Майнери Bitcoin заробляють мільйони, вимикаючись через масштабний зимовий шторм у США

На початку цього тижня масштабна зимова буря в США змусила майнерів Bitcoin скоротити операції, знявши значну частину обчислювальної потужності з мережі за короткий проміжок часу.

Дані показують 40% падіння хешрейту між 23 та 25 січня, при цьому близько 455 EH/s вийшло з мережі, а виробництво блоків сповільнилося до приблизно 12 хвилин на певний період.

Той факт, що найрізкіше падіння прийшло від Foundry USA, найбільшого пулу майнінгу з найбільшою присутністю в США, свідчить про те, що падіння було викликане скороченнями.

Чому так багато майнерів тепер можуть швидко вимкнутися? Чому вони взагалі вирішують це робити, і що ці рішення означають для бюджету безпеки Bitcoin, потоку транзакцій та політики підключення великого промислового навантаження до мережі, яка може зазнати стресу під час екстремального холоду?

Скорочення 101: майнери як гнучке навантаження, а не вразлива інфраструктура

Хоча скорочення є простим за визначенням, на практиці воно досить складне. На найпростішому рівні це майнери, що зменшують споживання електроенергії частково або повністю, оскільки електроенергія є дефіцитною, дорогою або за контрактом більш вигідно продати її назад у мережу, ніж спалювати через ASIC.

У США, особливо в Техасі, цей вибір перетворився на повноцінну бізнес-модель. ERCOT чітко створив механізми для «великих гнучких клієнтів», які можуть зменшити навантаження під час пікового попиту, і назвав об'єкти майнінгу Bitcoin основним прикладом.

Ідея проста: якщо навантаження може швидко, надійно та повторно знижуватися, оператор мережі може розглядати його як запобіжний клапан під час напружених умов.

У реальних майнінгових флотах скорочення зазвичай поділяється на три категорії.

Перша є суто економічною. Майнери стежать за простим спредом: дохід на одиницю хешу проти повної вартості виробництва цього хешу. Коли ціни на електроенергію в реальному часі зростають, найдешевшим рішенням може бути просто припинити хешування.

Це не благодійність, і це точно не якась корпоративна моральна позиція. Це просто базова економіка на рівні одиниці, яка вимірюється хвилина за хвилиною, особливо для майнерів, які піддаються оптовим цінам.

Друга є контрактною. Деякі майнери підписують угоди про реагування на попит, де «вимикач» фактично є частиною продукту, який вони продають.

Техас запропонував кілька способів для гнучкого навантаження брати участь у програмах надійності, і останні кілька років принесли безліч випадків, коли майнери отримували прибуток під час стресових подій шляхом скорочення або продажу законтрактованої електроенергії назад на ринок.

Розкриття компаній показують, що майнери можуть заробляти гроші за те, що не споживають електроенергію, коли мережа напружена. У серпневому оновленні 2023 року компанії Riot компанія розділила надходження на дві категорії: 24,2 мільйона доларів «кредитів на електроенергію», які вона описує як кредити на скорочення споживання електроенергії, отримані від продажу законтрактованої електроенергії назад до ERCOT за ринковими спотовими цінами, плюс 7,4 мільйона доларів так званих «кредитів на реагування на попит», пов'язаних з участю в програмах реагування на попит ERCOT.

Менші, рутинні версії цього з'являються майже у всіх щомісячних звітах Riot. У своєму оновленні за листопад 2025 року Riot перерахував 1 мільйон доларів у приблизних кредитах на скорочення споживання електроенергії та 1,3 мільйона доларів у приблизних кредитах на реагування на попит, зазначивши, що ці кредити на реагування на попит надійшли від участі в програмах ERCOT та MISO і що комбіновані кредити вираховуються з повної вартості електроенергії.

Оновлення для інвесторів Iris Energy за серпень 2023 року повідомило, що її об'єкт у Техасі згенерував близько 2,3 мільйона доларів «продажу електроенергії», що описується як кредити на електроенергію, в основному обумовлені добровільним скороченням за хедж-контрактами, прив'язаними до цін ERCOT у реальному часі.

