Нове дослідження, процитоване The Wall Street Journal, свідчить, що американські тарифи тихо тиснуть на внутрішню економіку. Це гальмування може допомогти пояснити, чому ринки криптовалюти не змогли набрати обертів після розпродажу в жовтні.
Дослідження Кільського інституту світової економіки в Німеччині виявило, що для тарифів, запроваджених між січнем 2024 року та листопадом 2025 року, 96% витрат поглинули американські споживачі та імпортери, тоді як іноземні експортери поклали лише 4%.
Майже 200 мільярдів доларів тарифних надходжень було сплачено майже повністю всередині економіки США.
Спонсоровано
Тарифи діють як внутрішній податок на споживання
Дослідження ставить під сумнів основне політичне твердження про те, що тарифи сплачують іноземні виробники. На практиці американські імпортери сплачують тарифи на кордоні, потім поглинають або перекладають витрати.
Іноземні експортери здебільшого зберігали стабільні ціни. Натомість вони відвантажували менше товарів або перенаправляли постачання на інші ринки. Результатом стало зменшення обсягів торгівлі, а не дешевший імпорт.
Економісти описують цей ефект як повільний податок на споживання. Ціни не стрибають миттєво. Витрати просочуються в ланцюги постачання з часом.
Президент США Трамп запроваджує нові тарифи на кілька європейських країн за протидію його пропозиції купити Гренландію. Джерело: Truth SocialСпонсоровано
Інфляція в США залишалася помірною, але тиск наростав
Інфляція в США залишалася відносно стриманою протягом 2025 року. Це призвело до висновку деяких, що тарифи мали незначний вплив.
Однак дослідження, процитовані WSJ, показують, що лише близько 20% тарифних витрат досягли споживчих цін протягом шести місяців. Решта залишилася у імпортерів і роздрібних торговців, стискаючи маржу.
Ця відстрочена передача пояснює, чому інфляція залишалася помірною, тоді як купівельна спроможність тихо розмивалася. Тиск накопичувався, а не вибухав.
Спонсоровано
Як це пов'язано зі стагнацією ринку криптовалюти
Ринки криптовалюти залежать від дискреційної ліквідності. Вони зростають, коли домогосподарства та бізнес відчувають впевненість у розміщенні надлишкового капіталу.
Тарифи повільно виснажували цей надлишок. Споживачі платили більше. Бізнес поглинав витрати. Готівка стала менш доступною для спекулятивних активів.
Це допомагає пояснити, чому криптовалюта не обвалилася після жовтня, але також не змогла рости вгору. Ринок увійшов у ліквідне плато, а не в ведмежий ринок.
Спонсоровано
Жовтневий спад змив важіль і зупинив потоки ETF. За нормальних умов пом'якшення інфляції могло б відновити схильність до ризику.
Натомість тарифи тримали фінансові умови тихо напруженими. Інфляція залишалася вище цільового рівня. Федеральна резервна система залишалася обережною. Ліквідність не розширювалася.
Ціни на криптовалюту рухалися вбік у результаті. Паніки не було, але також не було палива для стійкого зростання.
Загалом, нові тарифні дані не пояснюють волатильність криптовалюти самі по собі. Але це допомагає пояснити, чому ринок залишався застряглим.
Тарифи тихо затягнули систему, виснажили дискреційний капітал і відстрочили повернення схильності до ризику.
Джерело: https://beincrypto.com/tariffs-drained-liquidity-crypto-stagnation/
