Ash Liew, pengasas Momento Research, sebuah platform perisikan blockchain yang menjejaki 118 acara penjanaan token tahun ini, mendapati bahawa 100 daripada token ini telah jatuh di bawah penilaian mereka pada masa pelancaran.
Data tersebut menunjukkan bahawa "84.7% (100/118) berada di bawah penilaian TGE" dengan token median jatuh sebanyak 71% daripada harga pelancarannya, dengan hanya 18 token, atau 15%, berjaya kekal di atas paras. Ini bermakna kira-kira 4 daripada 5 pelancaran berada di bawah penilaian pembukaan mereka.
Liew mengakhiri siaran beliau di X dengan keputusan yang mengecam, menyatakan, "TGE tidak lagi awal."
Projek seperti Syndicate menyaksikan penurunan tertinggi, jatuh sebanyak 93.64% sejak penilaian pelancarannya, dan diikuti rapat oleh Animecoin, Berachain, dan Bio Protocol, semuanya telah jatuh lebih daripada 93%, masing-masing.
Bagaimana prestasi token yang dilancarkan pada 2025?
Data tersebut melukiskan gambaran suram ruang pelancaran token 2025, yang sebelum ini dikenali dengan kenaikan harga serta-merta selepas TGE.
Firma modal teroka biasanya melabur dalam projek ini pada penilaian yang boleh 10, 100, atau bahkan 1,000 kali lebih murah daripada apa yang dibayar oleh pelabur runcit apabila token tersedia secara umum.
Pada masa pelabur biasa mendapat akses semasa acara penjanaan token, orang dalam telah pun mendapatkan kedudukan mereka pada harga yang jauh lebih rendah.
Pembiayaan modal teroka dalam suku pertama 2025 sahaja mencecah $4.8 bilion, dan pada Q3, syarikat permulaan dan projek kripto menarik pembiayaan $4.59 bilion, dengan sebahagian besar modal tersebut mengalir ke syarikat peringkat akhir.
Sementara itu, pelabur runcit menghadapi persekitaran yang semakin sukar, membeli token pada penilaian dilusi sepenuhnya yang melambung tinggi yang meninggalkan sedikit ruang untuk kenaikan nilai.
Bolehkah kejatuhan tersebut disebabkan oleh keadaan pasaran?
Penjualan berkala dan pelarasan harga mendadak dalam aset digital utama seperti Bitcoin dan Ether juga telah menyumbang kepada pengelakan risiko di kalangan pelabur.
Kedua-dua aset utama telah jatuh daripada paras tertinggi masing-masing yang dicapai tahun ini. Musim alt yang biasanya mengiringi kenaikan Bitcoin tidak berlaku seperti yang dijangkakan. Apabila pasaran kelihatan akan menjadi parabolik, pasaran mengalami "kemalangan 1011" yang terkenal, kejatuhan mendadak pada bulan Oktober yang menyebabkan pasaran berada dalam fasa pembetulan yang berpanjangan, disertai dengan siri pembubaran dan tekanan ke bawah.
Penanda aras kripto ini telah menguatkan cabaran yang dihadapi oleh pendatang token baharu, kerana modal pelabur mengalir ke arah aset selamat atau token yang telah mantap.
Pemerhati industri juga menyatakan bahawa lebihan penawaran pelancaran token telah mencairkan kecairan dan memecahkan minat pelabur. Walaupun sektor khusus seperti memecoin atau ekosistem rangkaian tertentu menjana poket permintaan, kesan kumulatif bekalan baharu yang berterusan telah menghalang momentum harga yang mampan.
Walau bagaimanapun, tidak semua aset berprestasi buruk tahun ini, kerana beberapa projek bermodal besar dan rangkaian yang mantap, seperti Zora, Bedrock, Humanity, dan Yooldo Games, telah menunjukkan prestasi yang lebih baik, dengan token Aster yang disokong YZI Labs meningkat lebih daripada 700% daripada harga pelancarannya.
Sertai Bybit sekarang dan tuntut bonus $50 dalam beberapa minit
Sumber: https://www.cryptopolitan.com/2025-tokens-below-tge-valuation/
