為何富達宏觀主管現正密切關注比特幣資金流向

富達的 Jurrien Timmer 表示,隨著黃金失去動能,比特幣 ETP 資金流向正在逆轉,即使在宏觀不確定性持續的情況下,資本仍在回流至 BTC。

比特幣 ETP 資金流向已經翻轉。這是富達全球宏觀總監 Jurrien Timmer 的解讀,他在本週於 X 平台上的貼文中指出了這一轉變。

當比特幣在去年十月觸頂時,投資者從 ETP 產品中撤出資金並轉向黃金。這是一次明確的輪動。但現在黃金已失去動能,而比特幣則趨於穩定,這些資金流正在反向回流。

「對我來說,這是思考為什麼黃金開始表現得像比特幣,而比特幣開始表現得像黃金的好方法,」Timmer 在 X 平台上寫道,描述了這種逆轉。

這種框架是刻意的。黃金這種傳統的避險資產,現在正展現出投資者曾經與加密貨幣相關聯的那種波動性。與此同時,比特幣一直保持在區間內。

輪動背後的數據

CryptosR_Us 在 X 平台上標記了富達的數據,指出在比特幣回撤期間輪動至黃金的投資者,現在正在回流至 BTC,儘管宏觀不確定性仍在背景中存在。

該貼文還指出了更廣泛的現象。富達和貝萊德正在積極買入比特幣。另一方面,黃金開始走弱。股票則面臨壓力。

「這不是敘事,這是資本輪動,」正如 CryptosR_Us 在 X 平台上所說的,指出管理資產達 7.1 兆美元的機構正在關注這一點。

比特幣與黃金的分歧已經持續數週,這兩種資產之間的相關性指標已達到多年未見的水平。

比特幣在黃金失守的地方保持穩定

Kirill Talai 有更直白的看法。在 X 平台上撰文時,Talai 指出,自戰爭開始以來,比特幣的表現優於黃金、標普 500 指數以及每一支 Mag 7 股票。

黃金下跌了 20%。標普指數下跌近兩位數。比特幣則保持在其區間內。

「這個本應在危機中失敗的資產並沒有失敗,」Talai 在 X 平台上寫道。「資金流現在正在反映價格已經告訴我們的事情。」

這一觀察穿透了大量雜音。數月以來,傳統觀點認為比特幣會在地緣政治壓力下崩潰,而黃金則會吸收避險資金。但這並沒有發生。比特幣在近期地緣政治動盪期間的表現講述了一個不同的故事,而 ETP 資金流數據現在正在證實這一點。

資金流數據向機構傳達的訊息

ETP 資金流很重要,因為它們追蹤大量資本實際流向何處,而不是它們聲稱要去的地方。十月份從比特幣流出並流入黃金的輪動在該數據中清晰可見。現在反向流動同樣清晰可見。

Timmer 的框架將此視為一種行為信號,而不僅僅是價格故事。投資者跟隨動能流入黃金。黃金失去了魔力。比特幣找到了底部。資金流隨之而來。

富達和貝萊德在機構端買入比特幣,而 ETP 零售和半機構資金流也在逆轉——這不是巧合。這是一種匯聚。

宏觀不確定性並未消失。但從這種不確定性中受益的交易標的——黃金,已不再扮演這個角色。這就是 Timmer 貼文描述的核心內容。

這種逆轉是否能在下一波波動中持續,仍是一個懸而未決的問題。目前,數據顯示輪動是真實的。

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