У такій конфігурації майнінговий об'єкт ближче до гібриду дата-центру та трейдера електроенергії, ніж стара ментальна модель складу, який просто запускає ASIC, доки вони не зламаються.

Третя є аварійною або керованою правилами. Техас тепер очікує, що найбільші нові навантаження будуть готові до скорочення як умова підключення в сценаріях надзвичайної ситуації в мережі, явно називаючи криптомайнерів і дата-центри серед цілей.

Це важливо, оскільки перетворює скорочення з чогось приємного на щось, що тепер вбудоване в операційний план.

Те, що робить бурю цього тижня корисною як навчальний момент, полягає в тому, що стимули збігаються.

Холодні періоди підвищують попит на опалення, що посилює резервні запаси і часто запускає сповіщення про збереження. Буря серйозно порушила енергетичну систему США, зі стрибками цін та операційним напруженням, що повідомлялося в різних регіонах.

Отже, якщо ви майнер із гнучким навантаженням, скорочення часто є найчистішою, найраціональнішою відповіддю на мережу, яка раптом цінує мегават більше, ніж терахеш.

Це також пояснює, чому картина на рівні пулу може змінюватися швидко. Коли оператори з великою присутністю в США скорочують діяльність, їхні пули реєструють це майже миттєво. Ефект скорочення на цьому тижні найлегше було побачити через помітне падіння хешрейту Foundry та подальше сповільнення блоків.

Хоча мережа є глобальною, маргінальне коливання хешрейту все ще може бути регіональним, коли достатня потужність зосереджена за кількома операторами та режимами мережі.

Таймер складності Bitcoin: чому повільні блоки зазвичай є тимчасовим податком

Шок хешрейту лякає людей, оскільки вони безпосередньо пов'язують його з безпекою. Це правда, але в дуже вузькому сенсі, оскільки менша кількість хешів на секунду означає, що вартість атаки грубою силою на ланцюг нижча, ніж вона була б при піковому хешрейті.

Але більш важливе операційне питання полягає в тому, що робить Bitcoin, коли хеші зникають швидко. Відповідь полягає в тому, що Bitcoin має вбудований механізм рекалібрування з вбудованою затримкою.

Bitcoin націлений на один блок приблизно кожні 10 хвилин, але він не коригує складність безперервно. Він коригує складність кожні 2 016 блоків на основі того, скільки часу зайняв майнінг останніх 2 016 блоків.

Ця структура створює короткостроковий «податок на бурю». Якщо багато майнерів вимкнуться сьогодні, блоки будуть повільними сьогодні. Однак складність не падає миттєво для компенсації; мережа просто виробляє блоки повільніше, поки їх не пройде достатньо для наступного коригування, щоб переоцінити роботу.

Ви могли бачити це в режимі реального часу на цьому тижні. Панель складності CoinWarz показала, що мережа працює повільніше, ніж 10-хвилинна ціль, із середнім часом блоку вище цілі протягом відстежуваного періоду.

Коли виробництво блоків розтяглося приблизно до 12 хвилин, це був життєвий досвід цієї затримки: менше блоків на годину, повільніші підтвердження в середньому та mempool, який може згущуватися, якщо попит на транзакції залишається стабільним.

Але повільні блоки — це не «поломка» Bitcoin, це Bitcoin стягує з користувачів і майнерів вартість часу за раптові зміни в пропозиції хешів.

Якщо шок швидко зникає і майнери повертаються в мережу, коли ціни нормалізуються і напруження в мережі зменшується, мережі може ніколи не знадобитися коригування складності. Якщо шок зберігається, наступне коригування знизить складність і поверне час блоку до цілі.

Ринок комісій також може поводитися способами, які заплутують випадкових спостерігачів. Короткий період повільних блоків може підвищити тиск на комісії, якщо попит стабільний, але він також може пройти тихо, якщо mempool не був напруженим на початку і попит слабкий.

Більш важливий момент тут полягає в тому, що дизайн Bitcoin передбачає, що потужність майнінгу є опортуністичною і іноді тимчасовою. Коригування складності — це спосіб протоколу прийняти цю реальність без перетворення кожної місцевої інфраструктурної події в системний збій.

