Ціни на срібло зростають через експортні обмеження Китаю, що поглиблюють світову кризу постачання

Коротко:

• Китай обмежить експорт срібла з січня 2026 року, вимагаючи державних ліцензій для експортерів.
• Глобальний дефіцит срібла досягає 230 мільйонів унцій, оскільки попит становить 1,24 мільярда проти 1,01 мільярда пропозиції.
• Запаси COMEX впали на 70% з 2020 року, тоді як премії в Шанхаї наразі перевищують $80 за унцію.
• Співвідношення паперового до фізичного срібла становить 356:1, створюючи розрив між контрактами та реальним металом.

Ціни на срібло швидко зростають, оскільки фізичні ринки борються з ескалацією попиту. Дефіцит виникає через кілька факторів, включаючи нові китайські експортні обмеження та виснаження глобальних запасів. 

Аналітики ринку вказують на структурні дефіцити, які зберігаються протягом п'яти років поспіль. Фізичні премії на ключових ринках тепер значно перевищують стандартні ціни.

Експортний контроль Китаю посилює глобальну пропозицію

Китай оголосив про нові обмеження на експорт срібла, що набувають чинності 1 січня 2026 року. Компанії, які прагнуть отримати експортні ліцензії, повинні відповідати суворим вимогам, включаючи річне виробництво щонайменше 80 тонн. 

Крім того, фірмам потрібні кредитні лінії близько $30 мільйонів для кваліфікації. Ці заходи фактично усувають малих та середніх експортерів з міжнародних ринків.

Країна контролює приблизно від 60 до 70 відсотків глобальної пропозиції срібла. Коли Китай обмежує експорт, міжнародна доступність відразу падає. 

Цей підхід повторює тактику, раніше використовувану з рідкоземельними металами. Стратегія надає Китаю більший контроль над глобальними товарними потоками.

Учасники ринку попереджають, що існуючі прогалини в пропозиції погіршаться через ці обмеження. Час збігається з уже напруженими фізичними ринками в основних торгових центрах. 

Коригування ланцюгів постачання зазвичай вимагають тривалих термінів для впровадження. Короткострокові альтернативи залишаються обмеженими для імпортерів, залежних від китайських джерел.

Згідно з Bull Theory, обліковим записом аналізу ринку в соціальних мережах, ці політичні зміни являють собою значний зсув. 

Обліковий запис заявив, що дії Китаю слідують встановленим моделям в управлінні товарним ринком. Попередні обмеження на рідкоземельні метали продемонстрували ефективність цього регуляторного підходу.

Фізичні запаси скорочуються на основних ринках

Глобальні ринки срібла стикаються зі структурним дефіцитом п'ятий рік поспіль. Попит на 2025 рік досягає 1,24 мільярда унцій, тоді як пропозиція становить лише 1,01 мільярда унцій. 

Це створює дефіцит від 100 до 250 мільйонів унцій. Розрив продовжує розширюватися, оскільки промислове споживання зростає.

Видобуток не встигає за зростаючим попитом. Більшість виробництва срібла відбувається як побічний продукт видобутку міді та цинку. Нові шахти потребують понад десятиліття для розробки та введення в експлуатацію. Якість руди знизилася на існуючих об'єктах. Зусилля з переробки не можуть подолати дефіцит пропозиції.

Запаси COMEX впали на 70 відсотків з 2020 року. Лондонські сховища показують зниження на 40 відсотків за той же період. Запаси Шанхая знаходяться на десятирічних мінімумах. 

Деякі регіони підтримують лише від 30 до 45 днів придатного срібла при поточних темпах споживання.

Фізичні премії відображають серйозність дефіциту. У Шанхаї фізичне срібло торгується вище $80 за унцію. Ціни COMEX залишаються значно нижчими. 

Покупці платять значні премії для забезпечення фактичної поставки металу. Співвідношення паперового до фізичного становить приблизно 356 до 1.

Промисловий попит становить від 50 до 60 відсотків загального споживання срібла. Сонячні панелі, електромобілі, електроніка та медичні пристрої всі потребують срібла. 

Життєздатних замінників для багатьох застосувань не існує. Банки та установи відповідають на обмеження пропозиції та ризики паперового ринку відповідно.

Публікація ціни на срібло зростають, оскільки експортні обмеження Китаю поглиблюють глобальну кризу пропозиції вперше з'явилася на Blockonomi.