За тією ж сюжетною лінією, яка катапультувала представника 1-го округу Батангасу Леандро Левісте до швидкого зростання в бізнес-секторі як вундеркінда з метою "зробити сонячну енергію більш доступною та дешевою по всій країні," іронічно, що той самий наратив — посилений його нещодавніми політичними пригодами. Тепер це та сама причина, яка швидко тягне його вниз, викликаючи особливо гнів дрібної інвестиційної громадськості, деякі з яких кажуть, що їх спонукали інвестувати в нібито історичний первинний лістинг, але їх провели у павутині корпоративних махінацій.

У 2013 році Левісте почав встановлювати сонячні панелі, які він імпортував з Китаю, на дахи торгових центрів. Його першим проєктом була установка сонячних панелей у Central Mall у Біньян, Лагуна, з SM North EDSA як найбільш помітним проєктом — все під його холдинговою компанією Solar Philippines Power Project Holdings Incorporated (SPPPHI).

Великий прорив стався у 2021 році: одна з її 31 або близько того дочірніх компаній, Solar Philippines Nueva Ecija Corporation (SPNEC), провела первинний лістинг, що передбачав випуск первинних акцій за ціною пропозиції P1 за акцію, і дебютувала на головній дошці Філіппінської фондової біржі (PSE) 17 грудня 2021 року.

Це була перша компанія, яка пройшла лістинг за правилами PSE "Renewable Energy Listing", які дозволяють компаніям без історії прибутків проходити лістинг на основі потенціалу проєкту.

Первинний лістинг SPNEC був великим успіхом. Сильний попит надійшов від інвесторів, які хотіли експозиції до першої чистої сонячної компанії, яка пройшла лістинг на PSE. Її пропозиція на P2,7 мільярда була, як повідомляється, перепідписана до P5,3 мільярда і дала SPNEC ринкову капіталізацію P8,12 мільярда.

Play Video

Перший маневр: приваблення роздрібних інвесторів

Solar Philippines Nueva Ecija Corporation змінила свою назву на SP New Energy Corporation, але зберегла свій біржовий символ і корпоративну абревіатуру SPNEC. Зміна була схвалена Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) у жовтні 2022 року і відображена на PSE починаючи з 8 листопада 2022 року. (READ: Leviste solar companies passed around DOE deals as franchisee incurred losses)

Номінальна вартість компанії залишилася незмінною на рівні P0,10 за акцію. Але компанія збільшила пізніше свій дозволений статутний капітал з 10 мільярдів акцій до 50 мільярдів акцій, затверджений SEC 1 червня 2023 року. Разом з цим відбувся перехід компанії від одного проєкту в Нуева Есіха до ширшого портфеля проєктів, називаючи себе "розробником того, що планується як найбільший сонячний проєкт у Південно-Східній Азії."

Цей крок також призвів до сильного ринкового виступу акцій компанії: з ринкової капіталізації у грудні 2022 року P12 мільярдів це різко зросло до P45,4 мільярда до грудня 2023 року. Крім того, рух ціни акцій SPNEC "перевищив норму прибутку філіппінської індустрії відновлюваної енергії на 6,1% за той самий період."

Серед ринкових хвилювань фінансовий звіт компанії був похований у новинах: чистий збиток SPNEC погіршився до P104,99 мільйона у 2023 році з P36,00 мільйона у 2022 році.

Розпродаж і перший ребрендинг

Коли компанія зіткнулася з кризою ліквідності та призупиненням торгівлі через те, що її публічний обіг впав нижче 20% на початку 2023 року, Левісте об'єднався з групою Мануеля В. Пангілінана.

У березні 2023 року Metro Pacific Investments Corporation (MPIC) уклала договір купівлі-продажу з SPPPHI для придбання 16% (1,6 мільярда звичайних акцій) від випущених акцій SPNEC.

