作者：Shaun Paul Lee

编译：深潮 TechFlow

多少加密货币已经“死了”？

根据 GeckoTerminal 数据显示，已有 53.2% 的加密货币项目宣告失败，其中大部分失败集中在 2025 年。仅在 2025 年，便有 1160 万个代币项目走向终结，占所有失败项目的 86.3%。这一现象的背后，与全年市场的剧烈动荡密切相关，尤其是对 memecoin（迷因币）板块的冲击尤为显著。

这种代币生存能力的急剧下降可能与全年的市场动荡有关，特别是影响了 meme 币领域。

令人震惊的是，仅 2025 年第四季度就有 770 万个代币项目崩溃，占所有失败项目的 34.9%。这一急剧下降与 10 月 10 日发生的“清算连锁反应”密切相关。在这一创纪录的事件中，24 小时内高达 190 亿美元的杠杆头寸被清算，成为加密货币历史上单日去杠杆化规模最大的一次。

尽管 2025 年的加密货币市场异常动荡，但加密货币项目的总数量却急剧增长。从 2021 年时 GeckoTerminal 上的 428,383 个项目，到 2025 年，这一数字已飙升至近 2020 万个项目。这样的增长主要归因于各种代币发行平台的兴起，使得创建低质量的迷因币和项目变得异常简单。

有 86.3% 的加密货币死在 2025 年

截至 2025 年 12 月 31 日，共有 1160 万个加密货币项目失败，创下单年失败项目数量的历史新高。这些失败项目占 2021 年至 2025 年间所有失败案例的 86.3%。

紧随其后的是 2024 年，当年约有 140 万个项目失败，占过去五年失败总数的 10.3%。2024 年也是加密货币项目数量增长的第二高峰，有超过 300 万个新项目进入市场。然而，在 2024 年 pump.fun 平台推出之前，加密货币的失败数量还维持在六位数的较低水平。相比之下，2021 年至 2023 年间的失败项目总数仅占过去五年失败总数的 3.4%。

按年份统计：加密货币失败项目数据

以下为 2021 年至 2025 年间，每年失败的加密货币项目数量统计：

研究方法

本研究分析了 2021 年 7 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日期间，在 GeckoTerminal 上曾经上线但已不再活跃交易的代币和加密货币项目（统称为“加密货币”）。这些项目被归类为“已失败”或“已死亡”，并根据其最后一次活跃交易的年份进行分组。

• 仅统计在失败前至少进行过一次交易的代币。
• 同时，仅纳入了 pump.fun 平台中已“毕业”的代币项目。