Citi坚持其标普500目标，尽管面临伊朗冲突和关税风险

TLDR

• 花旗维持标普500指数年底目标7,700点，尽管风险不断增加
• 该银行的基准情境假设2026年指数每股收益为320美元，现在被视为保守估计
• 伊朗冲突被认为是前景面临的最直接威胁
• 人工智能颠覆、私人信贷和关税也被标记为风险
• 标普500指数今年迄今下跌约6.7%,目前在6,417点附近

花旗维持其标普500指数年底价格目标7,700点，尽管不断增加的风险清单威胁着该银行所称的"金发女孩"经济情境。

该预测基于2026年每股收益320美元的预测。这个数字在年初看起来相当激进。但花旗表示，在强劲的第四季度财报季将2025年全年收益提升至约276美元后，现在看来这个数字相当保守。

自下而上的共识已经升至321.3美元，略高于花旗自己的估计。

该银行还列出了两个替代情境。看涨情境为8,300点，考虑了更强劲的利润增长和更高的估值。看跌情境为5,700点，反映了较弱的基本面和下降的倍数。

标普500指数目前在6,417点附近交易。这意味着要达到基准情境目标，需要从当前水平上涨约20%。

该指数今年迄今下跌约6.7%，此前大盘股回吐了去年涨幅的大部分。

地缘政治和宏观风险

花旗由Scott Chronert领导的策略师团队指出，伊朗冲突是最直接的担忧。长期冲突导致的油价上涨可能会对消费者支出造成压力，并抵消财政政策的任何益处。

该团队还标记了人工智能颠覆风险、私人信贷市场的担忧，以及围绕全球贸易政策和关税的持续不确定性。

在宏观方面，花旗经济学家预计联储局将在6月至9月期间三次降息，每次25个基点，使年底利率达到2.75%至3.0%的区间。

GDP增长预计将在年内适度加速，然后在下半年放缓。

收益和市场广度

信息技术是收益上调最强劲的板块，2026年估计自1月以来上调了超过11%。

所谓的精英8家大盘股公司仍在推动标普500指数收益修正活动的大部分。但花旗指出，指数的其余部分现在贡献更多。

"其他492家"公司预计在2026年实现低双位数收益增长，此前在2024年走出了收益衰退。

今年迄今，精英8家下跌约10%，而更广泛的指数录得小幅上涨。这与2025年的情况相反，当时大盘股回报约25%，而市场其余部分为14%。

小盘股和中盘股指数表现更好，2026年分别上涨超过3%和4%。

花旗的Levkovich情绪指数已移至中性的高端。

标普500指数目前在6,417点附近，今年迄今下跌约6.7%。

文章《花旗坚持其标普500目标，尽管面临伊朗冲突和关税风险》首次发表于CoinCentral。