Інвестиційний банк KBW підвищив рейтинг TeraWulf (WULF) до "outperform" з "market perform", одночасно піднявши цільову ціну до $24 з $9,50.

Банк заявив, що ринок недооцінює потенціал зростання прибутку від переходу компанії від майнінгу bitcoin BTC$88 490,16 до оренди AI та високопродуктивних обчислень (HPC).

"Ми вважаємо, що інвестори недооцінюють масштаби зміни структури від майнінгу BTC до оренди HPC у 2026-2027 роках та потужні каталізатори зростання на 646 МВт видимого портфеля оренди HPC до 2027 року," написав аналітик Stephen Glagola у середовому звіті.

Акції помірно зросли на торгах у середу вранці до $11,18.

Майнери Bitcoin все частіше переходять на хостинг обладнання для AI та високопродуктивних обчислень у своїх існуючих дата-центрах для підвищення прибутковості.

Аналітик оцінив, що існуючі оренди TeraWulf можуть забезпечити 505% складний річний темп зростання (CAGR) EBITDA з 2025 по 2027 рік та підтримати множинне розширення від поточної оцінки акцій 13,8x EV/EBITDA.

Його бичачий погляд зосереджується на портфелі оренди HPC компанії потужністю 646 мегават до 2027 року та швидкому зменшенні важливості майнінгу для бізнесу.

Банк очікує, що оренда HPC генеруватиме приблизно дві третини або більше доходів TeraWulf у 2026 році та переважну більшість прибутку від внеску, при цьому майнінг стане значною мірою несуттєвим до 2027 року.

У звіті зазначено, що ризик виконання нижчий, ніж припускають інвестори, посилаючись на забезпечене фінансування для великих розбудов, історію виконання та підтримуючі боргові ринки. Нещодавня слабкість ціни акцій відображає загальногалузевий розпродаж майнерів bitcoin, а не специфічні для компанії фундаментальні показники.

KBW заявив, що ці знижки повинні звузитися в міру масштабування доходів від оренди у 2026 році, стимулюючи стиснення cap-rate та підвищення оцінки, з додатковою опціональністю від нових оголошень про угоди HPC протягом наступного року.

Читати більше: Торгівля AI не померла: внутрішній погляд на прибуткові угоди Wall Street щодо дата-центрів