2026年会带来极端加密货币熊市吗?

2026年在加密货币市场今年表现如何的重大不确定性中开始。这种不安在2025年以违背广泛市场预期的方式展开后尤为明显。

随着前景仍然存在分歧,一个关键问题仍然存在:2026年会带来迄今为止最极端的加密货币熊市之一吗?BeInCrypto与多位行业专家进行了交流,以探讨今年可能会发生什么。

Bitcoin的四年周期可能不再定义2026年前景 

BeInCrypto此前指出,在支持加密货币的美国总统和有利的宏观经济顺风(包括联邦储备局降息和流动性注入)的支持下,对2025年加密货币市场的预期普遍乐观。 

尽管有这些催化剂,市场仍以亏损收场。Bitcoin在2025年结束时下跌5.7%,而第四季度的大幅抛售使该资产下跌23.7%,这是自2018年以来最糟糕的第四季度表现。

Bitcoin季度表现。来源:Coinglass

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令人失望的表现迫使许多专家修正他们的展望并质疑市场的未来轨迹。在怀疑时期,投资者经常转向历史模式寻求指引。

对于Bitcoin而言,四年周期一直是预测市场下一步走势最常被引用的框架之一。根据这个模型,2026年通常会标志着熊市的开始。

那么,这是否意味着市场将进一步下跌?嗯,不一定。越来越多的专家认为这种模式可能不再成立。 

Coin Bureau的分析师兼联合创始人Nic Puckrin表示,四年周期可能不再是分析Bitcoin最有效的框架。据他说,在ETF获得批准和机构资本日益增长之后,市场动态已发生重大转变。

Bitget Wallet的首席营销官Jamie Elkaleh补充说,传统的宏观周期现在更加可靠。据他说,

同样,DWF Labs的管理合伙人Andrei Grachev强调,虽然减半仍然重要,但它本身不再能解释市场行为。 

他分享说,随着加密货币变得更加制度化,它越来越像一个全球资产类别,而不是一个自成一体的系统。这使得基于简单周期的预测模型变得不太可靠。

为什么2026年违背经典的牛熊框架

如果不是四年周期,一些分析师指向长期历史框架,如Benner周期。根据这个模型,2026年被标记为"美好时光、高价格的年份,以及出售股票和各种价值的时机"。 

Benner周期。来源: Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices

如果这种模式成立,它将意味着一个广泛看涨的环境。这是否意味着新的牛市不可避免?专家警告说,答案不再那么简单。 

Elkaleh告诉BeInCrypto,市场未能满足2025年的看涨预期标志着从投机过度到宏观相关资产类别的明确过渡。 

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Grachev呼应了这一观点,认为2026年可能不会与传统市场标签整齐对齐。

这位高管还提到,虽然预计山寨币将保持波动,但结果的范围可能比过去广泛得多。综合来看,这些发展表明了一个更有纪律和需求敏感的市场结构。 

Grachev强调,10月10日崩盘的"痛苦重置"使市场处于更健康的位置。展望未来,市场将不那么脆弱,更具需求敏感性。 

最后,Puckrin将过去几个月描述为重新定价阶段,其特点是长期"OG"持有者抛售和机构购买过剩。 

2026年加密货币的熊市情况:可能会出什么问题

虽然更广泛的前景仍然谨慎乐观,但市场有违背预期的记录。BeInCrypto要求专家概述哪些因素可能实际触发或加剧2026年的极端加密货币熊市。

根据Puckrin的说法,极端熊市情景可能需要多个因素的汇聚。这包括全球流动性紧缩、长期的风险规避环境和结构性冲击。 

对于Bitcoin而言,如果数字资产国库集体开始向已经脆弱的市场抛售,无法吸收那个水平的供应,这样的冲击可能会出现。

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Elkaleh提到,2026年的极端加密货币熊市可能是由外部冲击驱动的,而不是加密货币领域的固有弱点。 

Paybis的联合创始人Konstantins Vasilenko表示,2026年的极端熊市可能代表当前状况的延伸,其特点是机构驱动的市场,零售参与有限。

WeFi的联合创始人兼集团首席执行官Maksym Sakharov警告说,未来的市场压力可能来自杠杆。

市场如何避免熊市周期

另一方面,专家还概述了可能完全使熊市情况失效并支持新一轮牛市的因素。Grachev建议,看跌前景主要由于两个因素而减弱:更健康的杠杆配置和投资期限更长的资本流入。

他详细说明,与之前的周期相比,过度风险的减少导致了更有纪律的市场行为。与此同时,更务实的监管方法正在降低机构参与的障碍。

Elkaleh建议,如果出现主权采用或金融资产大规模代币化的迹象,熊市情况将大大减弱。他指出,如果G20国家将Bitcoin加入其战略储备,或者如果美国监管机构实现更广泛的资本市场代币化,Bitcoin的稀缺性叙事可能会从投机转变为必需。

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GoMining的首席执行官Mark Zalan分享了一个更长期的视角,指出当结构性需求开始超越周期性情绪时,加密货币行业的韧性就会建立起来。他指出了三个主要驱动因素:

• 宏观和政策催化剂: 主权采用、Bitcoin的战略认可或利率变化推动资本流向硬资产。
• 持续的机构资金流入: 即使在市场下跌期间,持续的ETF和国库需求也能吸收供应。
• 实际使用增长: Bitcoin在投机活动之外更广泛地用于支付、抵押和对冲。

如何在价格显示之前识别加密货币熊市

无论2026年成为牛市、熊市还是介于两者之间,关注可能显示未来走势的早期信号将非常重要。

对Puckrin来说,重点不在于短期价格波动,而在于市场结构。他指出,持续跌破50周和100周移动平均线,加上多次未能守住关键阻力位,将发出"危险信号"。

Elkaleh补充说,在价格走势单独确认深度熊市之前,几个链上信号往往会首先出现。持有100至1,000 BTC的钱包持续下降将表明更成熟的参与者正在减少风险敞口。

他补充说,如果链上购买需求减弱而价格保持相对稳定,通常表明市场是由杠杆而非真正的有机兴趣支撑的。与此同时,稳定币供应的持续增长可能表明压力上升,因为资本转向防御性头寸,同时留在加密货币生态系统内。

相比之下,Sakharov认为相反的趋势会更令人担忧。他提到,

与此同时,Grachev认为最早的信号往往来自衍生品和流动性条件,因为这是风险偏好变化最明显的地方。 

持续的负融资率、未平仓合约下降和订单簿变薄将表明更加防御性的姿态,因为参与者减少风险敞口,资本变得越来越谨慎。

随着2026年的进展,加密货币市场越来越多地受到宏观经济条件、机构行为和流动性动态的影响,而不是固定的历史周期。虽然进一步下行的风险仍然存在,但专家表示市场正在进入一个整合和分歧的阶段,其中结构性信号和资本流动比简单的牛市或熊市分类更重要。