代幣化、透明度與機構需求主導HSC「資本再次變得挑剔」座談會討論

二月中旬,HSC Asset Management 在香港舉辦活動,匯集機構投資者、對沖基金、Web2 和加密貨幣資產管理公司以及家族辦公室,共同探討塑造機構數位資產領域的最新趨勢。

其中一場核心會議是「資本再次變得挑剔」小組討論,該小組為大會揭幕,出席嘉賓包括 Addressable 的 Dr. Asaf Nadler、Capriole Investments 的 Charles Edwards、Franklin Templeton 的 Chetan Karkhanis、Galaxy Digital 的 John Cahill 以及 Hivemind Capital 的 Stanley Huo。討論聚焦於在當前週期中資本配置如何變得更加挑剔,與會者強調嚴格的盡職調查、可持續的收益模式,以及目前只有基本面強勁的項目才能獲得機構支持的現實。

與會者首先指出,加密貨幣市場已經經歷了多個週期——從 ICO 熱潮到 DeFi 之夏再到主要平台的崩潰——這些共同侵蝕了信任,並推動投資者進行更嚴謹的評估。早期階段由炒作、散戶投機和未經驗證的想法驅動,但當前環境要求收益、產品市場契合度以及可持續的代幣經濟學。只有極少數代幣符合這些標準,單憑願景籌集資金的時代已經結束。從「告訴我」到「展示給我看」的市場轉變,現在需要真實的商業模式、可識別的客戶以及可衡量的吸引力。

機構化與代幣化資產的崛起

對話隨後轉向機構化和現實世界資產代幣化。機構參與持續增加,特別是在穩定幣、貨幣市場基金和代幣化現實世界資產方面。與會者強調,抵押品管理、資金庫營運和日內流動性等機構用例的推進速度超過散戶採用。代幣化持續跨鏈擴展,得到穩定幣發行量增加和 RWA 增長的支持,而監管清晰度仍然至關重要,因為全球機構在特定司法管轄區框架內營運。小組指出,代幣化正從簡單工具邁向更複雜的資產,如私人信貸和私人公司股份,合規和風險管理是核心。

投資者如今如何評估項目

在評估項目時,與會者強調透明度並不能保證準確性,因為鏈上數據可能被人為活動或誇大指標扭曲。為評估真實吸引力,投資者依賴經驗證的客戶使用情況、合作夥伴驗證、可持續的激勵結構、代幣供應動態、收益趨勢以及團隊可信度。一些參與者補充說,宏觀經濟條件、市場情緒和技術指標也影響決策制定,尤其是對於流動性代幣策略。

傳統金融與 Web3 的融合

討論也強調了傳統金融與 Web3 之間日益增長的融合。統一數位錢包提供資產和負債的整體視角、銀行和資產管理公司對鏈上產品的興趣增加,以及自動化代理最終將處理投資組合構建的預期,這些都指向長期結構性轉變。這種轉變需要合規的跨境基礎設施,能夠大規模支持代幣化資產,亞洲、歐洲和美國已經可見早期進展。

最後,小組審視了亞洲在不斷演變格局中的角色。雖然全球基本面相似,但亞洲因其龐大的消費者基礎、快速採用新技術和強大的工程人才而脫穎而出。對跨境支付的高需求、穩定幣在貿易和匯款中使用的增長、對私人資產和文化產品代幣化的興趣,以及對面向消費者應用的強烈需求,這些都使該地區成為 Web3 創新的沃土。

本文「代幣化、透明度與機構需求主導 HSC『資本再次變得挑剔』小組討論」首次發表於 Metaverse Post。