MPIC завершила своє придбання у травні 2023 року. У рамках угоди було укладено Опціонну угоду, яка надає групі MPIC опціон на придбання до 10 000 000 000 первинних акцій за ціною підписки ₱1,25 за акцію та до 7 400 000 000 вторинних акцій за ціною купівлі ₱1,25 за акцію. Повне використання цих опціонів зробить групу MPIC єдиним найбільшим акціонером SPNEC з майже 43% частки.

Запущений у дію ще раніше у зв'язку зі збільшенням дозволеного статутного капіталу компанії, рада директорів SPNEC схвалила модифікацію угоди, яка впровадить проєктні активи до SPNEC від SPPPHI.

Угода нібито була безподатковим свопом майна на акції, де SPNEC випустить приблизно 24 мільярди звичайних акцій SPPPHI за вартістю P2,50 за акцію на загальну вартість угоди P60 мільярдів. Але рада SPNEC скасувала безподаткову схему свопу та замінила її на покупку виключно за готівку з наступними умовами: SPPPHI купує приблизно 24 мільярди звичайних акцій SPNEC за номінальною вартістю P0,10 за акцію на загальну вартість угоди ₱2,4 мільярда; потім SPNEC купує проєктні активи у SPPPHI, використовуючи готівкові надходження.

Останній цвях і другий ребрендинг

До грудня 2023 року MVP став головою та генеральним директором SPNEC. І щоб дистанціювати SPNEC від штрафу P24 мільярди, накладеного Департаментом енергетики (DOE) на SPPPHI за невиконання її контрактів на генерацію енергії разом з його єдиною контрольованою компанією Solar Para Sa Bayan Corporation (SPSB), яка також є предметом іншого розслідування Омбудсмена за підозрою у порушенні франшизи через транзакції законодавця з акціями, Левісте офіційно подав у відставку з ради SPNEC у січні 2026 року.

21 січня 2026 року також рада SPNEC схвалила зміну назви на MGEN Renewable Energy Holdings Inc. і тікера на MGENR.

Левісте підписав і погодився продати 5,01 мільярда акцій SPNEC за P6,26 мільярда MGENR, на додаток до попередньої угоди про продаж 5,82 мільярда акцій за P7,50 мільярда.

За цими угодами MGENR уже виплатила Левісте P13,76 мільярда, окрім того, що раніше придбала у Левісте 3,77 мільярда акцій за P4,50 мільярда, що в сукупності становить загалом 14,60 мільярда акцій за P18,26 мільярда.

Левісте також продав 1,84 мільярда акцій SPNEC публічним акціонерам за P2,23 мільярда. Загалом Левісте продав 16,44 мільярда акцій за P20,49 мільярда. Після цих транзакцій повністю належна Левісте SPPPHI все ще володітиме 8,16 мільярда акцій SPNEC.

Загалом, кажуть, що Левісте залучив понад P34 мільярди від продажу своїх акцій і від тих акцій, які утримуються SPPPHI та афілійованими особами в SPNEC.

Левісте стверджував, що всі угоди були здійснені так, "щоб поділитися більшою вигодою з нашими публічними акціонерами", які, за його словами, є "нашими партнерами у побудові цієї компанії на довгостроковій основі." – Rappler.com

(Стаття була підготовлена для загального обігу для читацької аудиторії і не повинна тлумачитися як пропозиція або спонукання до пропозиції купівлі або продажу будь-яких цінних паперів або фінансових інструментів, на які тут посилаються або інакше. Крім того, громадськість повинна знати, що автор або будь-які інвестиційні сторони, згадані в колонці, можуть мати конфлікт інтересів, що може вплинути на об'єктивність їхньої заявленої або згаданої інвестиційної діяльності. Ви можете зв'язатися з автором за адресою [email protected])

Пов'язані статті про бізнес Леандро Левісте у сфері сонячної енергетики:

• [Vantage Point] The Leviste gambit: Monetizing clean energy for political gains?
• [Vantage Point] The Leviste solar saga – why markets should be worried
• [Vantage Point] Consumers pay for DOE's delayed action on Leviste firms
• [Vantage Point] The solar tale: Jurisprudence slays Leviste's thinly veiled tact