Bittensor 風波加劇：TAO 價格即將反彈還是進一步崩跌？

Bittensor 目前正被拉往兩個截然不同的方向。一方面，有強烈的聲音宣稱整個系統長期無法運作。另一方面，有跡象顯示該網路仍在成長並吸引著認真的關注。

在急劇下跌了 38% 之後，TAO 價格承受壓力，但故事並不像價格走勢那麼簡單。

最近 Covenant 的問題衝擊了三個主要子網，動搖了信心。但之後發生了一些有趣的事情。

網路並沒有放緩，社群礦工使用開源代碼重新啟動了這些子網。沒有中央團隊介入。系統持續運行。

這很重要。它顯示網路可以在不依賴單一群體的情況下克服問題。

與此同時,約 70% 的 TAO 供應量仍處於質押狀態。即使在下跌之後，大戶也沒有急於退出。這表明仍然存在一定程度的信心。

儘管出現波折，機構並沒有退出。Grayscale 將 TAO 在其 AI 基金中的份額增加到了超過 43%，這是一個重大舉措。大約在同一時間，Grayscale 和 Bitwise 都申請了與 TAO 相關的 ETF。預計將在 2026 年稍後做出決定。

引人注目的是時機。這些舉動就發生在最近崩盤之前。這表明他們正在超越短期價格走勢進行布局。

如果 ETF 敘事升溫，Bittensor（TAO）甚至可能在獲得任何批准之前就重新獲得關注。這在其他資產上曾經發生過。

協議內部的新變化

網路層面也正在發生變化。

一個名為「信念機制」的新系統正在推出。它讓參與者隨著時間鎖定代幣，以在子網中獲得更多控制權。他們承諾的時間越長，獲得的影響力就越大。

這旨在解決圍繞虛假去中心化和短期行為的擔憂。

然而，新的子網仍在推出，其中一些已經在產生收入。網路正在擴張，而非萎縮。

但批評聲音越來越大。並非所有人都被說服。

一些分析師認為 TAO 過度依賴代幣發行。根據這種觀點，新代幣不斷被創造以支持系統，而實際收入仍然很少。

成本方面也存在擔憂。在網路上運行 AI 模型可能比使用中心化平台更昂貴。這引發了關於其能否長期競爭的疑問。

另一個問題是價值流動方式。批評者指出，子網營運商保留了大部分收入，而代幣持有者主要面對通膨問題。

這些都不是小問題。如果不加以解決，它們可能會影響市場長期對 TAO 的看法。

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Bittensor 接下來會發生什麼？

目前，TAO 陷入了兩種敘事之間。

一種說法是網路剛剛通過了真正的壓力測試，仍在成長，擁有強大的支持和新的催化劑。

另一種說法是該模式站不住腳，隨著市場更仔細地審視數據，可能會陷入困境。

接下來幾個月可能會決定哪一方是對的。

如果 ETF 敘事建立起來並且新技術成功推出，TAO 價格可能會迅速恢復動能。但如果圍繞其設計的疑慮持續增加，壓力可能不會很快消失。

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本文 Bittensor Drama Deepens: Is TAO Price About to Rebound or Break Down Further? 首次發表於 CaptainAltcoin。