深入比特幣巨鯨：冷靜的長期持有者 vs 積極的短期持有者動態

• 長期持有者(LTH)鯨魚穩定累積並保持冷靜，儘管短期波動，仍提供長期市場穩定性。
• 短期持有者(STH)鯨魚行為積極，經常在回調期間重新調整位置，為比特幣市場增加波動性和短期壓力。

在鏈上分析師Carmelo Aleman在CryptoQuant揭示了兩大群體之間的顯著差異後，比特幣市場中鯨魚行為的辯論再次浮出水面：長期持有者(LTH)鯨魚和短期持有者(STH)鯨魚。

這兩種類型都持有超過1,000 BTC，但它們對市場的反應卻截然不同。

LTH鯨魚以冷靜著稱，不受價格波動影響，尤其是當下跌幅度仍然溫和時。它們更常與戰略性累積相關，持有資產超過155天，並傾向於抑制賣出壓力。

相比之下，STH鯨魚則更為積極，利用修正來增加持有量同時降低平均成本。這種模式確實活躍了市場，但也增加了短期波動性。

比特幣市場中的冷靜與積極動態

鏈上數據顯示了明顯的差異。目前，STH鯨魚的已實現價格記錄在約111,299美元，持有量為1.0705百萬BTC。這一數字表明，許多STH鯨魚是在高價位進入市場的。

相比之下，LTH鯨魚處於更安全的位置，已實現價格僅為41,887美元，持有量約為3.72百萬BTC。這種成本基礎的差異解釋了為什麼STH鯨魚反應更為敏感：它們不想長時間承受價格波動的衝擊。

有趣的是，STH鯨魚通常來自機構、公司或帶著高期望進入比特幣的新玩家。一旦價格修正，它們就會採取積極行動。

然而，每當錢包持有超過155天，其狀態就會變為LTH。問題是，新玩家不斷湧入，因此積極循環不斷重複，造成幾乎無盡的短期壓力。

另一方面，LTH鯨魚模式實際上有助於穩定市場。通過長期累積策略，市場中的可用供應變得更加有限。

我們之前通過MVRV比率指標強調了這一點，該指標顯示比特幣市場處於平衡狀態：沒有恐慌跡象，也沒有過度的樂觀情緒。LTH減少賣出也有助於維持強勁的市場條件。

市場信號顯示儘管有短期波動仍具韌性

觀察最新價格走勢，BTC交易價格約為114,181美元。在過去四小時內，它略微增加了0.33%，而在24小時內，它幾乎持平，修正了0.02%。

在過去7天內，BTC實際上增強了2.04%。這些數據進一步證實，儘管STH有買賣活動，市場仍然相當有韌性。

此外，長期視角也開始浮現。德意志銀行估計，到2030年，比特幣可能與黃金一起在中央銀行資產負債表上佔有一席之地。

然而，分析師強調，美元的角色不會被取代。這一預測顯示，數字資產在傳統金融世界中獲得越來越多的認可，儘管它們的地位更多是作為補充，而非替代。

然而，值得注意的是這兩個鯨魚群體之間行為的對比。STH的積極活動經常引發短期的劇烈波動，而LTH的持續累積則作為價格支撐。

這兩者的結合使比特幣市場始終保持動態，其節奏在幾天內就會發生變化。