Ethereum概述ePBS,因MEV风险转向构建者

ePBS (EIP-7732) 带来的变化及风险转移的原因

以太坊提议的 ePBS (EIP-7732) 正式确立了外部提议者/构建者分离机制,将区块构建转移到一个独立的市场,同时将最终区块提议权留给验证者。其目的是简化验证者的职责,并减少垂直整合质押加构建设置的激励。根据 Vitalik Buterin 的说法,这一重新设计还可能将中心化压力从验证者转移到一小部分具有竞争力的区块构建者身上。

在 ePBS 机制下,提议者可以将区块构建外包给专门的实体,这些实体竞相组装最有价值的区块。这种竞争主要由 MEV 驱动,其中订单流和工具方面的优势会随时间累积。如果少数构建者持续赢得出价,即使验证者角色变得更加标准化,对交易排序和纳入的影响力也可能集中在他们手中。

净效应是重新平衡谁承担主要的中心化风险。ePBS 可能通过降低操作复杂性来抑制验证者方面的集中,但 MEV 和订单流的经济学可能会将利润和内容控制集中在构建者之间。这种转变的规模和持续性将取决于构建者市场如何发展,以及协议和市场参与者如何应对早期结果。

对验证者、构建者、用户和网络活跃度的即时影响

对于验证者而言,ePBS 减少了运行复杂区块构建管道的需求,可能降低操作负担并围绕提议和证明标准化职责。然而,收入结果可能取决于构建者市场的深度和竞争力,因为提议者依赖于外部出价而非垂直整合策略。

对于构建者而言,近期效果是一个更清晰的协议内市场,以货币化区块构建技能和订单流访问权限。在 Bruno Mazorra、Burak Öz、Christoph Schlegel 和 Fei Wu 的论文中,作者强调了一个称为"免费选择权"的活跃度问题,即构建者可以在波动条件下退出先前承诺的区块,可能导致在最需要吞吐量时出现空块。论文的分析表明,即使平均条件保持稳定,这种行为也可能在压力期间降低网络响应能力。

对于用户而言,构建者集中度的任何增加都可能影响在拥堵期间纳入哪些交易以及按什么顺序纳入,以及相关的费用动态。与构建者"免费选择权"相关的活跃度风险可能会间歇性地出现,这意味着当市场快速变动时,性能可能面临最大挑战;在得出强有力的结论之前,需要在激活后监控现实世界的行为。

MEV 和私有订单流如何推动构建者集中

在当今 MEV 驱动的区块构建竞赛中,获得私有订单流可以为某些构建者提供持续的竞标优势。由 Shuzheng Wang 领导的研究发现,获得更多私有订单流的构建者赢得更多拍卖并保留更多利润,创造有利于规模的反馈循环,使较小的参与者更难竞争。

对 ePBS 的编辑分析表明,一旦区块构建完全外部化,这些动态可能会持续或加剧,因为提议者自然会选择最高出价,无论谁提交。"少数高效的构建者通过 MEV 驱动的拍卖获取大部分价值,"ePBS 研究的共同作者 Yitian Wang 说,该研究考察了区块构建者之间的利润集中。对于去中心化的启示是,风险的焦点可能会从验证者集合组成转移到构建者市场的竞争力和多样性,MEV 和私有订单流是主要驱动因素。