі страхом, який зберігається, а не швидко змінюється. Цей розрив свідчить про те, що сильні та слабкі руки працюють за абсолютно різними часовими рамками.

Страх без капітуляції

Екстремальний страх зазвичай збігається з панічними продажами або різкими ціновими дислокаціями. Цього разу нічого з цього не матеріалізувалося. Натомість Bitcoin осів у вузькому діапазоні, відображаючи вагання, а не дистрес.

Трейдери, здається, не бажають переслідувати ралі, але також неохоче агресивно виходять з позицій. Ця психологічна патова ситуація висмоктала імпульс з ринку, утримуючи цінову динаміку стиснутою навіть у періоди стабільного попиту.

Прихована пропозиція, яку ETF не можуть поглинути

На перший погляд, відсутність зростання здається загадковою. Спотові Bitcoin ETF продовжують вилучати монети з ринку, теоретично звужуючи пропозицію. Але цінова поведінка розповідає іншу історію.

За словами Джеффа Парка з Bitwise Alpha, реальний тиск взагалі не надходить зі спотових ринків. Він надходить від деривативів. Ранні власники Bitcoin все частіше монетизують свої позиції, продаючи потенціал зростання через кол-опціони. Це створює форму синтетичної пропозиції, яка активується щоразу, коли ціна намагається зрости.

По суті, ралі продаються до того, як вони можуть повністю розвинутися.

Ринки опціонів встановлюють стелю

Дисбаланс стає чіткішим при порівнянні різних ринків опціонів. Попит на потенціал зростання, пов'язаний з Bitcoin ETF від BlackRock, показує ознаки оптимізму, з трейдерами, готовими платити премію за захист на зростання.

Нативні опціони Bitcoin, однак, розповідають більш стриману історію. Потік там свідчить про постійний продаж волатильності, що стримує розширення ціни. Доки ця динаміка зберігається, попит на ETF сам по собі може боротися з опором, керованим деривативами.

Щоб Bitcoin вийшов зі свого діапазону, апетит до зростання повинен переважити цю стабільну пропозицію продажу колів – щось, що ще не сталося.

Дані ф'ючерсів відображають очікування, а не ставки

Ф'ючерсні ринки підсилюють картину вагань. Обсяг торгівлі помітно знизився, вказуючи на зменшення спекулятивного ентузіазму. У той же час відкритий інтерес трохи зріс.

Ця комбінація зазвичай сигналізує, що трейдери позиціонуються тихо, а не виражають сильне спрямоване переконання. Це ринок, який готується до руху, а не ініціює його.

Довгострокове прийняття все одно рухається вперед

Поки трейдери обговорюють короткострокові напрямки, інституційна інтеграція продовжується значною мірою без змін. Великі фінансові гравці розширюють доступ до криптовалют за лаштунками, будуючи інфраструктуру, яка мало залежить від щоденних коливань цін.

Цей повільний, структурний прогрес різко контрастує з нетерпінням, видимим на ринках деривативів.

Ринок, розділений за часовим горизонтом

Bitcoin більше не торгується за єдиним наративом. Довгострокові розподілювачі накопичують під час слабкості, тоді як короткострокові учасники активно нейтралізують потенціал зростання через фінансові інструменти.

Доки ці сили не перебудуються, Bitcoin може залишатися в діапазоні – не тому, що попит відсутній, а тому, що переконання виражаються фундаментально різними способами.

Інформація, надана в цій статті, призначена лише для освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною чи торговою порадою. Coindoo.com не схвалює і не рекомендує жодну конкретну інвестиційну стратегію чи криптовалюту. Завжди проводьте власне дослідження та консультуйтеся з ліцензованим фінансовим консультантом перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.

Related stories

Наступна стаття