做加密卡生意，选错合作伙伴可能毁了公司

作者： Pavel Matveev

编译： 深潮 TechFlow

深潮导读：

近期，欧洲加密卡发行领域遭遇强力监管风暴。波兰发卡机构 Quicko 牌照被撤，立陶宛监管机构对 Monavate 下达禁令，导致大量加密项目和用户的资金与支付功能瞬间瘫痪。

Wirex 首席执行官 Pavel Matveev 对此复盘，指出许多追求增长而忽视合规的发卡商正面临生存危机。

对于 Web3 创业者而言，BaaS（银行即服务）合作伙伴的选择不再仅仅是业务问题，而是生死存亡的考验。

全文如下：

如果你正在构建一款依赖发卡或银行基础设施的金融科技（Fintech）产品，接下来的内容可能会让你彻夜难眠。

发生什么了

上周，在加密卡计划中广受欢迎的波兰发卡机构 Quicko 失去了其运营牌照。其后果是即时且残酷的：数十个合作伙伴和成千上万的终端客户在夜之间失去了访问银行和卡片功能的权限。

没有任何警告，没有过渡期，服务直接消失。

而在此之前几周，立陶宛监管机构立陶宛银行（Lietuvos bankas）刚对 UAB Monavate 发布了具有法律约束力的指令，后者也是加密相关发卡计划的首选发行方。监管机构命令他们停止向六个合作伙伴提供金融服务：KPTRS Investments Limited、Amnis Europe AG、ConnexPay Ireland Limited、Brighty Digital UAB、Kulipa SAS 和 Immersve UK Ltd。

你可以在这里阅读完整公告：

https://www.lb.lt/en/news/lietuvos-bankas-imposes-temporary-restrictions-on-uab-monavate

没人说的模式

以下是真实发生的情况：全欧洲的监管机构都在加强对电子货币机构（Electronic Money Institutions，简称 EMI）的控制，特别是那些服务于加密邻域业务的机构。

那些通过对所有人说“Yes”而实现快速增长的发行商现在发现，合规（Compliance）并不是一个勾选框，而是一项持续的运营纪律，需要真正的投资、真正的专业知识和真正的企业文化。

许多此类发行商的商业模式建立在规模之上：尽可能多地接入项目，询问最少的问题，收取费用。

这种模式正在实时崩塌。

为什么这对创业者来说特别重要

如果你是一名创始人或产品负责人，正在构建任何涉及卡片、支付或银行基础设施的产品，你对 BaaS（银行即服务，Banking-as-a-Service）合作伙伴的选择关乎生死。

不是重要，而是关乎生死。

当你的发行商失去牌照时：

• 你的卡片将停止工作
• 你的用户无法提取资金
• 你的业务陷入停滞
• 你的名誉会受到毁灭性打击，且可能永远无法恢复

这里有一个令人不安的事实：许多来自波多黎各或其他热门离岸司法管辖区、打着“加密卡计划”或“全球发卡”旗号的发行商，根本没有能够承受严厉监管审查的合规基础设施。

他们有牌照，但没有合规文化。

尽职调查的真实面貌

在承诺选择任何 BaaS 或发卡合作伙伴之前，请先问以下几个问题：

监管记录（Regulatory Track Record）： 他们持有牌照多久了？是否曾收到过监管警告、罚款或限制？他们与母国监管机构的关系如何？

合规基础设施（Compliance Infrastructure）： 他们的合规团队规模如何？是他们极力缩减的成本中心，还是他们重金投入的战略职能部门？他们是否有专门的金融犯罪、反洗钱（AML）和风险团队，还是由一个人身兼五职？

客户组合（Client Portfolio）： 他们的其他合作伙伴是谁？如果他们的整个客户群都是高风险的加密项目，这种过度集中会为平台上的所有人带来系统性风险。

运营韧性（Operational Resilience）： 如果他们失去了一个银行合作伙伴会发生什么？他们有备用方案吗？他们是否对自己的基础设施进行过压力测试？

文化（Culture）： 这一点最难评估，但也最重要。合规是他们在销售会议上的谈资，还是已经深入到他们实际运营的每一个细节中？

Wirex的视角

我写这些并非以中立观察者的身份，而是作为一个自 2014 年起就在这个领域深耕的从业者。

Wirex 发明了加密借记卡。我们发行了数百万张与稳定币挂钩的卡片。我们经历了多轮市场周期、监管转型和行业剧变——我们能生存下来，不是靠投机取巧，而是将合规和风险管理深植于我们的基石之中。

去年，我们获得了两项令我深感自豪的奖项：

• 2025 年度合规文化倡议奖（Compliance Culture Initiative of the Year）
• 2025 年度风险管理团队奖（Risk Management Team of the Year）

这些并不是虚荣指标。它们反映了我们十年来的投入——坚持做正确的事，即使这样做有时更慢、更贵，甚至当竞争对手通过无视规则跑得更快时，我们也未曾动摇。

加密卡领域正在经历一场痛苦但必要的修正。

那些将合规视为事后补充的发行商正在被清理出场。而那些仅仅根据速度和价格选择合作伙伴的项目，正在吸取昂贵的教训。

最终留下的将是更强大的生态：更少的玩家，更高的标准，以及更可持续的商业模式。

如果你是在做长期事业，请选择同样有长期主义精神的合作伙伴。

本文仅代表我作为 Wirex CEO 的个人观点。