Опитування Tankan показує послаблення торговельних побоювань, але зростання цінового тиску

Банк Японії (BoJ) - це центральний банк Японії, який визначає монетарну політику в країні. Його мандат полягає у випуску банкнот та здійсненні валютного і грошового контролю для забезпечення цінової стабільності, що означає інфляційну ціль близько 2%.

Банк Японії розпочав надзвичайно м'яку монетарну політику у 2013 році з метою стимулювання економіки та підвищення інфляції в умовах низького інфляційного середовища. Політика банку базується на кількісному та якісному пом'якшенні (QQE), або друкуванні грошей для купівлі активів, таких як державні чи корпоративні облігації, для забезпечення ліквідності. У 2016 році банк посилив свою стратегію та ще більше пом'якшив політику, спочатку запровадивши негативні процентні ставки, а потім безпосередньо контролюючи дохідність своїх 10-річних державних облігацій. У березні 2024 року BoJ підвищив процентні ставки, фактично відступивши від надзвичайно м'якої монетарної політики.

Масштабне стимулювання банку призвело до знецінення єни відносно основних валютних партнерів. Цей процес посилився у 2022 та 2023 роках через зростаючу розбіжність у політиці між Банком Японії та іншими основними центральними банками, які вирішили різко підвищити процентні ставки для боротьби з десятиліттями високого рівня інфляції. Політика BoJ призвела до розширення диференціалу з іншими валютами, знижуючи вартість єни. Ця тенденція частково змінилася у 2024 році, коли BoJ вирішив відмовитися від надзвичайно м'якої політики.

Слабша єна та стрибок світових цін на енергоносії призвели до зростання японської інфляції, яка перевищила ціль BoJ у 2%. Перспектива зростання зарплат у країні – ключовий елемент, що підживлює інфляцію – також сприяла цьому руху.