Зимові бурі як повторювані стрес-тести: Uri, Elliott та що додає 2026 рік

Це не перший раз, коли зимова погода вплинула на Bitcoin. Те, що змінилося, це масштаб присутності США та те, наскільки інтегровані майнери стали в програми мережі.

Почніть з Winter Storm Uri у лютому 2021 року, сучасної точки відліку для травми мережі Техасу. Uri спричинив історичний стрибок попиту, в той час як генерація зазнала невдачі по всіх типах палива, викликавши масові відключення та політичні розрахунки.

Тоді великомасштабний майнінг Bitcoin був набагато менш переплетений з плануванням надійності Техасу. Галузь була меншою в штаті, і концепція «майнери як гнучке навантаження» була майже повністю теоретичною. Це суттєво відрізняється від сьогоднішньої конфігурації, де скорочення легше координувати і набагато частіше.

Uri має значення для цієї історії, оскільки він встановлює політичний фон. Після такої кризи будь-який великий новий споживач електроенергії вимірюється простим питанням: чи зробите ви наступну надзвичайну ситуацію кращою чи гіршою?

Тепер перейдіть до Winter Storm Elliott у грудні 2022 року, епізоду, який більш безпосередньо нагадує патерн хешрейту цього тижня. Звіт про майнінг Galaxy за 2022 рік описав Elliott як момент, коли майнери скоротили до 100 EH хешрейту, обрамлюючи це як приблизно 40% хешрейту мережі на той час, зроблене для допомоги стабілізації мережі.

Окремі академічні та політичні дискусії також цитували той самий порядок величини, підкреслюючи, що Elliott була значною подією скорочення, а не просто сплеском хешрейту.

Elliott є чистим порівнянням, оскільки показав дві речі одночасно. По-перше, великі майнери можуть вимкнутися в масштабі з коротким повідомленням під час екстремального холоду. По-друге, як тільки майнери вбудовують скорочення у свої комерційні відносини, ці вимкнення стають зрозумілими і, в деяких випадках, очікуваними.

Що додає 2026 рік? Він додає реальність того, що «гнучке навантаження» більше не стосується в основному майнерів, а ширшого класу гігантських обчислювальних навантажень.

Адміністрація енергетичної інформації США описала Техас як центр швидкого зростання попиту на електроенергію, явно називаючи дата-центри та майнінг криптовалюти основними учасниками та вказуючи на нагляд в стилі цільової групи ERCOT навколо великих навантажень.

Це має значення, оскільки політика мережі змінюється, коли гнучке навантаження перестає бути нішею. Як тільки дата-центри AI та інші обчислювально важкі об'єкти конкурують за ту саму ємність підключення та те саме громадське терпіння, майнери втрачають здатність стверджувати, що вони особливий випадок.

Вони стають однією категорією всередині ширших дебатів про те, хто отримує електроенергію першим під час стресу, і хто платить за оновлення мережі, необхідні для обслуговування всіх.

Звітування Bloomberg про бурю вказувало в тому ж напрямку, обговорюючи, як великі промислові навантаження, включаючи криптомайни та дата-центри, зменшили споживання електроенергії під час події, і як очікування попиту ERCOT змінювалися в міру розвитку умов.

Такий вид обрамлення від основних ЗМІ є нагадуванням про те, що наступне десятиліття майнінгу в США буде розповідатися через управління мережею так само, як через цінові цикли Bitcoin.

Тому падіння хешрейту цього тижня найкраще читати як попередній перегляд. Оскільки частка США в майнінгу залишається великою, а обчислювальні навантаження продовжують масштабуватися, погодні події продовжуватимуть виробляти ці короткочасні сповільнення мережі. Протокол може впоратися з ними. Політичне середовище менш прощаюче.

Таймер складності Bitcoin робить скорочення придатним для виживання ланцюга, а економіка гнучкого навантаження може зробити скорочення прибутковим для майнерів. Відкрите питання полягає в тому, чи приймуть регулятори та мешканці угоду: велике нове навантаження, яке обіцяє піти, коли його попросять, в обмін на право підключатися в інший час.

Публікація Bitcoin майнери заробляють мільйони, вимикаючись через масштабну зимову бурю в США вперше з'явилася на CryptoSlate.