Metaplanet 調整資本結構，支撐比特幣財庫策略布局

日本比特幣財庫公司 Metaplanet 週一在臨時股東會上通過資本結構改革提案，使其得以透過向機構投資人發行配息型特別股來籌集資金。

Metaplanet 比特幣策略總監 Dylan LeClair 表示，投資人通過了五項提案，整體將擴大公司發行特別股的空間、引入新的配息機制，並開放海外機構資金參與。

其通過的措施包括重新分類資本儲備，以利發放特別股股息並保留潛在的股份回購空間，同時將 A 類與 B 類特別股的核准發行數量加倍，並修訂股利結構，引入浮動式與定期配息。此外，Metaplanet 也通過了面向國際機構投資人的 B 類特別股發行。

資料來源：Dylan LeClair

這些提案的通過象徵 Metaplanet 正告別單純透過稀釋股權來追求成長的模式，轉向較為傳統的資本市場作法，讓能產生收益的證券與以比特幣為核心的資產負債表策略並行。

Metaplanet 並未直接提供比特幣收益，而是透過特別股權益將其企業比特幣持倉的曝險包裝成機構投資人熟悉的投資形式。其中最受矚目的變更之一是修訂公司 A 類特別股，使其採用每月、浮動利率的配息結構。這項設計讓投資人能夠獲得規律的收益，符合機構投資人對可預期現金流的需求。

根據 Bitcoin Treasuries 的數據，Metaplanet 目前持有約 30,823 顆比特幣，以 89500 美元幣價計算約值 27.5 億美元，是全球比特幣持有量第四多的上市公司。

Metaplanet 原本是一家開發 Web3 與元宇宙技術並經營飯店業務的公司，在 2024 年 4 月轉型成為比特幣財務企業，採用比特幣作為核心財務儲備資產，以對沖日本的債務負擔以及由此導致的日圓波動。

從正式轉型到 2025 年 6 月期間，Metaplanet 的股價（股票代碼：3350）累計上漲約 100 倍，一度觸及 1930 日圓的高峰。然而，隨著加密貨幣市場持續走弱，加上投資人對數位資產財庫公司（DAT）模式的可持續性疑慮升溫，Metaplanet 股價自高點大幅回落，累計跌幅超過 75%，週一收於 451 日圓。

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